每經IPO周報第12期丨5家公司過會4家撤回 年內已近200家公司完成招股，這家保薦券商成績遙遙領先……

一家公司從上市資料獲受理，到發行，是一條漫漫長路，也是一次修行之旅。有的公司速度空前，20多天就過會；有的公司在半途，就主動撤回申報材料，打道回府；還有公司因各種不規范操作被曝光，最終被扯下畫皮…… 目前，A股實行注冊制的是科創板和創業板。一般來說，注冊制下，“問詢－回復”會經歷多輪反復，之后有倒在上市委會議上的，也有提交注冊不成功的，更有主動撤回申報材料，終止上市路的。而對于適用核準制的公司來說，一般是“已受理－上會”，上會通過，招股；上會未通過，就重來。 《每日經濟新聞》記者以周為單位，對上周過會、被否及新增材料獲受理的公司進行梳理，以饗讀者。 上周（5月17日～5月23日，下同），共有5家公司上會，均全部過會，周IPO過會率再次達到100%。上周過會的公司均為擬登陸科創板或創業板的公司。其中，科創板2家，創業板3家。 值得一提的是，目前已連續數周保持這樣的情況了。在此前5月第一周和5月第二周，均保持著每周創業板過會3家，科創板過會2家的速度。 相比于核準制，注冊制過會的企業更多。今年以來，科創板完成招股的企業高達69家，創業板達到67家，遠超上證主板47家和深證主板13家。5月以來，過會的主板企業只有雙槍科技和金房暖通兩家企業。 注冊制下，越來越多的公司擬登陸科創板和創業板。對此，5月22日，在中國證券業協會第七次會員大會上，證監會主席易會滿再次強調注冊制下壓實中介機構的責任。 易會滿還透露，未來，證監會將進一步厘清發行人、保薦承銷機構、會計師事務所、律師事務所等多個主體的責任邊界，努力形成各司其職、各負其責、相互制約的機制。 紅榜：迪阿股份、宏微科技等5公司過會 首先是周IPO過會率的情況。上周沒有安排擬登陸主板的企業上會，但安排的擬登陸科創板和創業板的企業均全部過會，這使得周IPO過會率再度達到100%。這或許也意味著，只要公司走到上會這一步，被否決的概率還是比較小的，絕大多數企業都可以順利過會。 其次，從上會的節奏來看，在今年4月IPO上會節奏明顯放緩后，5月前三周上會節奏已經基本保持穩定，大概為每周5至7家企業。而5月最后一周安排的上會公司相對多一點，達到8家公司上會。不過，相比于4月第一周共有12家公司上會，仍差距不小。 最后是注冊的節奏有所加快，上一周，證監會同意了5家科創板公司IPO注冊，6家創業板公司IPO注冊，共11家。4月第一周，證監會同意了4家創業板公司IPO注冊、4家科創板公司IPO注冊，合計共8家；而在5月的第一周和第二周，證監會分別同意了8家和10家創業板或科創板公司IPO注冊。 在上周過會的企業中，主打求婚鉆戒的迪阿股份曾被人爆料稱，在社交平臺涉嫌偽造了幾十起虛假求婚案例，編造出以“我”為第一人稱的“女主角被求婚”或“女主角的戀愛故事”等類型文案，再利用KOL、KOC發布，誘導消費者，達到營銷目的。簡而言之，公司涉嫌虛假營銷。 對此，每日經濟新聞刊發的《迪阿股份沖刺IPO：旗下DR鉆戒被指偽造求婚案例、發布虛假廣告》對此進行了詳細報道。 通過IPO，迪阿股份這家以“男士一生僅能定制一枚DR求婚鉆戒”及“一生只送一人”等營銷手段為外界所知的公司，被披露出公司銷售費用率遠超同行業，例如，其2019年的銷售費用率高達40.51%，高于同行業平均水平近一倍。 黃榜：4家公司主動撤回IPO，均為科創板企業 上周，由于沒有上會被否的企業，因而上周無IPO綠榜（注：綠榜為上會被否公司）。上文已經提及，現在IPO只要走到上會那一步，過會的概率還是很大，這一點從周IPO過會率也可以看出來。實際上，4月和5月均有多周IPO過會率達到100%。 周過會率維持高位，并不代表目前國內IPO就更容易了。復星星元資本董事、總經理孫東霞便認為，今年國內IPO有所收緊，并沒有去年那樣好。如今，大量公司在IPO上會前便折戟沉沙，這表現在連續幾周都有擬IPO公司主動撤回。 上周，便有4家公司撤回IPO，分別是瑞博生物、日風電氣、中科儀和百川智能。而它們全部都是瞄準于科創板的公司，其保薦機構分別是國泰君安、安信證券、招商證券和中信證券，分別來自江蘇、浙江、遼寧和河北地區。而相比于前一周有5家公司撤回IPO，上周數量變化不大。 在撤回的4家企業中，瑞博生物從事于小核酸藥物的開發，目前尚未有產品上市。由于沒有產品獲批上市，瑞博生物近年來未產生營業收入。2017年~2019年期間，公司歸母凈利潤分別為-7341.14萬元、-9866.04萬元和-1.34億元，虧損逐年增加。2020年前三季度，公司虧損幅度進一步增大，歸母凈利潤為-1.91億元。 易會滿再度強調壓實中介機構的責任 上周，證監會主席易會滿再度對外發聲。