每日經濟新聞 2021-08-16 10:23:56
◎8月13日，證監會通報了對第二十八批首發企業現場檢查有關情況，總體來看，檢查中未發現觸及發行條件的問題，未發現重大信息披露違規，也未發現中介機構重大執業缺陷等問題。
◎上周，機構打新“抱團壓價”遭監管打擊。8月13日晚間，中國證券業協會對19家網下投資者采取相應自律措施。其中，對1家保險公司暫停資格一個月，對1家證券公司資管子公司、4家公募、4家私募暫停新增配售對象注冊一個月，對1家證券公司資管子公司、6家公募、2家私募給予警示。
每經記者 朱萬平 每經編輯 魏官紅
一家公司從上市資料獲受理，到發行，是一條漫漫長路，也是一次修行之旅。有的公司速度空前，20多天就過會；有的公司在半途，就主動撤回申報材料，打道回府；還有公司因各種不規范操作被曝光，最終被扯下畫皮……
目前，A股實行注冊制的是科創板和創業板。一般來說，注冊制下，“問詢－回復”會經歷多輪反復，之后有倒在上市委會議上的，也有提交注冊不成功的，更有主動撤回申報材料，終止上市路的。而對于適用核準制的公司來說，一般是“已受理－上會”，上會通過，招股；上會未通過，就重來。
《每日經濟新聞》記者以周為單位，對上周過會、被否及新增材料獲受理的公司進行梳理，以饗讀者。
上周（8月9日～8月15日，下同），總共有11家公司上會，均全部過會，周IPO過會率達到100%。這11家公司合計擬募資約58億元，其中募資額最大的為亨迪藥業，擬募資11.9億元。
上周，博藍特、大鵬工業、維尼健康、三江電子等6家公司撤回IPO申請或終止注冊，相較于前一周，數量上變化不大。今年初，曾出現20家被抽中現場檢查的擬IPO企業，有16家主動撤回申請，高比例撤回申報材料的現象一度引發市場熱議。對此，監管部門表示，不能“一撤了之”。
如今，半年時間過去了，曾引發高比例撤回申報材料的那批現場檢查，最終檢查結果出爐。8月13日，證監會通報了對第二十八批首發企業現場檢查有關情況，總體來看，檢查中未發現觸及發行條件的問題，未發現重大信息披露違規，也未發現中介機構重大執業缺陷等問題。不過，證監會表示，部分首發受檢企業依然存在會計處理不恰當、信息披露不充分、內部控制制度執行不到位等問題，而部分中介機構也存在履職程序不規范、底稿記錄不完整等不足。
上周，監管還出手對機構在新股發行中“抱團壓價”的行為進行處罰，19家機構遭罰，其中不乏百億級私募。
首先關注周IPO過會率的情況。上周共有11家公司上會，均全部過會，IPO周過會率達到100%。不過，在過會率高企之下，近期企業申報IPO降溫明顯。上周沒有新增獲受理的IPO公司，而今年8月以來，也只有2家公司IPO申報獲受理。
在上周11家過會的公司中，采納科技股份有限公司（以下簡稱采納股份）值得一提。采納股份主要從事注射穿刺器械及實驗室耗材的研發、生產和銷售，通過ODM/OEM等方式為包括紐勤（Neogen）、麥朗（Medline）、賽默飛世爾（ThermoFisher）、麥克森（Mckesson）在內的全球知名企業提供穿刺針、注射器、實驗室耗材等相關產品。
2019年，采納股份的營收約1.81億元，歸母凈利潤約3200多萬元。去年疫情之下，由于轉產口罩，采納股份業績迎來爆發式增長。2020年，公司營收同比增長178%，達到5億元，歸母凈利潤增長超過3倍，達到1.37億元。這一年采納股份的口罩業務，基本屬于從無到有，實現營收2.55億元，占當年公司總營收的比例超過50%。
如今，隨著口罩已不再緊缺，今年上半年，采納股份口罩業務僅實現銷售收入73.54萬元。據采納股份預計，2021年公司營收為3.62億元~4億元；凈利潤為9320萬元~1.06億元，均將出現下滑。
實際上，在審議會議上，上市委也重點關注了采納股份的口罩業務，并要求采納股份說明口罩業務不能持續的原因與合理性。
去年6月，業績猛增的采納股份引入了中信保誠人壽保險有限公司（以下簡稱中信保誠人壽）的投資。中信保誠人壽出資7000萬元，獲取了采納股份10.45%股份，公司整體估值約為6.5億元。但在去年底采納股份申報IPO時，預計公司市值或接近30億元。這意味著中信保誠人壽持股采納股份不到半年，股權增值或達4倍。
在供應商方面，采納股份招股書顯示，成立于2016年2月的江陰昊宇精密五金有限公司（以下簡稱江陰昊宇）在2018年、2019年均為采納股份的最大供應商，去年為剔除口罩供應商后的第4大供應商，合計采購金額為2337.70萬元，主要采購內容為獸用銅座。2018年~2020年，江陰昊宇與采納股份的交易金額占江陰昊宇自身主營業務的比重分別為100%、100%和98.76%。而實際上，江陰昊宇是由采納股份實控人趙紅的妹夫控制的公司。
