這個消息，影響可能比較大——道達投資手記

圖片來源：攝圖網

來源：道達號（微信號：daoda1997）

昨天，大盤走出深V反彈行情，但并沒有帶來真正的反彈。今天的行情，有點像昨天的反向翻版。上午大盤還一路走高，指數反彈超過1%。但下午開盤之后，市場情緒發生180度轉變，大盤成單邊下跌走勢，最終滬指大跌50.88點，以2728.76點報收，跌幅達1.83%，滬指也創下了春節之后的收盤新低。

而引發今天市場大跌的原因，與世界最大對沖基金——橋水有很大關系。而與橋水有關的這個消息，影響太大了。

橋水巨虧？

橋水基金， 是全世界規模最大的對沖基金，它的一舉一動，對于全球資本市場有著巨大影響。但今天中午，關于橋水基金的一則消息，直接引發了下午大盤的重挫。

據《第一財經》報道，橋水基金已建立140億美元空頭頭寸，押注歐洲公司股票因新冠疫情惡化而持續暴跌。橋水做空公司中，法國最多有16家，持倉52.4億美元；其次是德國有12家，倉位48.8億美元；荷蘭和西班牙各有5家，倉位分別為17.2億美元和1.1億美元；意大利3家，倉位8.55億美元。這些國家都是疫情較為嚴重的歐洲國家。

當然，這不是消息的重點。重點是，就算上述做空頭寸都賺了，也不足以彌補其旗艦基金Pure Alpha Fund II高達20%的虧損。報道還稱，知情人士稱虧損主要是股市多頭倉位和國債空頭倉位所致。關注公眾號“道達號”，每天及時閱讀達哥的投資手記。

橋水的新聞，到底真實性有多高？消息傳出來的時候，美國時間還在睡夢中，至今沒有看到正式的新聞，以及澄清的公告出現。那么，我們可以假設，如果傳聞是真的，會帶來怎樣的影響？

如果傳聞是真的，今天晚上的美股，可能比較糟糕。今天下午，美國股指期貨已經觸及跌停限制，難道今晚美股還要再次熔斷？

當然，如果這個消息是假的，橋水方面在今晚發布了澄清，或者傳聞有了反向的變化，那么明天市場也可能發生變化。

另一版本

就在達哥晚上發稿之前，網絡傳出了橋水基金針對上述傳聞的回應。

大概意思是，橋水旗艦基金截至今年3月18日的表現，采用風險平價策略的全天候基金跌了9%~14%不等，完全對沖的中性策略跌了7%~21%。這種回撤程度以前也發生過，而且之前每次我們（橋水）的凈值也都回來了。與過去一樣，我們一直維持著流動性，以便能夠根據條件變化調整投資組合。雖然這一次我們損失了一些錢，但損失仍在可接受范圍內，我們有能力從中恢復過來。因為我們仍保持著流動性，因此可隨時調整頭寸。關注公眾號“道達號”，每天及時閱讀達哥的投資手記。

如果這個橋水的回應是真的，那么意思就是，出現損失是真的，橋水已經直接攤牌了，但并沒有想象中那么恐怖，還在可控范圍之內，也有能力扭轉局面。

所以，不管傳聞是不是真的，或者后面的回應是否真實，今晚的美股波動可能依然會非常劇烈。昨晚，美股好不容易大幅反彈，難道今晚又要涼？

但實際上，這也是2月下旬以來的常態：連續暴跌，強勁反彈，又暴跌，又反彈……

沙盤推演

今天，滬指創下春節后的收盤新低，但絕對點位還沒有創新低。2月4日，滬指最低跌到2685點。但是，上證50指數，還有滬深300指數，都在昨天創了本輪新低。其實，這也是此前降低滬深300倉位參考的重要原因。而且，今天各類指數幾乎都是以全天最低點報收。

這樣的技術形態，說明一個問題，雖然現在指數所處的位置已經非常低，但還并沒有到完全企穩的地步，后市可能還會有折騰。

有朋友在問達哥，既然已經跌到這個位置，那么到底什么時候可以抄底？對于這個問題，我個人并不建議在短期去抄底。關注公眾號“道達號”，每天及時閱讀達哥的投資手記。

當前市場，是全球股市的系統性風險，無人能夠準確判斷到市場的絕對底部，這是毫無疑問的。我們能做的，只能是耐心等待市場慢慢地磨出底部，等待“右側”的來臨，只有等市場真正好轉了，才會有更高的勝率。

現在需要的是足夠的信心和足夠的耐心，如果盲目抄底，那么每一次交易都可能是失敗。

滬深300指數倉位參考

日期：2020年3月18日

今日倉位：五成

明日倉位計劃：五成

一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

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