原油閃崩跌成“白菜價(jià)” 多家銀行賬戶原油和掛鉤原油期貨產(chǎn)品受波及

每經(jīng)記者 胡琳  陳玉靜    每經(jīng)編輯 易啟江    

以為是抄底，沒想到還是抄在了半山腰。原油價(jià)格在經(jīng)歷接連閃崩的行情后，又創(chuàng)下了歷史，跌至“負(fù)值”！這讓中國銀行旗下原油寶的投資者們叫苦不迭。

“我買了1200桶油，本金已經(jīng)歸零了，現(xiàn)在還要賠銀行一桶266元人民幣的交割費(fèi)”，一位原油寶投資者對每經(jīng)記者說道。

采訪記錄截圖 圖片來源：每經(jīng)記者 陳玉靜

實(shí)際上，國內(nèi)銀行業(yè)務(wù)涉及“紙?jiān)?rdquo;的銀行并不止中行一家。除中行外，近期已有多家銀行開始提示“紙?jiān)?rdquo;風(fēng)險(xiǎn)。

除投資人直接受到波及的“紙?jiān)?rdquo;業(yè)務(wù)外，國內(nèi)不少銀行也推出了掛鉤原油期貨的理財(cái)產(chǎn)品。這些產(chǎn)品收益率風(fēng)險(xiǎn)較高，最高收益率也比普通理財(cái)產(chǎn)品高出不少，但在原油大跌的背景下，這些產(chǎn)品并不被看好。

多家銀行提示紙?jiān)惋L(fēng)險(xiǎn)

4月22日，中國銀行確認(rèn)WTI原油5月期貨合約CME官方結(jié)算價(jià)-37.63美元/桶為有效價(jià)格。

中國銀行原油寶的投資者們不但虧了本金，還要向銀行倒貼錢。一石激起千層浪，不少投資人叫苦連天。“我買了1200桶油，本金已經(jīng)歸零了，現(xiàn)在還要賠銀行一桶266元人民幣的交割費(fèi)”，一位原油寶投資者對每經(jīng)記者說道。

而國內(nèi)銀行業(yè)務(wù)涉及“紙?jiān)?rdquo;的銀行并不止中行一家。除中行外，近期已有多家銀行開始提示“紙?jiān)?rdquo;風(fēng)險(xiǎn)。

在中國銀行發(fā)布公告的前一天，建設(shè)銀行提示，受全球新型冠狀病毒疫情、地緣政治、短期經(jīng)濟(jì)沖擊等因素綜合影響，國際原油市場波動(dòng)加劇，4月20日原油價(jià)格歷史首次跌至負(fù)值，WTI2005合約最低價(jià)報(bào)-40.32美元/桶，市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)巨大。同時(shí)原油期貨升水（遠(yuǎn)月與近月合約價(jià)差）大幅上升，近期WTI2007合約較WTI2006合約升水高達(dá)26%，后續(xù)可能面臨較大的升水波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

請投資者充分關(guān)注近期原油市場價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，合理控制倉位；充分關(guān)注近期賬戶原油同一品種兩個(gè)不同期次月度合約之間大幅升水的風(fēng)險(xiǎn)，客戶換倉或轉(zhuǎn)期時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)持倉份額（按金額即時(shí)換倉或自動(dòng)轉(zhuǎn)期）顯著減少，或保證金占用（按數(shù)量即時(shí)換倉或自動(dòng)轉(zhuǎn)期）顯著增加等情況，投資者也可以選擇先主動(dòng)平倉，再根據(jù)市場情況擇機(jī)建倉新合約。

每經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，除中國銀行、建設(shè)銀行外，目前工商銀行、交通銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行都開展了紙?jiān)蜆I(yè)務(wù)。

以交通銀行為例，該行提供的記賬式原油業(yè)務(wù)（紙?jiān)停┦且匀嗣駧庞?jì)價(jià)進(jìn)行原油份額交易的大宗商品現(xiàn)金交收交易業(yè)務(wù)，目前該行僅推出人民幣報(bào)價(jià)的記賬式北美原油。在報(bào)價(jià)方面，該行采用做市商報(bào)價(jià)模式，在綜合考慮全球相關(guān)原油市場價(jià)格走勢、國內(nèi)人民幣匯率走勢、市場流動(dòng)性等因素的基礎(chǔ)上向客戶提供交易報(bào)價(jià)，并根據(jù)市場情況對交易報(bào)價(jià)進(jìn)行調(diào)整。

興業(yè)投資指出，3月初以來，新冠疫情使全球多國進(jìn)入封鎖狀態(tài)，燃油需求減少30%。但于此同時(shí)，全球石油供應(yīng)卻持續(xù)增加。雖然最終石油輸出國組織和其他產(chǎn)油國達(dá)成了減產(chǎn)協(xié)議，但是減產(chǎn)規(guī)模太小，無法抵消需求減少。數(shù)百萬桶多余的原油只能進(jìn)入儲(chǔ)存設(shè)施。美國的原油存儲(chǔ)和交割中心庫欣的儲(chǔ)油設(shè)施被迅速填充，上周儲(chǔ)量已達(dá)70%。手持原油的交易商無利可圖，儲(chǔ)油設(shè)施要飽和的預(yù)期彌漫市場，手持原油將可能產(chǎn)生額外的儲(chǔ)存成本，導(dǎo)致一場技術(shù)性因素推動(dòng)油價(jià)暴跌。

