每經熱評 | 應給高位追捧寧德時代的跨國資本一些掌聲

每經評論員 吳治邦

7月17日晚間，寧德時代披露非公開發行股票的發行結果，募集資金總額197億元，最終獲配的機構為高瓴資本(約100億元)、本田技研工業（中國）投資有限公司(約37億元)、太平洋資管(約12億元)、UBS AG(約11億元)、北信瑞豐基金(約8.83億元)、J.P.Morgan Securities plc(約7.7億元)、國泰君安證券(約7.5億元)、JPMORGAN CHASE BANK NATIONAL ASSOCIATION(約7億元)和珠海高瓴穗成股權投資合伙企業(有限合伙)(約6億元)。

分析寧德時代的定增結果可發現，包括葛衛東、黃曉明、泰康資產管理有限責任公司、匯添富基金、嘉實基金、廣發基金、大成基金、中歐基金、財通基金、紅塔證券等國內資本齊齊被“刷”，取得代之的為高瓴資本、本田技研、UBS AG、J.P.Morgan等跨國資本。

從發行定價來看，寧德時代此次配售的股票161.00元/股，相當于申購報價日(2020年7月6日)前20個交易日均價163.81元/股的98.28%。需要提及的是，定增價格雖較現價有大幅度的折價，但考慮到寧德時代去年以來的翻倍走勢，定增價對應的市值超3000億元，仍可視作高位追捧。

勇于追高、敢下重注，跨國資本的投資邏輯是什么？從基本面來看，寧德時代無疑是新能源電池領域的王者——出貨量連續多年在全球居于首位，進入諸如大眾、寶馬等全球知名車企的供應鏈。此次再融資獲得的資金，也將被投入至寧德時代湖西鋰離子電池擴建項目、江蘇時代動力及儲能鋰離子電池研發與生產項目、四川時代動力電池項目、電化學儲能前沿技術儲備研發項目，這無疑是對公司核心資產的一次再鞏固。

其實，自2019年以來，A股市場上具有核心競爭力的公司已站到了舞臺的中央，如聞泰科技、立訊精密、卓勝微等科技股。應該說，一個健康的資本市場，就應該讓具有核心競爭力的公司被凸顯價值。但考慮到A股市場過去多年來熱衷炒概念、押重組，徹底重塑投資生態仍需進一步努力。因此，高瓴資本、本田技研、UBS AG、J.P.Morgan等此次對新能源龍頭企業寧德時代的大手筆投資，無疑給價值投資的投資理念添了一把火，對市場具有引領作用。

此外，此次跨國大手筆投資寧德時代，將繼續引領國際資本看好中國，從資本層面牽引中國制造業走向全球。所以，除了應該為參與寧德時代定增項目的跨國資本的投資理念喝彩，更應當對它們投資中國制造業發展的動作報以掌聲。

必須指出的是，過去一段時間，部分國家在看待中國制造時越來越多地摻入政治因素，更有部分國家喊出要本國資本撤出中國。不管是國際融資，還是國際市場拓展方面，中國科技企業正面臨著新的挑戰。

所以，正如前文所提到的那樣，高瓴資本、本田技研、UBS AG、J.P.Morgan等對寧德時代的投資，不僅對國內新能源電池產業的發展有著積極意義，也對跨國資本的投資動向有著很強的引導效應，彰顯對中國投資環境的信心。

因此，我們不應僅停留在“價格”、“金額”、“盈虧”來分析這一熱點資本事件，而應該站在更宏觀的層面，給這些跨國資本一些掌聲。