中國銀河維持電子行業推薦評級：晶圓代工廠商業績超預期行業高景氣仍將持續

每經AI快訊，中國銀河08月09日發布研報稱：維持電子行業推薦評級。

最新動態摘要：1.市場監管總局對涉嫌哄抬價格的汽車芯片經銷企業立案調查。我們認為，本次調查主要針對哄抬炒作、囤貨等行為，主要面向芯片經銷商；本次治理有利于維護汽車芯片市場的良性發展，提高上下游報價的透明度和約束力，有益于上游芯片制造廠商與下游車企的長期發展。我們認為本輪汽車芯片的漲價主要由于需求端復蘇超預期以及供給端8英寸產能長期不足導致；考慮到汽車電子需求仍將高速增長，8英寸新增產能釋放仍需時日，我們認為本輪芯片供需趨緊的局面將維持至2022年。2.晶圓代工廠商業績超預期，行業高景氣仍將持續。近期，全球晶圓制造廠商紛紛發布21Q2財報，業績及21Q3業績指引均好于市場預期。21Q2中芯國際實現營收13.44億美元，同比增長43,2%，環比增長21.8%，大幅超出行業平均水平。我們認為本輪產能緊張將至少持續至2022年底，擁有產能的代工廠商以及IDM廠商核心競爭力凸顯。國內晶圓廠商擴產趨勢明顯，為半導體材料、設備國產替代創造良機。半導體材料方面，自中美貿易摩擦以來，國產化的訴求愈發強烈，預計未來兩年我國半導體材料市場規模將保持10%以上的增長；半導體設備方面，國內廠商目前在全球半導體設備領域體量較小，但隨著技術的積累，近年來在刻蝕機、去膠機及熱處理等細分設備的產線上均實現高制程突破，迎來快速成長的黃金期。

行業配置觀點：5G終端及汽車電動化需求旺盛的推動下，2021年電子行業盈利端將加速增長，維持“推薦”評級。半導體國產替代方面，建議關注晶圓代工領域中芯國際（0981.HK）、華虹半導體（1347.HK）等；設計領域具備核心競爭力的聞泰科技（600745.SH）、瀾起科技（688008.SH）等；設備方面建議關注北方華創（002371.SZ）、中微公司（688012.SH）等。機器視覺領域建議關注天準科技（688003.SH）、矩子科技（300802.SZ）等。消費電子方面，建議關注VR龍頭制造商歌爾股份（002241.SZ）以及iPhone產業鏈核心標的立訊精密（002475.SZ）、鵬鼎控股（002938.SZ）等。汽車電子方面，建議關注智能座艙公司華陽集團（002906.SZ）、攝像頭企業舜宇光學科技（2382.HK）、聯創電子（002036.SZ）、歐菲光（002456.SZ）以及車規級CIS供應商韋爾股份（603501.SH）等。LED方面建議關注下游顯示龍頭利亞德（300296.SZ）、LED芯片龍頭三安光電（600703.SH）以及國內LED固晶機龍頭新益昌（688383.SH）等。

風險提示：半導體需求下滑，晶圓代工廠資本開支不及預期的風險。

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(記者 蔡鼎)

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