5月22日，中國證券業協會召開第七次會員大會，易會滿發表了題為“堅持穩中求進，優化發展生態，推動證券行業高質量發展新進步”的主旨演講。在演講中，易會滿談了很多方面，包括市場關心的“偽市值管理”的問題，涉及IPO，其再度強調壓實中介機構的責任。 易會滿說，在注冊制的背景下，中介機構特別是證券公司必須深刻認識“看門人”的職責定位，同時服務好融資方和投資方兩方面：既要強化保薦能力，從源頭上把好上市公司質量關，確保選出真公司，力爭挑出好公司；也要強化定價能力，加強投行業務與“買方研究”的有機結合，堅持倡導價值投資、長期投資、理性投資，使真正有市場前景的公司融到資。這是檢驗證券公司治理水平和專業能力的重要標準。 “當然，發行上市涉及發行人、保薦承銷機構、會計師事務所、律師事務所等多個主體，合理劃分彼此責任，也是歸位盡責的題中應有之義，我們將進一步厘清各主體責任邊界，努力形成各司其職、各負其責、相互制約的機制?！币讜M稱。 易會滿還提到注冊制改革，他表示，注冊制改革是這一輪全面深化資本市場改革的“牛鼻子”工程，是當前和今后一段時期的中心任務，不僅涉及審核重點、方式、分工的優化，還必須建立起對發行人質量、發行定價和時機的市場化約束機制?！巴ㄟ^市場化法治化手段促使中介機構歸位盡責是其中的關鍵?！币讜M認為，行業機構要進一步突出專業能力的核心地位，不斷提高專業水平，適應注冊制要求，加快從通道化、被動管理向專業化、主動管理轉型，切實提升保薦、定價、承銷等核心能力。 本周8家企業將上會匯宇制藥前董事長兒子“打架”被捕 本周，將有8家公司迎來上會。相比前一周5家上會的數量有所增加，新增了擬主板IPO的公司——林華醫療。而注冊制下的創業板和科創板，則有匯宇制藥、卓錦環保、諾唯贊等7家公司上會。 在5家擬上科創板的公司中，募資最多的是匯宇制藥，準備募資超過19億元；匯宇制藥是一家仿制藥企業，近年來受益于帶量采購，匯宇制藥迎來業績爆發。 招股書顯示，2017年~2019年以及2020年上半年，公司營收分別為1398.38萬元、5432.01萬元、7.07億元和5.86億元。三年半時間，公司凈利潤更是從虧損8471.84萬元（2017年）變為盈利1.62億元（2020年上半年），營收增長約50倍。 值得關注的是，匯宇制藥的創始人之一為黃炳全，黃炳全有個兒子名叫黃乾益，后者也是匯宇制藥的二股東。招股書顯示，黃乾益是1993年出生，這位90后似乎有點年輕氣盛。2020年5月15日，在匯宇制藥申報IPO前夕，黃乾益及其友人因與他人產生口角而發生肢體沖突，并最終因涉嫌尋釁滋事罪被逮捕。今年5月，黃乾益因犯尋釁滋事罪，被判處有期徒刑一年二個月。 在黃乾益打架被捕后，其便辭去了匯宇制藥董事職務，黃乾益目前在匯宇制藥不擔任任何職務。對此，匯宇制藥表示，黃乾益因涉嫌尋釁滋事罪被執行逮捕，系其個人行為，與公司的生產經營活動無關，對公司無不利影響。 隨著上會節奏的持續，上周也有10家公司IPO被受理。其中主要是擬登陸科創板和創業板的公司，登陸深證主板的公司有一家，為港創建材。在這10家新受理的IPO企業公司中，廣東最多，有三家企業，分別為興禾股份、廣浩捷和大族數控。 截至5月23日，科創板審核信息披露，全部564家公司中，處于注冊生效（注冊結果）的有309家，緊隨其后的是“終止”108家，“已問詢”的有54家。 本周圣諾生物、呈和科技等12股迎來申購 本周（5月24日~5月30日），A股有圣諾生物、呈和科技等12只個股將迎來申購。《每日經濟新聞》記者注意到，普聯軟件的發行價較高，達到20.81元/股。 A股上周上市了8只注冊制新股。其中廣東省數量最多，達到了3家，上海也有1家。從上市首日的股價表現看，睿昂基因最佳，股價漲幅區間為415.74%~524.32%。 年內已有近200家公司完成招股保薦券商分化嚴重 截至5月23日，年內A股已有196家公司完成招股，目前完成招股的數量在快速提升，已經接近200家?？梢园l現目前國內IPO的通道還是非常通暢的。而從地區分布看，廣東、江蘇、浙江分別以43家、31家和29家分列前三甲。 從板塊分布看，實施注冊制的科創板和創業板公司數量分別為69家和67家，合計占了近七成。可以發現，目前科創板和創業板已經成為IPO的主要通道了。 從承銷機構的分布來看，196家年內招股的A股公司中，中信證券獨攬20家，海通證券為19家，緊隨其后的是中信建投，有14家。目前，就IPO保薦承銷而言，國內券商的分化是比較嚴重的，前10名年內合計完成招股的IPO數量達到117家，占全部總數的6成。有20家券商，年內完成招股的IPO數量只有1家。其中不乏紅塔證券、東北證券、太平洋等上市券商。 （本文數據主要來源于Wind，使用前請核對）