不過從目前多家涉及“紙?jiān)?rdquo;業(yè)務(wù)的銀行來看，暫未出現(xiàn)中行這種負(fù)值的情況。

中國石油大學(xué)（華東）教授、博士生導(dǎo)師高新偉對每經(jīng)記者表示，現(xiàn)在投資者如果要買紙?jiān)停I7月份的，不要買6月份，以看跌為主，就不要再買看漲。另外，投資者投資紙?jiān)偷臅r(shí)候心態(tài)要放平，遵循少量、適量參與的原則。另外，要跟著大趨勢走，千萬不要特立獨(dú)行。

不過，對于大多數(shù)投資者而言，高新偉表示，建議不要碰這類投資，因?yàn)槭紫纫苽}成本很高，“一個(gè)月的移倉費(fèi)差不多是每個(gè)月百分之一點(diǎn)多，一年就是十幾個(gè)百分點(diǎn)，一年的收益率才有多少？”。其次，預(yù)測本身很難。

銀行人士：謹(jǐn)慎投資涉及原油產(chǎn)品

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，交通銀行和招商銀行官網(wǎng)顯示的理財(cái)產(chǎn)品中分別有2款和7款產(chǎn)品掛鉤原油期貨合約。

交通銀行目前在售的掛鉤原油的理財(cái)產(chǎn)品分別是“得利寶·慧理財(cái)”1個(gè)月結(jié)構(gòu)性人民幣理財(cái)產(chǎn)品2461200105和2461200106。兩款產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的均為上海期貨交易所交易的原油2009合約。

相比交行，招行的掛鉤原油期貨的產(chǎn)品更多。

招商銀行目前在售的掛鉤原油的理財(cái)產(chǎn)品分別是焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列非保本理財(cái)計(jì)劃（911025）、焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列非保本理財(cái)計(jì)劃（911028）、焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列非保本理財(cái)計(jì)劃（911024）、焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列非保本理財(cái)計(jì)劃（911030）、焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列非保本理財(cái)計(jì)劃（911038）、焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列非保本理財(cái)計(jì)劃（118076）。此外，招行即將發(fā)售焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列非保本理財(cái)計(jì)劃（911040）。

從上述9款產(chǎn)品來看，招行7款產(chǎn)品給出的參考最低年化收益率最低，均為0.50%，交通銀行2款產(chǎn)品參考年化收益率最低為2.00%。而9款參考年化收益率的最高高達(dá)40.50%。

上述7款產(chǎn)品，掛鉤標(biāo)的均為原油期貨，品種分別是原油期貨2012合約和原油期貨2011合約。

不過受到原油價(jià)格下跌影響，上述9款理財(cái)產(chǎn)品掛鉤的原油期貨標(biāo)的今日均出現(xiàn)不同程度大跌。

值得注意的是，兩家銀行給出的參考收益率雖然均為正收益，但是9款產(chǎn)品均不保本。

招商銀行人員表示，這些產(chǎn)品本來就沒有寫明保本的，雖然有最低收益，一般情況下最低收益都能返給客戶，但是確實(shí)不是保本保息的。

“有可能性，像中行這樣，不僅是虧本還可能是負(fù)收益。像我們之前發(fā)行的一期，但還未到期，具體情況如何我們也不敢說，沒法跟你說一定保本。”上述人士稱。

值得注意的是，上述9款產(chǎn)品掛鉤原油期貨，但實(shí)際產(chǎn)品本金投資原油期貨比例并不大。銀行在產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)，還是對產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)有所分散。

以交行“得利寶·慧理財(cái)”1個(gè)月結(jié)構(gòu)性人民幣理財(cái)產(chǎn)品（2461200105）為例，該產(chǎn)品固定收益類和貨幣市場類資產(chǎn)投資比例為10%-100%。信托計(jì)劃及其他資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合和金融衍生工具投資比例不超過90%。

以招行焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列非保本理財(cái)計(jì)劃（911024）為例，該產(chǎn)品投資品種包括銀行存款、債券逆回購、資金拆借、債券資產(chǎn)、資產(chǎn)管理計(jì)劃和信托計(jì)劃、衍生交易工具等。而衍生交易工具就是原油期貨2011合約相關(guān)的產(chǎn)品，而這一品種投資比例為0-10%。

“銀行在設(shè)計(jì)產(chǎn)品的時(shí)候，對風(fēng)險(xiǎn)把控還是會(huì)很嚴(yán)格的。”上述銀行人士稱。

雖然掛鉤原油期貨的理財(cái)產(chǎn)品原油期貨投資僅是本金投資中的一部分，但是對于投資涉及原油產(chǎn)品還是應(yīng)該保持謹(jǐn)慎。

招商銀行人士告訴記者，現(xiàn)在原油的不確定性還是很大，可以小金額做一下（掛鉤原油的理財(cái)產(chǎn)品），但是不要大金額。

對于一些掛鉤原油的理財(cái)產(chǎn)品，高新偉表示，銀行理財(cái)產(chǎn)品掛鉤原油，背后有專業(yè)的機(jī)構(gòu)在操作，雖然盈利不會(huì)太大，但虧損也不會(huì)太多，比個(gè)人投資要理性很多。

封面圖片來源：視覺中國