中國銀河維持農(nóng)林牧漁行業(yè)推薦評級：豬價周度環(huán)比持續(xù)下降，短期供需格局相對好轉

每經(jīng)AI快訊，中國銀河08月09日發(fā)布研報稱：維持農(nóng)林牧漁行業(yè)推薦評級。

六部門發(fā)布《關于促進生豬產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的意見》：《意見》目標為保障豬肉基本自給，建立生豬生產(chǎn)逆周期調(diào)控機制，用5-10年形成生豬產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新格局，緩解市場周期性波動，保持豬肉自給率在95%左右。四項主要措施為：穩(wěn)定生豬生產(chǎn)長效性支持政策；建立生豬生產(chǎn)逆周期調(diào)控機制，重點把握能繁母豬合理存欄水平；完善生豬穩(wěn)產(chǎn)保供綜合應急體系；持續(xù)推進生豬產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化。我們認為生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)政策、金融與保險保障可以提高養(yǎng)殖戶/企業(yè)面對極端情況時的應對能力，長期發(fā)展來看或可平滑周期曲線，但周期本身的波動或不可避免。

豬價周度環(huán)比持續(xù)下降，短期供需格局相對好轉：根據(jù)博亞和訊網(wǎng)數(shù)據(jù)，21年8月6日，我國22省市生豬均價為15.12元/kg，環(huán)比上周-3.20%；仔豬（15kg）均價為30.66元/kg，環(huán)比上周-0.26%。21Q2豬價持續(xù)下行，自6月下旬以來出現(xiàn)階段性反彈。期間生豬價格回落幅度較大（約-55.01%），疊加飼料原料價格上行，養(yǎng)殖成本上升，雙重壓力對豬企頭均利潤產(chǎn)生壓制。從供給上來看，根據(jù)涌益數(shù)據(jù)7月份我國基礎母豬存欄量下行、超大體重豬存欄占比下降、整體出欄均重下行，供給短期好轉。另外河南暴雨對生豬出欄量實際影響雖然有限，但動物疫病防控依然嚴峻，疫情走勢值得關注。從需求上來看，年內(nèi)季節(jié)性波動將帶來下半年需求的增加。以上供需因素或可對短期價格走勢有所支撐，因此我們相對看好21H2豬價反彈行情。從整體周期來看，豬周期無疑處于下行通道中，但我們認為隨著豬價季節(jié)性反彈的到來，部分企業(yè)存在短期波段性機會，建議關注具備成本優(yōu)勢、出欄高增長的頭部養(yǎng)殖企業(yè)。

黃雞價格走勢出現(xiàn)分化，白羽肉雞苗價格回升顯著：根據(jù)新牧網(wǎng)數(shù)據(jù)，21年8月6日，快大雞、中速雞價格為4.97元/kg、6.96元/kg，環(huán)比上周+0.4%、-4.6%。白羽雞方面，本周白羽肉雞、肉雞苗價格上升。21年8月6日主產(chǎn)區(qū)白羽肉雞、肉雞苗價格分別為7.99元/kg、3.11元/羽，環(huán)比上周+0.76%、+22.92%。由于白羽雞需求替代效應已被弱化，行業(yè)盈利能力呈下行趨勢，但終端消費品的波動較小，產(chǎn)業(yè)鏈延伸可以帶動盈利能力的提升。因此我們看好行業(yè)向C端延伸的機會，建議長期關注圣農(nóng)發(fā)展的食品端發(fā)展?jié)摿Α?/span>

農(nóng)業(yè)板塊跑贏滬深300指數(shù)0.64pct，種植業(yè)表現(xiàn)領先：本周農(nóng)業(yè)板塊+2.93%，同期上證指數(shù)+1.79%、滬深300上漲2.29%。農(nóng)林牧漁各子行業(yè)中表現(xiàn)前三的是種植業(yè)、飼料和農(nóng)業(yè)綜合，分別+6.47%、+4.68%、+3.74%，其他子板塊動物保健+2.4%，畜禽養(yǎng)殖+1.54%。

風險提示：動物疫情的風險；生豬出欄不達預期的風險等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——雇工寶=雇主責任險+工傷險+意外傷害醫(yī)療險+工傷補充險？“團險個做”黑幕起底

(記者 蔡鼎)

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