分級基金整改今日到期，折價時代下場內再現分級B炒作，午前部分盤中漲停！

每經記者 任飛    每經編輯 葉峰    

分級基金進入整改倒計時后，各分級A的折價與分級B的溢價開始收斂，截至12月30日凈值及盤中收盤價統計，全市場共有66只分級基金在運作，且分級A平均折價率1.60%，分級B平均折價率2.50%。

然而，已進入“折價時代”的分級基金卻在今天午前出現場內炒作，券商B一度漲停，共有61只分級B上漲。有分析指，目前持有分級基金份額的投資人應該盡快贖回，且應回避炒作，避免因場內溢價接盤而在后續分級基金整改中蒙受損失。

分級B平均折價率已到2.5%

今天是監管取消基金分級操作的最后期限，此前已有多家公司公告旗下產品的整改方案，記者從整改的方向來看，多數依然選擇份額折算的方式轉型LOF，有的則選擇清盤應對。

相比清盤處置，A、B份額折算成場內母基金份額的方式相對復雜，體現在折算后可能給A、B投資人帶來的賬面損失風險。如在國泰基金在12月31日就發布公告稱，將對國泰國證有色金屬行業指數分級證券投資基金之有色A份額和有色B份額終止運作，并以基金份額折算基準日（2020年12月31日）日終國泰有色份額的基金份額凈值為基準，有色A份額、有色B份額按照各自的基金份額凈值折算成場內國泰有色份額。

由于有色A份額和有色B份額的持有人可能選擇場內賣出或合并贖回等方式退出，場內份額數量可能發生較大下降，可能出現場內流動性不足的情況，公司特提請投資者注意流動性風險。

以有色B為例，截至昨日收盤，場內報價為1.08元/份，實際單位凈值為1.12元/份，折價率3.02%。相對于此前部分分級B出現的高溢價，該分級B目前尚在合理區間，亦有望在接下來的整改過程中減少投資人損失。

Wind統計顯示，截至12月30日，市場中存續的分級基金還有66只，現已進入折價時代，A份額平均折價率為1.60%，B份額平均折價率達到2.50%。比兩個月前有較大改觀，此前記者曾在11月9日統計分級基金的折溢價率，結果發現，彼時分級A平均折價率達4.72%，分級B溢價率則高達3.98%。

有分析指，分級A折價收窄與分級B溢價收斂有利于投資人在分級基金在整改中，減小因份額折算帶來的損失，然而已進入折價時代的分級基金在今天的場內卻迎來一波炒作。

61只分級B午前上漲，券商B一度漲停

今天早盤開始后，不少分級B紛紛拉漲，有60只分級B午前場內交易價格上漲，其中，長盛中證全指證券B（券商B）先后在9時50分和10時58分漲停，上午成交額共計135.6萬，但換手率卻超過10%。

值得注意的是，類似的情況不在少數，Wind統計顯示，午前分級B漲幅超過5%的有6只，分別是券商B、證券股B、券商B股、證保B、證券B級、證券B。其中，證券B級、證券B和券商B成交量居前，分別達到7460萬、5860萬和9643萬。

根據昨日的凈值統計和收盤價來看，Wind統計顯示，成交量最大的招商中證證券公司B（券商B）昨日實際凈值為1.45元/份，收盤價為1.41元/份，折價率為2.71%。無獨有偶，富國證券B（證券B級）昨日實際凈值為1.17元/份，收盤價為1.14元/份，折價率2.98%。

可見，紛紛折價的分級B在分級基金整改的最后一天被部分資金炒作，極大的價格交易波動也讓分級B的場內炒作風險大為升高，但需指出的是，在分級基金整改完成后，無論是清盤還是轉型LOF，未選擇提前贖回的投資人依舊面臨不小的風險。

有分析指出，如果是清盤處理，清盤周期至少是一個月的時間，因此在這段時間里，投資人是無法對資金進行贖回的；而即便轉型LOF，即前述通過份額折算把分級A、B份額換回到場內母基金，在LOF正式上市之前，投資人依舊無法交易贖回，因此，暫不說賬面虧損與否的問題，未贖回的投資人資金或被占用一段時間。

而對于目前折價率并不高的分級B來說，如合潤B和新能車B昨日的收盤價尚與實際凈值之間有0.80%和0.83%的折價率，但今天午盤收盤時，兩只分級B分別上漲0.55%和0.56%。有分析指出，如果因最后一天參與分級B炒作而導致場內高溢價接盤，那么投資人會在接下來的整改期中蒙受一定的損失，對于此類炒作應該回避。

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