每日經濟新聞 2020-08-08 20:10:37
在美元弱勢以及外部環境不確定性加大的情況下，黃金板塊近半個月保持強勢，而其余的幾個小金屬，在錢研君看來，也有一定關注價值。比如電動車市場的恢復和5G手機換機潮加速，將帶動鈷需求穩步增長。
圖片來源：攝圖網
來源：道達號（微信號：daoda1997）
各位網友，大家周末好！我是錢研君，每個周六，我都在公眾號“道達號”上發布最新的研究成果——錢瞻研報。
果不其然，地緣局勢的因素，本周是軍工板塊的天下！7月30日，道達號發布上線了《股月奇談·代號：亮劍》，閱讀了這一期的粉絲朋友，相信收獲都不?。?/p>
上次，錢研君從內循環角度，給大家分享了農業、乳業的投資機遇。從本周來看，他們相對平穩，在大波動的行情下，算是比較“抗跌”的行業。本周，錢研君又準備講一個比較枯燥的行業了，雖然枯燥了一點，但是遍地黃金！
不知粉絲朋友還記得錢研君唯一一次提及地域板塊不，那就是炙手可熱快兩個月的海南板塊（詳見4月5日的文章《走勢特立獨行！戰斗姿勢已擺好！這個板塊，你應該引起重視了——錢瞻研報2020第13期》）。
錢研君當時就說，炒地圖這么多年，老生常談的話題，但就是要專門說一說海南。如今，海南就是A股唯一被爆炒的地域板塊，獨立強勁！
對于強投資邏輯，在遇到行情熱點沒輪到它的時候，只需要逢低關注，適當參與，終究會有花開的一天。
本期《錢瞻研報》推出了白金版，重點介紹了小金屬行業3家上市公司的基本情況。歡迎大家關注微信公眾號“道達號”，進入贏家學院進行閱讀。
免責聲明：本文及錢瞻研報白金版是從行業前瞻去挖掘價值信息，整合最熱研報主要觀點，文章提供的信息僅供參考，不涉及操作建議。據此入市，風險自擔！
說到枯燥，A股有幾大行業聊起來都很無趣，大金融的銀行與保險，傳統藍籌的石化煉油，再者就是今日提及的有色金屬！
當然，有色金屬也分很多種，在美元弱勢以及外部環境不確定性加大的情況下，黃金板塊近半個月保持強勢，而其余的幾個小金屬，在錢研君看來，也有一定關注價值。
首先講下小金屬鈷，畢竟它與5G建設、5G手機關聯性最大。
7月27日無錫不銹鋼鈷價格漲幅超過6%，達到27.3萬元/噸；長江鈷現貨價7月1日以來上漲7.4%至26.1萬元/噸；MB鈷價雖持穩，但氫氧化鈷折價系數在不斷抬升，目前已升至70%-75%，在成本端對鈷價形成支撐。
信達證券預計，在需求持續復蘇和剛果（金）鈷礦供應繼續受疫情抑制的情況下，鈷價將繼續上行。整體來看，鈷價震蕩中樞在逐步抬升，鈷企業業績有望隨之提升。
這里面，藏有兩大行業支撐。
支撐1：
電動車方面，中國市場穩步恢復，6月份電動汽車銷量10.36萬輛，環比增長26.8%，同比下滑 32%；而歐洲市場電動汽車銷量不僅環比增長，同比也出現高速增長。
據EV volumes，6月份法國成為歐洲最大的電動車市場，銷量為2.25萬輛，同比增長233%；德國是第二大電動車市場，銷量為1.92萬輛，同比增長111%。
支撐2：
消費電子方面，中國5G手機換機潮加速。6月份中國5G手機出貨量1751萬部，環比增長12%；同時，5G手機占手機總出貨量比重由2019年9月的1.4%提升至2020年6月份的61.2%，已超過4G手機，成為主力。
結論：電動車市場的恢復和5G手機換機潮加速，將帶動鈷需求穩步增長。
近日，全球知名電動車制造商特斯拉的首席執行官馬斯克，在第二季度財報電話會議上表示：“如果您以環保的方式高效地開采鎳，特斯拉將在很長一段時間內為您提供一份巨額合同”。特斯拉將在中國使用磷酸鐵鋰電池組銷售Model 3，盡管該電池具有很高的耐用性，并在中國得到了廣泛使用，但與特斯拉一直在其汽車中使用的含鎳電池相比，它通常也更重且能量密度更低。
鎳可以提高動力電池的能量密度，因此高鎳正極材料（NCM811和NCA）將是未來動力電池發展的大趨勢，特斯拉和國內主流電池廠都在推動高鎳電池材料的發展和應用。
從2018年開始，高鎳滲透率不斷提升，高工鋰電預計2020年國內高鎳NCM811及NCA市場應用占比有望達到26.29%，對應正極材料需求量約7萬噸，2025年占比有望超過60%，對應正極材料需求量近40萬噸。
可預見的未來，動力電池路線為“三元為主，鐵鋰為輔”，電動車產銷量將快速擴張。動力電池主要涉及的三種金屬——鋰鈷鎳境遇不同。
鈷是單位用量減少，電動車產銷量放大，整體用鈷量穩中有升；鋰是單位用量不變，受益于電動車產銷量放大而需求量不斷增長；鎳則是受益于單位用量和電池車產銷量雙升，需求增速最快！
因此，財通證券預測，鎳在動力電池上的需求量，將從目前的4萬噸增長到2030年的80萬噸，年均復合增長率達到35%。
鎢精礦價格上調，新一輪大型鎢企長單價對市場信心明顯提振，原料端價格堅挺，市場低價難尋，貨源較少，貿易商詢盤備貨有所增多，但實際成交量一般。原料相對于后端產品價格來說，仍處于相對高位，供需博弈，整體交投謹慎，預計后期鎢精礦價格小幅上漲。
另一方面，鎢鐵價格持穩，目前采購觀望占據主導，面對原料端高價惜售的局面，鎢鐵市場承壓加劇，市場交投疲軟，現貨流通較差，上游冶煉廠按需生產，下游少量備貨，但受原料端帶動，市場局部跟漲，預計后期鎢鐵價格小幅上漲。
國內鈦系產品市場整體逐步復蘇，交投氛圍持續改善。后市來看，下游鈦白粉已有20余家廠家宣布價格上調，帶動鈦礦市場。海綿鈦下游需求持續疲軟，市場交投氛圍難有提振，市場庫存壓力較大，天風證券預計近期海綿鈦市場價格低位整理。
不過值得注意的是，四川地區鈦精礦供應緊張，云南地區尾礦庫檢查，鈦礦供應量同樣偏緊，價格微漲。后市預測：目前各地環保問題深受重視，南方部分地區受降雨、修路等因素影響運輸不暢，國產鈦礦價格近期將堅挺運行。
本期《錢瞻研報》推出了白金版，重點介紹了小金屬行業3家上市公司的基本情況。歡迎大家關注微信公眾號“道達號”，進入贏家學院進行閱讀。
風險提示：1、需求回暖不及預期的風險；2、上游供給大增的風險；3、疫情反復的風險；4、庫存大幅增加的風險；5、新能源汽車復蘇不及預期的風險。
本期錢瞻研報的參考研報如下：
天風證券：小金屬，鈷鹽價格上漲
財通證券：鎳，特斯拉倡導高鎳，帶動板塊估值提升
信達證券：鈷價上漲或持續，鈷企盈利望改善
財信證券：美聯儲維持貨幣寬松，關注鈷價的上行
（本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔）
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