手握405億現(xiàn)金 負(fù)債率再降 佳兆業(yè)現(xiàn)金充裕展現(xiàn)穿越周期能力

佳兆業(yè)再次交出了一份讓投資者安心的成績(jī)單，8月27日，佳兆業(yè)集團(tuán)控股有限公司（股票代碼：1638.HK）發(fā)布2020年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告。

業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，2020年上半年，佳兆業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收222.97億元，同比增長(zhǎng)10.9%；實(shí)現(xiàn)歸母核心凈利潤(rùn)（扣除按公平值經(jīng)損益入賬的金融資產(chǎn)公平值虧損凈額、匯兌虧損凈額、投資物業(yè)公平值收益凈額、金融衍生工具公平值收益以及相關(guān)遞延稅項(xiàng)）34.61億元，同比增長(zhǎng)25.7%。期間，公司的毛利率同比增加0.4個(gè)百分點(diǎn)至33.8%。

面對(duì)新冠疫情帶來(lái)的挑戰(zhàn)，佳兆業(yè)穩(wěn)扎穩(wěn)打，筑牢基本盤，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)逆勢(shì)正向增長(zhǎng)，財(cái)務(wù)抗風(fēng)險(xiǎn)能力不斷強(qiáng)化，優(yōu)質(zhì)土儲(chǔ)強(qiáng)力支撐跨周期發(fā)展。佳兆業(yè)首席執(zhí)行官麥帆在業(yè)績(jī)會(huì)上也表示，佳兆業(yè)將加快供貨推貨，下半年整體可售資源約1200億元，可售積約660萬(wàn)平，保持正常去化即可達(dá)成千億目標(biāo)。

財(cái)務(wù)指標(biāo)持續(xù)優(yōu)化

在行業(yè)銷售額普降的背景下，佳兆也依然錄得小幅增長(zhǎng)。2020年上半年，佳兆業(yè)集團(tuán)合約銷售金額360億元，同比增長(zhǎng)4%。根據(jù)克而瑞權(quán)益金額排名，排名第27位。

從合約銷售的分布看，大灣區(qū)是銷售的主力，銷售額占比近六成；一線及重點(diǎn)二線城市銷售占比達(dá)九成；舊改項(xiàng)目貢獻(xiàn)銷售超三分之一，成為集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的一大亮點(diǎn)。

銷售業(yè)績(jī)上漲的同時(shí)，佳兆業(yè)盈利能力提升也十分明顯。今年上半年，佳兆業(yè)收入同比增長(zhǎng)11%，達(dá)223億元人民幣；毛利同比增長(zhǎng)12%，達(dá)75億元人民幣，毛利率33.8%，處于行業(yè)較高水平；公司持有人應(yīng)占核心凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)25.7%，達(dá)人民幣34.6億元，盈利指標(biāo)進(jìn)一步提升。

確認(rèn)收入方面，得益于公司銷售金額的持續(xù)增長(zhǎng)，2020年上半年集團(tuán)實(shí)現(xiàn)物業(yè)發(fā)展?fàn)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)12%達(dá)206億元，均價(jià)同比增長(zhǎng)14%達(dá)1.9萬(wàn)元/平方米。按區(qū)域及城市劃分，80%的營(yíng)業(yè)收入來(lái)自大灣區(qū)；68%的營(yíng)業(yè)收入來(lái)自一線城市。

除此以外，佳兆業(yè)在現(xiàn)金管控上也十分得當(dāng)，截至6月30日，佳兆業(yè)擁有貨幣儲(chǔ)備約405億元，較去年同期增長(zhǎng)35%，較上年末增長(zhǎng)9%，回款率約87%。正是基于以現(xiàn)金流平衡為目標(biāo)，自2016年到2020年6月30日，公司凈負(fù)債率實(shí)現(xiàn)五連降。佳兆業(yè)現(xiàn)金短債比從上年末的1.1倍提升至1.2倍，現(xiàn)金流寬裕穩(wěn)健，償債能力持續(xù)增強(qiáng)。

2020上半年，佳兆業(yè)融資方式多點(diǎn)開(kāi)花，積極利用境內(nèi)、境外兩個(gè)市場(chǎng)，渠道更加通暢，體系更加完善?；诠玖己玫倪\(yùn)營(yíng)情況及穩(wěn)健的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)，獲得了境內(nèi)外權(quán)威評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)認(rèn)可，穆迪、標(biāo)普和惠譽(yù)均給予公司較高評(píng)級(jí)，展望“穩(wěn)定”；同時(shí)，在境內(nèi)，中誠(chéng)信國(guó)際及聯(lián)合信用給予公司AA+評(píng)級(jí)。

