中國外匯投資研究院院長譚雅玲：美元獨霸格局暫難改，英鎊若上位第二，與美元關系會有微妙調整

每經記者 胡琳    每經編輯 易啟江    

自歐元成立以來，作為第二大世界貨幣，對于美元而言一直是個隱患，美元一直存在針對性打擊歐元的意圖。而在這種精準打擊的過程中，美元、英鎊、歐元的“相愛相殺”中，英鎊扮演著何種角色？

歐元區經濟低迷、政策透支、貿易壓力、英國脫歐、疫情肆虐，近年來我們似乎難以在歐元的身上找到希望。而隨著歐元壓力的雪上加霜，“歐元覆滅論”開始出現在人們的想象中。

現如今，疫情在歐洲肆虐，造成歐元區資本外流的加劇以及經濟前景的進一步惡化，讓人不得不去重新思考歐元的持有價值，甚至對于歐元的存續產生擔憂。

在歐元長期經濟疲軟疊加疫情因素，世界第三大貨幣英鎊是否能夠上位成為世界貨幣“第二把交椅”呢？

《每日經濟新聞》與中國外匯投資研究院在3月31日、4月8日舉行的兩場直播中，譚雅玲院長就美元、英鎊、歐元未來格局將如何演繹，尤其是疫情下歐元是否會覆滅、英鎊是否會上位等核心問題進行了深入精辟的分析。

中國外匯投資研究院院長譚雅玲 圖片來源：受訪者供圖

美元、歐元、英鎊三足鼎立

歐元獨立之初，國際貨幣體制形態是美元獨霸。在歐元即將問世的時候，全世界都在討論其出現以后，對國際貨幣體制的重建。

無疑，自歐元成立以來，美國針對性打擊歐元的意圖是確定的。譚雅玲認為，美元面對歐元的這個競爭者，它是非常不滿意的，歐元也是美元霸權地位的隱患，所以它對歐元區的關注是貨幣的凝合力。歐元作為一個區域貨幣，美元作為一個全球化的貨幣，最終的博弈還是要以全球化為主，以美元的引領為主，所以美元針對歐元的意圖是非常清晰的，包括這一段時間以來的國際經貿關系的角逐，如中美貿易問題、美歐貿易問題等。美元看似針對歐盟，實際上它更明確的是針對歐元區的核心成員，這樣對歐元區合利基礎的分化或者分解，應該是給歐元的穩固與否和前行帶來了非常重要的關聯。

那么，英鎊作為第三世界貨幣，與歐元的關系非常微妙，既存在競爭關系也存在合作。

譚雅玲表示，從英鎊和歐元的角度，目前來看，它們兩個之間不存在直接對手的關系，兩個都屬于歐洲貨幣，直接的關聯沒有。但英國獨立于歐盟之外以后，可能英鎊的地位從獨立自主的層面來看會更顯出他的個性和特色，對英鎊而言是一件好事，因為英鎊有一個依托——倫敦金融中心。而倫敦金融中心無論在大宗商品、貨幣、資產價格的定價上，還是有自己獨立風格的，而且影響力非常大。而歐元區有貨幣的統一，但是在資本市場或者金融市場的統一上沒有顯示出它的模型、參數和影響力。相比較，歐元區可能以制造業、工業為主，而英國以服務業或者金融業為主，所以他們兩個的優劣對比或是競爭的邏輯關系，既有合作層面又有競爭層面，所以他們之間也處在一個非常微妙的階段。

放眼于美元、英鎊、歐元“相愛相殺”，三者究竟處于什么地位，扮演著何種角色？

美元對歐元的打擊是肯定的。譚雅玲稱，美元、英鎊和歐元之間的關系應該特別清楚，美國人要的是全球化，那么英鎊是它的同盟，美國人要去除的是區域化，那么歐元就是它可能要待絞殺或者去解體的一個貨幣，這一點應該是毫無疑問的。歐元面世以后形成貨幣三足鼎立格局，這不是美國人的意愿，更不是美國人的期待。

