5月北向資金創出2項歷史紀錄 大幅回流一個板塊集中拋售另一個板塊

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每經記者 王海慜 每經編輯 謝欣

隨著A股一季報業績的整體超預期，今年5月北向資金的動向又引發了市場的廣泛關注。

據統計，今年5月北向資金創出了兩項歷史紀錄，首先是5月25日北向資金凈買入A股217.23億元，創出北向資金單日凈買入A股金額的歷史新高；截至5月末，今年以來北向資金凈流入A股規模超過2000億元，刷新了滬深港通開通以來的同期紀錄。

值得注意的是，5月北向資金大幅回流了食品飲料行業。據統計，5月以來，北向資金大幅增配了食品飲料和銀行，分別凈流入了244億、107億元，明顯減配了汽車、機械設備行業。而在今年1~4月，北向資金曾連續4個月對食品飲料行業凈流出。

5月北向資金創單日凈流入A股歷史記錄

今年的A股市場迎來了“紅5月”，在此期間，北向資金延續了去年10月份開始的凈買入。

據Choice數據統計，今年5月北向資金累計凈買入A股的金額達557.76億元，再次創出年內新高。自2014年滬港通開通以來，今年5月北向資金單月凈買入金額可排名歷史第8。而排在今年5月之前的前7個單月凈買入金額都發生在2019年至2020年的牛市中。

數據來源：Choice數據

值得一提的是，與此同時，2021年的5月25日，北向資金更是大幅凈買入Ａ股217.23億元，創出北向資金單日凈買入Ａ股金額的歷史新高。而據Choice數據統計，北向資金單日凈買入Ａ股金額排名前20的交易日大多都發生在2019年至2020年間，還有兩個交易日發生在2018年。

數據來源：Choice數據

此外，據興業證券統計，截至５月末，今年以來北向資金凈流入A股規模超過2000億元，刷新了滬深港通開通以來的同期紀錄，比去年同期出現了大幅增長，且與2020年全年凈流入規模相當。

對于近階段北向資金堅定買入A股，國盛證券策略團隊日前發布觀點認為，這或許源于三方面因素：首先，5月以來人民幣匯率指數再度突破前高，5月25日人民幣兌美元離岸、在岸匯率雙雙創出自2018年6月中美貿易摩擦以來的新高，當天北向資金凈流入Ａ股217億元，創下陸股通開通以來的單日最大流入量；其次，海外貨幣持續超發，流動性嚴重過剩引發外溢效應。最后，隨著內外波動趨緩，風險偏好回暖驅動外資增持A股。

總體來看，今年4月以來北向資金呈現了加速流入A股的態勢，而其間A股市場也經歷了一季報的發布期，不少A股上市公司都發布了一份業績靚麗的一季報。

對此，瑞銀中國策略主管劉鳴鏑近日稱，從2021年一季度業績情況來看，滬深300指數成份股企業報告稱凈利潤同比增長35%，幅度高于市場預期的20.5%；中證500指數成份股企業報告稱凈利潤同比增長98%，幅度也大于市場預期的57.3%。截至5月21日，約占MSCI中國指數市值82%的成份股企業公布了2021年一季度業績，期內凈利潤增長42%，市場一致預期為增長18%。

劉鳴鏑認為，由于一季度的報告凈利潤數據包括了一次性項目，因此如果剔除了一次性項目的可比中期業績呈現出相同格局并為2022年的增長前景提供支撐，那么市場預期或將改善，“我們注意到，A股往往在盈利增長前景向好的時期錄得穩健回報。”

安本標準投資管理董事及中國股票投資負責人姚鴻耀日前發表最新觀點稱，目前中國股票基本因素仍向好，預測2021年A股公司的平均每股盈利增長仍達到38%，質量較高公司的表現會更佳。

北向資金大幅回流食品飲料行業

近階段北向資金流入A股的速度持續提升，那么在具體的行業和個股上，北向資金對哪些行業、個股更加青睞呢？

據國盛證券策略團隊統計，從流入結構來看，今年5月所有板塊均獲外資流入，其中，大消費與金融地產板塊流入幅度居前，凈流入規模約231.9億元與171.1億元，而周期及其他與科技成長分獲凈流入135.6億元與24.07億元，較4月凈流入規模均明顯放緩。

就具體行業而言，5月北向資金主要凈流入了食品飲料，銀行和家用電器行業；同時，汽車、機械設備和電子行業流出居多，分別凈流出31.33億元、30.8億元和25.22億元。

數據來源：西南證券

而從今年前5月的整體情況來看，北向資金增配最多的三大A股行業為電氣設備、化工、銀行。據西南證券策略團隊統計，從行業上看，今年來外資最重視配置 A 股在當下最具世界競爭力的行業。2021年以來，北向資金明顯增配的行業為電氣設備、銀行、化工，凈流入分別為427億、403億、367億元，而去年漲幅巨大的食品飲料、汽車、休閑服務行業則出現不同程度的資金凈流出，其中食品飲料、汽車分別凈流出了79億、65.5億元。而電氣設備（新能源）、化工等，正屬于中國當下崛起的最具有世界級競爭力的行業。

不過西南證券策略團隊也發現，北向資金在押注中國優勢行業的同時，會隨時根據行業的回調情況和新的業績預期進行改變。例如5月以來，北向資金大幅增配了食品飲料和銀行，分別凈流入了244億、107億元，明顯減配了汽車、機械設備行業。值得一提的是，在今年1~4月，北向資金曾連續4個月，對食品飲料行業凈流出。

雖然今年來A股的機構抱團股經歷了較大的波動，然而北向資金依然是抱團股的堅定持有者。據統計，截至5月31日，北向資金前10大重倉股依次為貴州茅臺、美的集團、招商銀行、五糧液、寧德時代、中國中免、中國平安、格力電器、恒瑞醫藥、平安銀行，持股市值分別為2141.48億元、917.58億元、784.24億元、703.39億元、692.85億元、636.09億元、605億元、577.47億元、570.57億元、536.75億元。

數據來源：國盛證券

另據國盛證券統計，今年5月北向資金凈流入規模居前的A股包括貴州茅臺、美的集團、五糧液、招商銀行、興業銀行、酒鬼酒、東方雨虹、山西汾酒、寧德時代、興業證券等，其中對貴州茅臺、美的集團的凈流入規模都超過了50億元。而另一方面，5月北向資金凈流出規模居前的個股分別為三一重工、京東方A、濰柴動力、贛鋒鋰業、歌爾股份、比亞迪、沃森生物、中國平安、大族激光、北方華創等，由此可見，電子行業是5月份北向資金集中拋售的對象。