如果反彈來臨，哪類個股最具潛力？——道達對話牛博士

圖片來源：攝圖網

來源：道達號（微信號：daoda1997）

最近這一周，對于全球股市來說，或許是我們經歷過的最糟糕的一周。一周之內，國際原油暴跌，美股兩度熔斷，多國股市遭遇重創。

反觀A股市場，盡管在周五也出現滬指低開超過100點的情況，但最后還是大幅回升，最終滬指也只下跌36.06點，以2887.43點報收，跌幅為1.23%。而隨后，央行決定定向降準，晚間美股也出現報復性反彈，這為下周的行情增加了一些積極的信號。

那么，下周市場是否會反彈？如果反彈來臨，哪些個股可能最具潛力？今天，達哥與牛博士就大家關心的話題展開討論。

牛博士：達哥，你好，這周的行情波動相當劇烈，但A股市場表現卻異常堅挺，在你看來，A股為何會強于美股？

道達：我簡單算了一下，今年從高點算起，道瓊斯工業平均指數最大跌幅達28%，標普500指數最大跌幅達27%，納斯達克指數下跌近27%。另外，英國富時100指數和德國DAX指數最大跌幅更是超過30%。相比之下，A股的滬指、滬深300指數，還有創業板指數，最大跌幅只有15%左右。

A股能有更強于美股的表現，我覺得首先要分析本輪全球股市暴跌的原因。兩個方面，一個是新冠肺炎疫情的全球擴散，另一個是疊加了原油的暴跌。關注公眾號“道達號”，每天及時閱讀達哥的投資手記。

就新冠肺炎疫情來看，中國和美國處于不同的階段，中國已經很好地控制下來了，而美國現在情況是越來越嚴重。所以，如果經濟要恢復，最快恢復的可能也是中國。關于原油暴跌，對于中國這個全球最大進口國來說，沖擊是比較小的。

對比中美兩國基本面，我看了海通證券的一份最新報告。該報告指出，如果剔除疫情影響，中國的PMI在2月份已經見底。而美國PMI從2018年以來，一直處于下降趨勢中。

另外，就股市估值而言，海通證券認為，A股較美股也存在估值優勢。本輪下跌前標普500指數PE為24.5倍，正處在歷史高位。而A股估值水平較低，本輪下跌前滬深300指數PE為12.7倍，處在歷史中位數之下，即2005年以來從低到高40%的分位。

作為價值洼地，A股在疫情沖擊下跌幅較小。滬深300當前的PE為11.7倍，處在2005年以來從低到高27%的分位數，均值為16.5倍。雖然最近A股跌幅小于美股，但A股的估值水平依然低于美股。關注公眾號“道達號”，每天及時閱讀達哥的投資手記。

牛博士：看來，達哥此前一直對A股保持樂觀，并不是沒有根據的。而周五，美股大幅反彈了，中國央行又宣布定向降準，你認為接下來是否有望迎來反彈？

道達：確實，本周全球股市的“連環炸”，在我們所有人眼中，都是從未見過的。就連巴菲特都說，他活了80多歲，也沒見過。

美股一周之內連續兩次熔斷，我們都是親歷者，目睹了整個過程，要說達哥心里不擔憂、不害怕，那也是不可能的。所以，要說達哥一直很樂觀，有時候也是不得不比大家多“扛”一會，想多給大家一些信心罷了。

接下來，我認為反彈是有可能出現的。首先，關于近期全球股市的暴跌，我在周中曾經說過，疫情引發的海外股市暴跌，和金融危機相比，影響是相對短暫的，不太容易出現2008年那種全球金融危機。政府只要給市場注入流動性，市場就會緩過勁來。而隨著疫情逐漸得到控制，投資者信心也將重新恢復。關注公眾號“道達號”，每天及時閱讀達哥的投資手記。

而現在，不僅僅是美聯儲，其他國家的央行也在行動。中國央行也通過定向降準，釋放5500億流動性；而今天，央行還表示，將繼續綜合采取多種措施促進貸款利率明顯下行，預計還將引導MLF利率和LPR進一步下調。

有了這樣的預期，我覺得下周初A股的反彈確實有望展開。疫情方面，現在歐美國家不少名人、富人“中招”，希望能夠引起歐美國家更多的重視。

最大的變數，還是在于周一晚間歐美股市的表現。盡管本周五美股大幅反彈，但剛剛緩過勁來，不排除還有折騰的可能。

牛博士：如果下周報復性反彈真的來臨，你認為哪些個股可能最有潛力？

道達：如果是短期的報復性反彈，也就是超跌反彈，短線最具爆發潛力的，可能就是超跌的個股。在每一次報復性反彈中，幾乎都是這個規律。關注公眾號“道達號”，每天及時閱讀達哥的投資手記。

我統計了一下，從這輪大跌的起點算起（創業板指數高點），所有A股中，有多只個股的區間最大跌幅超過40%，這個跌幅快接近被腰斬了。比如博瑞醫藥、北玻股份、晶瑞股份、奧特佳等。周五，此類個股中的一些個股已經開始反彈。

如果目光更長遠一些，我覺得可以關注三方面。首先是券商股，這輪調整中，券商股整體沒有受到大的沖擊，板塊走出了獨立行情。同時，再融資“松綁”、市場交易量放巨量，這些都有利于券商股走強。最新消息，證券會取消證券公司外資持股比例限制，也意味著資本市場對外開放的提速。

其次，科技股整體在這波調整中回調幅度不小。不過，大基金二期即將啟動投資，對于科技股的反彈來說，可能是一個契機。大基金的投資重點在哪些方面？芯片制造業，兼顧芯片設計、封裝測試、設備和材料等產業。關注公眾號“道達號”，每天及時閱讀達哥的投資手記。

第三，新基建，尤其是5G建設的推進，對整個5G產業鏈也將帶來拉動。昨天，錢研君的文章，也專門分享了對這個方面的思考。

3月13日5G概念股漲幅榜

說到《錢瞻研報》這個欄目，在道達號今年也推出了10期，錢研君的實力到底如何，他分享的內容到底有沒有用，我相信長期看這個欄目的朋友心里都是有數的。

最近，《錢瞻研報》推出了白金版，可以幫助一些朋友更加直觀、更加省時，更加省力地獲取有效信息。對《錢瞻研報》白金版有興趣的粉絲朋友，可以關注公眾號“道達號”，進入道達號的財富贏家學院，進行閱讀。

滬深300指數倉位參考

日期：2020年3月15日

今日倉位：六成

明日倉位計劃：六成

一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。

二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。

（張道達）

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