新股光環(huán)消失，打新基金收益要下降了？

每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

近日，新股上市便連續(xù)漲停的“神話”不斷被打破——科創(chuàng)板個(gè)股昊海生科上市之后第六天盤(pán)中即跌破了發(fā)行價(jià)，華熙生物、長(zhǎng)陽(yáng)科技、鴻泉物聯(lián)、奧福環(huán)保等多只新股在上市首日也沒(méi)有以往新股強(qiáng)勢(shì)封板的態(tài)勢(shì)，不少個(gè)股均沖高回落。

對(duì)于新股這樣的表現(xiàn)，除了對(duì)專(zhuān)門(mén)打新的投資者有明顯的沖擊以外，對(duì)于打新基金來(lái)說(shuō)，影響也是顯而易見(jiàn)的。不過(guò)，也有機(jī)構(gòu)表示，打新收益并不會(huì)下降得太快。

打新個(gè)股盤(pán)中一度浮虧

先從科創(chuàng)板的幾只新股獲配情況來(lái)看，在昊海生科的新股獲配名單中，將近2000只公募基金獲配，雖然每只基金獲配的數(shù)量并不多，但可以看出公募基金的參與熱情依然高漲。只不過(guò)在上市首日沖高至149.3元之后，其股價(jià)就一路向下。

今日（11月6日）盤(pán)中，昊海生科跌破了89.23元的發(fā)行價(jià)。記者注意到，在此次的發(fā)行結(jié)果中，有264個(gè)賬戶有6個(gè)月的限售期，這部分賬戶對(duì)應(yīng)的股份數(shù)量為685343股，占網(wǎng)下發(fā)行總量的7.43%，其中大部分都是公募基金產(chǎn)品。

也就是說(shuō)，截至今日盤(pán)中，這些基金持有的昊海生科曾一度處于浮虧的狀態(tài)。如果在未來(lái)的六個(gè)月時(shí)間中，該股的股價(jià)仍然沒(méi)有太好表現(xiàn)的話，考慮到時(shí)間成本，這部分基金的打新收益就得大打折扣。

此外，今日上市的多只科創(chuàng)板新股，同樣沒(méi)有了往昔的首日大漲，長(zhǎng)陽(yáng)科技、鴻泉物聯(lián)、奧福環(huán)保等多只新股均沖高回落。不過(guò)相較于發(fā)行價(jià)還是依然有明顯的漲幅，只是對(duì)于中簽的基金來(lái)說(shuō)，如果也碰到要被鎖6個(gè)月的情況，那么可能同樣存在一定的打新風(fēng)險(xiǎn)。

而對(duì)于中簽且可以拋售的投資者而言，首日拋出了大多數(shù)人的選擇，有基金經(jīng)理就表示，“對(duì)于科創(chuàng)板的參與，基本上都是以打新為主，而且上市第一天就賣(mài)掉了。”

另外，記者也了解到，部分公司對(duì)于科創(chuàng)板的配售也比較謹(jǐn)慎，并非所有個(gè)股都參與。不久前就有基金經(jīng)理向記者表示，“有的個(gè)股考慮到要鎖1年，感覺(jué)風(fēng)險(xiǎn)比較大，我們最終就沒(méi)有選擇參與配售。”

機(jī)構(gòu)對(duì)打新并不悲觀

雖然說(shuō)打新收益在降低，但從目前來(lái)看，參與打新的資金還沒(méi)有明顯撤退的跡象，反而部分打新基金在近期還進(jìn)行了限購(gòu)。比如西部利得新潤(rùn)今日公告，自2019年11月6日起，在全部銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)的大額申購(gòu)、大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和定期定額投資的限額為2萬(wàn)元。

三季報(bào)中，有基金經(jīng)理就表示，該基金積極參與新股申購(gòu)，而在基金的持有人中，80%以上的份額主要來(lái)自于兩家機(jī)構(gòu)。其中，“機(jī)構(gòu)1”持有9074.32萬(wàn)份，持有基金份額占比達(dá)到40.84%；“機(jī)構(gòu)2”持有9950.35萬(wàn)份，持有基金份額占比達(dá)到44.79%。

近日，同樣限售的還有鵬華弘實(shí)等基金。鵬華弘實(shí)自2019年11月06日起，單日單個(gè)基金賬戶累計(jì)申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和定期定額投資金額限額由10萬(wàn)元調(diào)整為1萬(wàn)元。記者注意到，該基金在三季度時(shí)，總申購(gòu)份額接近3億份，其中A類(lèi)份額在期初時(shí)還只有47萬(wàn)份。基金經(jīng)理在三季報(bào)中同樣提到，積極參與新股申購(gòu)獲取增強(qiáng)收益。

可見(jiàn)，對(duì)于打新基金來(lái)說(shuō)，還沒(méi)有很明顯的資金退出跡象，而且對(duì)于打新策略的收益，部分機(jī)構(gòu)也還并不悲觀。比如少數(shù)派投資研究員王瑞表示，“我們預(yù)計(jì)科創(chuàng)板的打新收益不會(huì)下降得太快，一二級(jí)市場(chǎng)差價(jià)依然長(zhǎng)期存在。”

“這主要是因?yàn)樵谠儍r(jià)中，報(bào)價(jià)最高的10%的產(chǎn)品會(huì)被剔除掉，不是價(jià)格報(bào)得越高就越能拿到新股。其次，主承銷(xiāo)商有跟投機(jī)制，且要鎖定24個(gè)月，如果定價(jià)過(guò)高導(dǎo)致兩年后跌破發(fā)行價(jià)，可能會(huì)使承銷(xiāo)商自己虧掉承銷(xiāo)費(fèi)還不止。這些因素都限制了發(fā)行價(jià)過(guò)高。”王瑞進(jìn)一步說(shuō)道。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)