銀保監(jiān)會強化理財產品流動性風險管理 明確理財產品之間、理財產品與自有資金間不得相互融資

每經記者 袁園    每經編輯 陳旭    

9月8日，銀保監(jiān)會官網發(fā)布《理財公司理財產品流動性風險管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《征求意見稿》），在充分借鑒國內外監(jiān)管實踐的基礎上，對理財產品流動性管控重點進行了明確與規(guī)范。

銀保監(jiān)會表示，通過建立專門的理財產品流動性管理規(guī)定，進一步完善了理財公司規(guī)則體系，有助于督促理財公司完善流動性管理機制，提高管理能力，更好推動理財產品凈值化轉型。同時，也有助于保持理財產品投資策略的相對穩(wěn)定，為投資者獲取長期投資、價值投資收益，更好保障投資者合法權益不受損害并得到公平對待。

強調將流動性風險管理貫穿于全流程

據悉，《征求意見稿》共七章45條，分別為總則、治理架構與管理措施、投資交易管理、認購與贖回管理、合作機構管理、監(jiān)督管理以及附則。

《征求意見稿》要求理財公司承擔理財產品流動性風險管理的主體責任，按照《征求意見稿》建立健全理財產品流動性風險管理體系，專業(yè)審慎、勤勉盡責地管理理財產品流動性風險，確保理財產品投資運作穩(wěn)健、凈值計價公允，保障投資者的合法權益不受損害并得到公平對待。

在治理架構上，《征求意見稿》要求，理財公司應當建立組織健全、職責清晰、有效制衡、激勵約束合理的理財產品流動性風險管理治理結構，指定專門部門和專門崗位，配備充足具備勝任能力的人員負責理財產品的流動性風險評估與監(jiān)測，監(jiān)督流動性風險管理制度的執(zhí)行情況。理財產品流動性風險管理相關部門、崗位與人員應當獨立于投資管理部門，具有明確且獨立的報告路徑。

同時，《征求意見稿》強調將流動性風險管理貫穿于理財業(yè)務運行的全流程。理財公司除了應在理財產品設計階段，綜合評估投資資產流動性、投資者類型與風險偏好等因素，審慎確定開放式、封閉式等產品運作方式，合理設計認購和贖回安排，還應當持續(xù)做好低流動性資產、流動性受限資產和高流動性資產的投資管理，提高資產流動性與產品運作方式的匹配程度。

此外，《征求意見稿》還要求，理財公司應當持續(xù)監(jiān)測理財產品流動性風險，審慎評估產品所投資各類資產的估值計價和變現能力，充分考慮聲譽風險、信用風險、市場風險、交易對手風險等的可能影響，并提前做出應對安排。

《征求意見稿》明確，理財公司應當建立有效風險隔離機制，防范理財產品流動性風險傳染。理財公司本公司理財產品之間、理財產品與其自有資金之間不得相互進行融資，理財公司及其關聯(lián)方不得為理財產品提供任何直接或間接、顯性或隱性擔保，銀保監(jiān)會另有規(guī)定的除外。

有助于督促機構加強產品流動性管理

對于出臺《征求意見稿》的背景和整體思路，銀保監(jiān)會相關負責人從三方面給出了解讀：

首先，是進一步完善理財公司制度規(guī)則體系的需要。根據《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見》有關“金融監(jiān)督管理部門應當制定流動性風險管理規(guī)定”的要求，進一步明確細化理財產品流動性風險管理規(guī)則。

其次是保護投資者合法權益的需要。規(guī)范理財產品流動性管理，提高資金兌付能力，防范被動變現資產降低產品凈值，既有利于保障投資者申贖產品的權利，也有利于保障投資者合法權益不受損害并得到公平對待。

三是維護金融市場穩(wěn)定的需要。理財產品正在推進凈值化轉型，與金融市場、其他資管產品的關聯(lián)增多，對產品流動性管理提出更高要求。

“出臺《征求意見稿》，有助于督促機構加強產品流動性管理，更好防范風險跨市場、跨產品傳染。”銀保監(jiān)會相關負責人表示，《征求意見稿》充分借鑒國內外監(jiān)管實踐，注重與國內外監(jiān)管規(guī)則保持一致，對理財產品流動性管控重點進行明確與規(guī)范，并結合理財產品轉型特點，強化信息透明度、合作機構管理等要求。

據悉，《征求意見稿》在實施安排上為機構做好業(yè)務制度、系統(tǒng)建設、產品整改等準備工作預留充分時間。

數據顯示，截至7月末，凈值型理財產品占比已超過80%；同業(yè)理財較峰值縮減96%；保本理財、不合規(guī)短期產品規(guī)模均較資管新規(guī)發(fā)布時下降超過98%。

目前，已有29家理財公司（含外方控股的合資理財公司）獲批籌建，其中21家獲批開業(yè)。銀保監(jiān)會表示，新設理財公司堅持公開、透明、凈值化的轉型定位，更加注重投資者適當性管理，穩(wěn)健推進業(yè)務發(fā)展，正在逐步成為深化金融供給側結構性改革的重要力量。

封面圖片來源：攝圖網