山科智能二次沖擊IPO：對大客戶銷售數據披露不一致

每日經濟新聞 2020-04-10 20:04:06

近期，山科智能披露了更新后的招股說明書，《每日經濟新聞》記者還注意到，在更新后的招股說明書中，其對報告期內前十大客戶的銷售金額，與此前預披露的招股說明書相比，存在不一致的地方。

每經記者王琳每經編輯盧九安

圖片來源：攝圖網

近期，山科智能披露了更新后的招股說明書，這已是山科智能繼2017年后第二次沖擊IPO。在2017年至2019年的報告期內，山科智能迎來業績快速增長，但伴隨這一增長的，還有應收賬款飆升。截至2019年末，山科智能應收賬款與其2019年的營業收入比值已達53.33%。

此外，《每日經濟新聞》記者還注意到，在更新后的招股說明書中，山科智能對報告期內前十大客戶的銷售金額，與此前預披露的招股說明書相比，存在不一致的地方。

應收賬款飆升

根據招股說明書，山科智能主要提供智慧水務技術、產品和服務，核心產品包括智能遠傳水表及計量傳感器等。2017年至2019年各年度，山科智能分別實現營業收入2.06億元、2.42億元和3.21億元，分別同比增長33.44%、17.48%和32.64%；凈利潤分別為4880.77萬元、5271.43萬元和6505.27萬元，分別同比增長47.69%、8.00%和23.41%。

在業績不斷增長的同時，山科智能的應收賬款也在大幅增長。2017年末、2018年末及2019年末，山科智能的應收賬款凈額分別為7826.35萬元、11799.30萬元及17109.20萬元，分別同比增長21.75%、50.76%和45.00%，應收賬款占相應各期間營業收入的比值也由2017年末的37.99%，逐步上升至2019年末的53.33%。

山科智能2017年~2019年應收賬款凈額圖片來源：招股說明書截圖

因此，在2017年至2019年各年度，山科智能經營活動產生的現金流量凈額分別僅為3385.45萬元、3956.13萬元和3839.73萬元，均小于各年度的凈利潤。

此外，記者還注意到，2017年末、2018年末和2019年末，山科智能的存貨分別為5296.67萬元、4822.48萬元及7222.34萬元，占相應期末資產總額的比例分別為21.91%、16.10%及17.12%，山科智能的存貨主要由原材料和發出商品構成。

不過，山科智能僅在2017年末為庫存的霍爾元件計提存貨跌價準備173.99萬元，在2019年末又對此轉銷了存貨跌價準備15.23萬元，除此之外，山科智能則未再計提其他存貨跌價準備。

而事實上，山科智能的原材料大部分存在價格下降趨勢，以集成電路及電子器件為例，該原材料在2019年的單價為0.66元/個，低于2017年和2018年的0.69元/個和0.73元/個，集成電路及電子器件占據了山科智能2019年末原材料存貨的63.18%，但山科智能并未因此對其進行存貨跌價準備的計提。

回應統計口徑問題導致對大客戶銷售數據披露不一致

山科智能在招股說明書（更新）中表示，我國智能水表行業產業集中度低，企業數量多且規模不大，市場競爭十分激烈，普遍市場占有率較低。

不過，記者注意到，山科智能對前十大客戶的銷售占比從2017年和2018年的38.79%和36.24%，提升至2019年的44.38%。然而，山科智能的這一數值也明顯高于同行業的寧水集團，后者在2017年和2018年上半年分別為18.19%和19.76%；再以對前五大客戶的銷售占比為例，山科智能的這一數據同樣明顯高于同行業的三川智慧、匯中股份以及寧水集團等。

“我司與同行業上市公司業務構成的差異導致客戶規模及構成的差異，同行業上市公司中寧波水表（即寧水集團）、三川智慧及新天科技業務規模均較本公司大，其前五客戶營業收入規模亦較本公司大，符合正常商業邏輯。”山科智能向《每日經濟新聞》記者表示。

值得一提的是，在山科智能已披露的多份招股說明書中，其在報告期內對前十大客戶的銷售數據也存在不一致的地方。

例如，在招股說明書（預披露）中，山科智能在2018年對福建漳發建設有限公司和莊河林水資源集團自來水有限公司（以下簡稱“莊河林公司”）的銷售金額分別為520.43萬元和464.85萬元，而在招股說明書（更新）中，這一數據分別為631.83萬元和640.25萬元。

而在山科智能2017年首次沖擊IPO時披露的招股說明書中，2016年前十大客戶中包括福州市水務工程有限責任公司、贛州水務集團有限責任公司物資分公司和福建漳發建設有限公司三家公司。然而，在本次IPO的招股說明書（預披露）中，上述三家公司并未出現在山科智能2016年的前十大客戶中，取而代之的則是南京水務集團有限公司、贛州水務集團有限責任公司和寧波市自來水有限公司。