上周，有博藍特、大鵬工業、維尼健康、三江電子、熵能新材等6家公司撤回IPO申請或終止注冊。其中，博藍特登陸資本市場的歷程頗為曲折。招股書顯示，博藍特主要從事新型半導體材料、器件及相關設備的研發和應用，去年底申報IPO，欲科創板上市。
對于資本市場，博藍特一直是心心念念。最早，博藍特系上市公司東晶電子和韓國CTLab在2012年共同出資設立，其中，東晶電子持股比例達90%，是博藍特的控股股東。但在2015年底，博藍特被東晶電子置出。
從資本市場抽離出來之后，博藍特開始與A股公司“聯姻”。2018年，上市公司乾照光電計劃收購博藍特100%股權，作價6.5億元。但該收購事項屢次遭到乾照光電董事反對。
值得一提的是，在博藍特與乾照光電籌劃重組時，交易對方曾對博藍特業績作出了承諾，2018年~2021年，博藍特實現扣非凈利潤分別為3000萬元、5000萬元、6200萬元、7400萬元。但根據博藍特招股書，上述“業績承諾”并未達成。博藍特2018年、2019年實現扣非凈利潤分別約為1679.01萬元、3572.08萬元，距離業績承諾差距不小。
本周，將有湖南麗臣、春立醫療、銅冠銅箔、凡拓數創、何氏眼科、中亦科技、標榜股份和泛海統聯8家公司迎來上會。
其中，泛海統聯主營金屬粉末注射成型（MIM）產品生產，近年來，公司發展迅猛。2017年，泛海統聯營收才2600多萬元，凈利潤處于虧損狀態，但2019年公司營收超過2億元，歸母凈利潤2050多萬元。2020年，公司營收3.36億元，歸母凈利潤7300多萬元。
泛海統聯發展迅猛得益于其進入了“果鏈”（蘋果供應鏈）。雖然報告期內泛海統聯最大的客戶一直都是富士康。不過，泛海統聯真正抱的“大腿”是蘋果。2019年，泛海統聯前五大客戶中有四家公司都是蘋果方面指定的，包括富士康、鎧勝集團、捷普科技和領益智造。2019年，泛海統聯超過82%的收入，都源自蘋果指定的第三方。可以說，泛海統聯是一家不折不扣的“果鏈”企業。
對于蘋果供應鏈的依賴，使得泛海統聯的發展暗藏隱憂。這一點從今年3月，歐菲光被踢出“果鏈”便可看出。歐菲光之后，外界已經注意到業績依賴蘋果供應鏈的公司存在的潛在風險。今年以來，較為依賴蘋果公司的立訊精密等果鏈龍頭股價有較大幅度下跌。
截至8月15日，科創板審核信息披露，全部647家公司中，處于注冊生效（注冊結果）的有354家，緊隨其后的是“終止”125家，“已問詢”的有107家。
本周（8月16日~8月22日），A股有國光電氣、果麥文化、上海港灣和悅安新材4只個股將迎來申購，周一、周三、周四、周五各有1家?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾?，悅安新材的發行價較高，達到11.76元/股。
A股上周上市了7只注冊制新股。從上市首日的股價表現看，C金百澤最佳，股價漲幅區間為336.25%~441.04%。截至收盤，該公司在上市首日上漲超過420%。而C山水表現較弱，8月13日（上周五）上市當天，公司股價漲幅僅為16.79%。
截至8月15日，年內A股已有318家公司完成招股。而從年內完成招股的公司地區分布來看，廣東、江蘇、浙江分別以63家、50家和50家位居前三，占全國的半數以上。
從承銷機構的分布來看，在318家年內招股的A股公司中，中信證券獨攬42家居首，海通證券為27家，位居第二，緊隨其后的是中信建投，為23家。民生證券則超越華泰聯合，也斬獲了23家公司。
上周，在監管方面，機構打新“抱團壓價”遭監管打擊。8月13日晚間，中國證券業協會對19家網下投資者采取自律措施，其中，對1家保險公司暫停資格一個月，對1家證券公司資管子公司、4家公募、4家私募暫停新增配售對象注冊一個月，對1家證券公司資管子公司、6家公募、2家私募給予警示。
上交所則在同一天在其官網公布了對明汯投資、少藪派投資、誠奇資產以及平安養老保險予以監管警示的處罰；對鵬華基金則給予監管警示并采取監管談話的決定，要求其督察長、新股定價研究部分相關負責人于2021年8月19日上午10點至上交所接受監管談話，說明有關情況，并提供科創板新股詢價相關的書面自查整改報告。
封面圖片來源：攝圖網
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