佳兆業(yè)集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官兼高級(jí)副總裁吳建新表示：“我們將會(huì)密切監(jiān)控公司凈負(fù)債率、資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金短債比等核心財(cái)務(wù)指標(biāo)的變動(dòng)，持續(xù)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。未來(lái)，集團(tuán)將進(jìn)一步提質(zhì)增效，強(qiáng)化前瞻性風(fēng)險(xiǎn)防范能力、精細(xì)化財(cái)務(wù)管控能力、創(chuàng)新性發(fā)展?fàn)恳芰Γ辛ΡＵ先瘓F(tuán)業(yè)績(jī)健康、穩(wěn)定以及高質(zhì)量的增長(zhǎng)。”

優(yōu)質(zhì)土儲(chǔ)夯實(shí)“灣區(qū)龍頭”地位

充裕優(yōu)質(zhì)的土地儲(chǔ)備是房企發(fā)展的長(zhǎng)期關(guān)鍵因素。佳兆業(yè)始終堅(jiān)持布局一二線重點(diǎn)城市戰(zhàn)略，圍繞粵港澳大灣區(qū)、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶、京津冀協(xié)同發(fā)展區(qū)域等國(guó)家戰(zhàn)略支持的區(qū)域進(jìn)行投資。

今年上半年，佳兆業(yè)總土地儲(chǔ)備約2680萬(wàn)平方米，總貨值超5800億，其中78%的土儲(chǔ)面積位于一線及重點(diǎn)二線城市，優(yōu)良的土地儲(chǔ)備正是佳兆業(yè)未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的基石。

粵港澳大灣區(qū)始終是佳兆業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略布局的重要區(qū)域，通過(guò)長(zhǎng)期的深耕，奠定了佳兆業(yè)在灣區(qū)的龍頭地位。目前大灣區(qū)占佳兆業(yè)總土儲(chǔ)備面積的52%，貨值近4000億，其中深圳、廣州兩大核心城市占總土儲(chǔ)貨值約50%。

今年上半年，佳兆業(yè)堅(jiān)持審慎穩(wěn)健的投資策略，通過(guò)招拍掛、收并購(gòu)、舊改等渠道適時(shí)擇機(jī)補(bǔ)充土儲(chǔ)，共獲得23個(gè)項(xiàng)目，新增土儲(chǔ)權(quán)益建筑面積超281萬(wàn)平方米，收購(gòu)代價(jià)超220億元，平均土地成本約每平方米7900元，成本處于理性區(qū)間。

展望未來(lái)，麥帆表示：“深圳特區(qū)正經(jīng)歷40周年的重要?dú)v史時(shí)刻，佳兆業(yè)是深圳的企業(yè)，在深圳的期待和厚愛(ài)中，從一家房地產(chǎn)公司成長(zhǎng)為城市綜合服務(wù)商?；仞伾钲?，投身‘雙區(qū)’建設(shè)，是我們的責(zé)任，更是我們的榮耀。佳兆業(yè)集團(tuán)將始終堅(jiān)持以誠(chéng)信為本、客戶至上的經(jīng)營(yíng)理念不動(dòng)搖，堅(jiān)持以創(chuàng)新引領(lǐng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)不動(dòng)搖，為深圳為灣區(qū)為全國(guó)人民的美好生活做貢獻(xiàn)。”

作為舊改龍頭企業(yè)，佳兆業(yè)的城市更新紅利也逐步體現(xiàn)在公司財(cái)報(bào)上。在上半年的合約銷售中，舊改項(xiàng)目銷售額占整體銷售的三分之一，已經(jīng)成為集團(tuán)銷售貢獻(xiàn)的重要來(lái)源。深圳目前舊改的土地成本約1.4萬(wàn)元/平方米，相較住宅均價(jià)有很大利潤(rùn)空間。佳兆業(yè)也通過(guò)舊改獲得低成本土地的優(yōu)勢(shì)，確保利潤(rùn)率保持在健康水平。

在舊改儲(chǔ)備方面，公司儲(chǔ)備項(xiàng)目占地面積達(dá)4200萬(wàn)平方米，預(yù)計(jì)貨值約2.6萬(wàn)億元，99%都位于大灣區(qū)，其中深圳舊改占地面積占比27%，有112個(gè)項(xiàng)目；廣州占比36%，中山占比20%。在舊改拓展方面，今年上半年新拓展項(xiàng)目20個(gè)，舊改項(xiàng)目總數(shù)達(dá)167個(gè)。

佳兆業(yè)也加快了城市更新的化腳步。今年上半年，佳兆業(yè)轉(zhuǎn)化5個(gè)舊改項(xiàng)目，分別位于香港、深圳及廣州，這些項(xiàng)目可售面積70萬(wàn)平方米，可售貨值近270億元。

佳兆業(yè)表示，未來(lái)會(huì)繼續(xù)推進(jìn)舊改項(xiàng)目的轉(zhuǎn)化，預(yù)計(jì)下半年仍有5個(gè)深圳的舊改項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)供地，為集團(tuán)全年利潤(rùn)增長(zhǎng)發(fā)揮重要作用。公司將保持每年供應(yīng)80-100萬(wàn)平方米舊改用地規(guī)模，為地產(chǎn)開(kāi)發(fā)提供穩(wěn)定而有利的發(fā)展保障。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）