基金經理主動出擊，釋放了什么信號？——道達投基日記

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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

本輪調整，很多投資者都被套了不少，賬戶浮虧在所難免。面對調整，有些朋友選擇積極調倉換股，有些投資者選擇“裝死”，等待股票反彈。

同樣的，這一輪調整，多數基金的凈值也出現了大幅回撤。那么，在這個過程中，那些頂流的基金經理一般會如何應對？

今天的“投基日記”，達哥通過公開信息，給大家分享幾位頂流基金經理近期在干什么。

首先，說一下這波調整，基金的最大回撤幅度，大概是什么水平。

達哥統計了一下，股票型基金中，回撤幅度最大的主要是幾只ETF基金，比如鵬華中證國防ETF，最大回撤幅度32.55%；招商中證白酒，最大回撤31.51%。最大回撤幅度超過20%的股票型基金有475只，股票型基金的最大回撤幅度中位數是15.6%。

混合型基金方面，回撤幅度最大的是華夏產業升級，回撤了33.33%；超過1200只基金最大回撤幅度超過20%。混合型基金最大回撤幅度的中位數是12.7%。

短短一個多月時間，數量眾多的基金出現大幅回撤，歷史上出現這種情況的數量是很少的，比如2015年、2018年，還有以前的2008年等。

基金凈值的大跌，確實給基金經理帶來了巨大壓力。更重要的是，在大跌之前，基金市場出現井噴，基民數量急劇增加，很多人都掉進了基金的“坑”里。現在虧了錢，感性很容易戰勝理性，于是很多人都會罵基金經理，這進一步增加了基金經理的壓力。

那么，面對史無前例的巨大壓力，這些基金經理，尤其是最頂尖的基金經理，他們如何應對基金凈值的大幅回撤？

首先介紹一位，富國基金的朱少醒，這是2005年就開始任職的基金老將，目前管理基金總規模超過300億，任職期間最佳回報高達1985%。有人曾經評價，如果2005年就跟著朱少醒投資的人，現在早已實現財務自由了。

朱少醒的得意之作，就是富國天惠成長，這只基金15年來的回報高達1985%，目前規模278.98億。老將的優勢就是穩，今年以來，該基金的最大回撤幅度只有16.42%，確實不算多的。該基金的特點是，沒有重倉押寶一個行業，醫藥、白酒、乳業、物流、金融、家電等，涵蓋了多個行業。

而就在兩天前，朱少醒執掌的富國天惠成長就做出了一個決定——分紅，每10份基金份額分紅1.5元。此前我們說過，基金要分紅了，意味著就要賣出股票，留出足夠的現金分給投資者，這其實也是回避風險的一種表現。

這或許也說明，朱少醒至少目前對后市還是比較冷靜，尤其對于基金抱團的公司，他的態度并不是那么積極。就在2月末，易方達張坤的基金也進行過一次分紅，當時透露出來的信號很明顯，就是不看好后市。

朱少醒的態度，是否值得借鑒？顯然是有參考意義的。畢竟，朱少醒是見過大場面的基金經理，他執掌的富國天惠成長經歷了2008年、2015年和2018年多次熊市的洗禮。而在2008年，該基金也創下過史上最大的回撤記錄——凈值回撤59%；2015年也出現過46%的回撤；而2018年熊市，該基金的回撤也有33%。對于這樣一位經歷過多次牛熊轉換的基金經理，我覺得他對市場的謹慎態度，我們還是不能忽視。

除了朱少醒，第二個想說的基金經理是嘉實基金的500億規模基金經理歸凱。周五早上，達哥在早評文章中提到過，歸凱因為基金凈值回撤超過20%，于是發文向投資者道歉了。這是近期又一個基金經理向投資者道歉的案例，而且500億規模的頂流基金經理道歉，也是很罕見。前期，出現過匯安基金的基金經理因為建倉過快，凈值大幅回撤而向投資者道歉。

歸凱說，我們努力做到希望能控制回撤，但是整個核心成長類資產的預期波動比較大，所以我們也深感抱歉，整個基金回撤比較大。但我們一直立足于長期，越短期的事情看得不是特別清楚，包括我們持倉的很多公司都是以比較長期的角度去看，所以拉長維度，我們依然是非常有信心的。

個人覺得，一波股市下跌，引發多位基金經理公開道歉，這在A股市場歷史上還是很罕見的，即便是2015年、2018年的熊市，這種情況也不多。

剛剛提到張坤，這位千億級別的頂流基金經理，在基金凈值大幅回撤之后，也沒有閑著，如今他開始調研公司了。

周四的消息，張坤今年首次對上市公司進行調研，對象是國際醫學。據國際醫學公布的投資者關系活動記錄表顯示，公司在3月23日接待了大量機構投資者的調研，名單中就包括易方達張坤。而周五，國際醫學放量漲停了。由此可見，張坤的市場號召力，并沒有因為市場回落而下降。

國際醫學是大健康醫療服務機構，目前經營西安國際醫學高新醫院、西安國際醫學中心醫院等大型綜合醫療機構。此次機構對國際醫學的調研內容，除了介紹公司基本情況、未來規劃等內容外，還介紹了股權激勵計劃，以及公司輔助生殖項目發展的情況。

這個項目，或許正是吸引公募一哥之處。因為去年三季度，張坤執掌的易方達優質企業曾經買入港股公司錦欣生殖，也是提供輔助生殖服務的醫療機構。有報道稱，港交所數據顯示，1月、2月易方達基金分別減倉了錦欣生殖138萬股、500萬股，不過，今年3月，在錦欣生殖股價出現調整的時候，易方達基金加倉209萬股，截至3月22日，所持股數占其H股股份的8.08%。

達哥想說的是，當有些基金經理繼續謹慎，繼續因為凈值的大幅回撤仍在向投資者道歉的時候，像張坤這樣千億規模的頂流基金經理，如今主動出擊調研上市公司，是否是一個信號，抱團股的階段性下跌即將告一段落了？

不論如何，朱少醒的謹慎，與張坤的再度主動出擊，或許說明頂流基金經理的態度是存在分歧的，接下來就看市場如何表現了。

（本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔。）

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