但是英鎊對于美元而言，譚雅玲并不認為是合作伙伴關系。“貨幣層面，美國沒有合作伙伴，而英鎊和美元的合作只是針對歐元。如果歐元解體了，英鎊和美元之間到底是一種什么關系？還要拭目以待。”譚雅玲向每經記者表示。

同時，譚雅玲稱，英國、歐元區和美國有一個三角戀的關系，但是美元的目的非常明確，就是為了美元的霸權，合作是基于現實，是基于歐洲大陸的這種特性所產生的一種效果而實施的一種策略。

英鎊若上位第二大貨幣，與美元關系將調整

在2018年歐洲經濟開始放緩，歐元區19國的GDP增速從一季度的2.6%下滑到四季度的1.2%。2019年，歐元區GDP增速在2018年增速下滑的基礎上進一步放緩，分季度來看，歐元區2019年前三季度GDP同比增速分別為1.4%，1.2%，和1.2%，呈逐步下降的態勢。按照歐盟統計局的初步統計，2019年第四季度歐元區19國的GDP同比實際增速僅為1%，這意味著2019年全年，歐元區的實際經濟增速大概只有1.2%，這將是2014年以來的增速新低。同時，從PMI角度來看，歐元區PMI指數也從2018年開始一路下降，其中制造業PMI指數已連續12個月低于榮枯線。

近年來，經濟低迷、政策透支、貿易壓力、英國脫歐，我們似乎難以在歐元的身上找到希望。近期，歐洲新冠肺炎疫情肆虐，不僅對歐洲產業鏈、服務業等經濟領域產生負面沖擊，也會對歐洲社會及政局造成重大影響，讓本就經濟下行加劇的歐元區雪上加霜。

“歐元危在旦夕這個話題是可以認可的，因為它的經濟、政策、實力、規模，不像過去優勢那么強，再加上貨幣本身如果是離心，向心力不是很集中，那么貨幣生存的空間應該是有限的，再加上這場疫情疊加的后患，就是經濟更加不良，可能對歐元區整體的期待值帶來的是極大的打擊。”譚雅玲稱。

隨著疫情讓歐元雪上加霜，“歐元覆滅論”開始出現在人們的想象中。現如今，疫情在歐洲肆虐，造成歐元區資本外流加劇以及經濟前景進一步惡化，讓人不得不去重新思考歐元的持有價值，甚至對于歐元的存續產生擔憂。人們在對歐元擔憂的同時，開始重新看待第三大貨幣英鎊的持有價值。

作為目前國際市場第二大和第三大貨幣，歐元與英鎊之間存在矛盾與競爭，歐元長期經濟疲軟疊加疫情因素，英鎊是否能夠上位成為世界貨幣“第二把交椅”呢？

譚雅玲表示，如果從“第二把交易椅”的角度來看，這只是一個份額的比較，不會形成制度和機制的變化。美元獨霸格局暫不會改變，只是在歐元消失之后，英鎊能否上位。如果上位后，英鎊跟美元的關系就會有一些微妙的調整。

英鎊地位的崛起和歐元地位的沒落，背后是美元、歐元、英鎊三者之間微妙的博弈。譚雅玲認為，英鎊和歐元的發展，是值得人民幣和對外貨幣間交往、人民幣走出去值得參考的經驗和教訓。

近期，疫情席卷全球，外匯市場波動加劇。后續英鎊和歐元的走勢是否會給投資人帶來利好？譚雅玲稱，從投資者的角度，今年外匯市場震動幅度、區間跨度比較大。所以，在疫情疊加的政治、經濟、貿易因素的復雜局面當中，外匯的區間震蕩可能對于交易者會有利潤。但是要注意中國的外匯市場沒有開放，投資者不能輕易的用外部的平臺，還是要通過銀行間的外匯市場，在銀行開戶和外匯買賣，這樣既保險又比較安全。同時，外匯交易的路徑和產品，可能會對我們企業投資者有一些幫助。

作為中國企業經營者，又應該注意些什么？譚雅玲認為，跟歐洲企業的接觸結算方式，建議盡量避開歐元，因為歐元的風險比較大。