頭部CVC機構負責人將齊聚成都，“2019中國企業創新風投高峰論壇”共話行業熱點話題

每經記者 李蕾    每經編輯 肖芮冬    

在戰略價值和財務價值之間找平衡

雖然與普通PE、VC機構不同，財務回報不是CVC考慮的唯一要素，并且在業界很多人眼里，CVC投資并不以投資回報為導向。但多位投資人仍對《每日經濟新聞》記者表示，大部分情況下，在戰略價值和財務價值之間尋求平衡，仍然是絕大多數CVC機構和投資人的常規操作。

根據清科私募通的數據，再結合對公開渠道信息的統計，記者注意到，所有CVC中退出數量和金額最多的是騰訊投資。其次，阿里系表現也十分搶眼，但通過前段時間阿里CFO武衛的公開的介紹就可以看出，其真實退出數量以及收益與公開資料還是有非常大的出入。另外，北京昆侖萬維科技股份有限公司、小米科技、聯想控股、攜程的退出金額也都在40億元以上。

而在投資回報率方面，數據顯示，最高的是騰訊投資對某保險企業的投資，退出金額為89.55億元，退出回報59.7倍，即便和傳統PE、VC相比，這也是一個優秀成績。在可查的CVC回報倍數中，5倍乃至10倍以上的案例也不在少數，充分顯示了CVC機構在投資和退出方面的實力不輸傳統投資機構。

從退出金額來看，騰訊投資也遙遙領先。其以兩筆超過80億元的退出金額領先于其他CVC機構。而在記者統計的68個退出案例中，騰訊投資獨占13筆，占比19.12%，且金額都相對較大。

縱觀這些退出案例，可以發現互聯網行業的占比仍然居高不下。此外，險資機構如中國人壽保險（集團）公司對投資的一些重工業項目也實現了順利退出。總體而言，CVC機構退出速度并不像傳統機構那么快，公開可查的信息也沒有普通機構那么多，但上面這些數據足以幫我們了解CVC的投資回報情況。

頭部CVC投資人11月8日齊聚成都，共襄資本盛會

在資本市場上，我們每年都可以看到大量關于一級市場股權投資機構的獎項，但幾乎都是關于傳統PE、VC的，而聚焦CVC的評選和報道并不多見。事實上，不用說獎項，對投資圈的報道也是如此，企業風險投資一直都不是公眾最為關注的對象。

作為國內主流財經媒體的代表，每日經濟新聞一直非常關注CVC機構的表現，長期跟蹤報道了騰訊、阿里、百度、京東等頭部CVC，以及在某個領域表現出色的CVC機構代表?；趯@些機構的深度研究與了解，每日經濟新聞率先推出了“2019中國CVC TOP25”評選活動，聚焦于近五年來在投資、退出、與母公司業務戰略協同等方面均表現出色的CVC投資機構，尋找這個領域最優秀的代表，在行業內樹立更多標桿和正能量。

11月8日，由每日經濟新聞主辦、清科私募通獨家數據支持、清科研究中心擔任合作研究機構的“2019中國企業創新風投高峰論壇”將拉開帷幕。多家頭部CVC機構負責人將齊聚成都，就行業關注的熱點、重點話題進行一場知識與智慧的交流，為行業碰撞出精彩的觀點、深刻的見解，成為CVC行業未來發展的風向標。

當天，每日經濟新聞將現場公布獲獎機構名單。此次榜單以清科私募通作為獨家數據支持，統計了國內上千家CVC機構五年來在募、投、管、退等多個環節的數據表現，再加上歷時一個半月的問卷調查，從資本管理規模、基金募集情況、投資案例、退出收益、與母公司業務關聯程度等多個維度著眼，通過科學的大數據建模，綜合評選出這個領域最優秀的代表、行業的標桿和正能量，也就是“2019中國CVC TOP25”。最終獲獎名單，敬請期待！

封面圖片來源：攝圖網