“黑天鵝”又飛來了！美國9月ISM非制造業PMI創3年新低，美聯儲10月降息概率超九成

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每經記者 蔡鼎 每經編輯 謝欣

北京時間10月3日22時，美國供應管理協會（ISM）公布的數據顯示，美國9月ISM非制造業PMI為52.6，雖高于50的榮枯線，但遠低于預期的55.3，且創出自2016年8月以來的最低水平。ISM官員表示，整體疲軟源于對關稅、勞動力資源和經濟總方向的擔憂。

上述數據公布后，美股三大指數一度短線跳水，均跌逾1%，但隨后由于美聯儲本月降息概率大漲，均收復失地翻紅。

據芝商所“美聯儲觀察”工具顯示，截至北京時間3日22：25，聯邦基金期貨市場認為美聯儲在本月的FOMC議息會議上再次降息25個基點至1.50%~1.75%的概率大漲至93.5%，較北京時間3日凌晨76%的概率大幅上升。

圖片來源：芝商所“美聯儲觀察”工具

服務業低迷已開始影響美國經濟其他部門

住宿及餐飲服務業的受訪者表示：“關稅給某些大宗商品的短期定價增加了不確定性，但供應商正在尋找替代解決方案，更大的影響似乎來自需求方面，這正在推動某些國內市場的短期偏好。”農林牧漁業的受訪者表示：“需求一直在變化，我認為，客戶正在關注我們的投入成本，并在合同允許的范圍內提前購買。”建筑業的受訪者則表示，由于仍然非常缺乏合格的勞動力，他們現在非常忙，預計在未來12個月也將是如此。信息業的受訪者表示，隨著勞動力成本（工資）的增加，對抗商品和服務價格上漲的難度越來越大。

三菱日聯金融集團首席金融經濟學家克里斯·魯普基（Chris Rupkey）在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示：“ISM服務業PMI跌至特朗普當選以來的新低，如果他的百萬選民對經濟已經有覺悟了的話，那么他的連任希望將面臨風險。投資者現在不是在等待明年美國總統的大選了，他們已經在離場。”

“隨著對衰退的擔憂繼續加劇，服務行業的PMI正在引發擔憂。股票投資者不喜歡制造業的低迷，這已經開始影響到美國經濟的其他部分，這些部分在醫療、零售企業管理、會計、計算機服務等服務行業雇傭了數百萬人。這種低迷正開始蔓延，這意味著美聯儲可能在本月進行第三次降息。美聯儲政策制定者將需要一把更大的‘槍’，從而阻止這種雪崩般的壞消息進一步拖累美國的商業和消費者信心。降息即將再次到來。”魯普基對記者補充道。

Markit對美國非制造業進行的調查顯示，其中的五個分項指數出現上漲，另外五個分項指數出現下滑。其中，最大的擴張來自于訂單積壓，上升5%，從收縮的49上升到54。在行業層面，有13個行業報告出現增長，4個行業報告出現下滑。

9月英國服務業PMI49.5創6個月低點

法國農業信貸銀行駐倫敦外匯策略師曼紐埃爾·奧利維爾（Manuel Oliveri）表示：“風險厭惡情緒普遍上升，這是由于本周早些時候9月美國ISM制造業PMI創10年新低引發的。與其他主要經濟體相比，美國經濟此前的出色表現支撐了美元和其他風險資產，但本周情況發生了極大的變化。”

除了美國方面的數據外，此前公布的最新數據也增大了歐洲整體經濟的黯淡前景。IHS Markit綜合PMI（衡量制造商和服務提供商活動的綜合指標）從8月份的51.9降至9月份的50.1，僅略高于榮枯線，為2013年6月以來的最低水平。

《每日經濟新聞》記者還注意到，IHS Markit在北京時間10月3日午后公布的英國服務業PMI為49.5（低于榮枯線，表明在收縮），創6個月低點。Markit表示，新業務和遺留業務均下降，并且有證據表明，由于擔心英國無協議“脫歐”，外國公司將活動轉移出英國。凱投宏觀分析師表示，這些數據再次引發了人們對歐洲經濟陷入衰退的擔憂，并補充稱，在英國“脫歐”談判拖延期間，該國的經濟表現將“遠低于標準水平”。

世界貿易組織（WTO）本周二還表示，隨著關稅上升和全球經濟降溫，今年世界貿易流量將以2008年全球金融危機以來最慢的速度增長。出口放緩打擊了世界各地的工廠。周二發布的歐洲和亞洲采購經理調查顯示，9月份制造業活動進一步下滑，在德國、俄羅斯和捷克，工廠的運營水平為2009年以來的最低水平。

增長放緩使得各國央行更難實現通脹目標，并引發了世界各地政策制定者的一波新刺激措施。歐元區的數據顯示，9月份的年度通脹率降至三年來的最低水平至0.9%，還不到歐央行目標的一半。