炒指數不如炒主題？軍工、醫藥、科技三大熱門主題基金怎么選

每經記者 王晗    每經編輯 葉峰    

近期缺乏趨勢性機會的A股大盤陷入3000點以下膠著戰，豬肉、軍工、醫藥、科技等熱門題材板塊輪番上陣引領市場風潮，相應的主題基金也收獲不菲。然而市場熱門題材更替頻繁，稍不留意就失之交臂，《每日經濟新聞》記者為您解析這些風口上的投資主題機會在哪？未來還有多大的漲幅空間？

軍工股抬頭 軍工主題基金交投活躍

行情板塊結構性機會頻頻凸顯，近來沉寂已久的軍工股也似有抬頭趨勢，《每日經濟新聞》記者注意到，軍工指數自8月9日986.83點短暫觸底后急速回升，今日盤中一度漲至1182.43點，創出4個月來新高。

8月中旬軍工板塊反彈加速，軍工行業一度成為熱門題材，申銀萬國一級行業指數顯示，8月12日以來，截至9月3日，國防軍工累計漲幅達16.27%，僅次于電子和計算機板塊，更是將醫藥生物、食品飲料、家用電器這樣的熱門板塊甩于身后。

由此在軍工板塊也催生了多只黑馬股，最具典型的就是國防軍工板塊的三角防務，截至9月5日，8月以來三角防務暴漲56.34%，另外晨曦航空大漲50%以上，中國衛通、中兵紅箭等19只個股漲幅超15%。

尤記得，2015年5月國防軍工（申萬）指數一度沖上3365.93點，隨后就步入漫長的下行通道，2019年以來，冰凍已久的軍工板塊似有回暖，過去的8個月里，國防軍工（申萬）指數走出5根月陽線，截至9月5日，區間漲幅高達44.46%，隨著國慶日的臨近，軍工股漲幅越發喜人。

對于近期這波行情，某權益投資部總監稱，“軍工股前期跌幅巨大、機構持倉少以及公司中報業績不錯都是催生軍工股行情的重要原因。”

“軍工的近期的上漲主要是幾個方面，一是此前軍工集團或者軍工上市公司的重組或者資產置換方案超出市場預期，市場對于軍工核心資產證券化的預期增強。另外，前期不少軍工個股走勢持續了較長時間的調整或者整理，亦有技術性反彈需求。對于短期來說，國慶節前，市場應該還有一定的表現預期，但對于短線暴漲的個股一旦出現高位滯漲，還是建議回避”。

軍工股頻頻走高，主題基金業績自然水漲船高，剔除分基金后，《每日經濟新聞》記者整理了市場上帶有“軍工”字眼的基金產品17只（A\C份額分開計算），除了富國中證軍工龍頭ETF成立時間較晚外，其余16只業績均超24.92%股票型基金業績平均水平，最高一只國泰國證航天軍工年內業績大漲44.94%，另有富國軍工主題、長信國防軍工、廣發中證軍工ETF漲幅在40%以上。不過這些基金的二季度規模并不大，目前也只有國泰中證軍工ETF、易方達國防軍工的二季度末規模體量較大。

基金業績增幅顯著，場內基金的成交變得異常活躍。其中國泰中證軍工ETF自8月26日-30日成交額9.7億元，是上月同期成交額的三倍還多，廣發中證軍工ETF8月26日-30日成交額2267.27萬元，相當于上月同期的1.67倍。

科技股暴漲 最高一只基金年內大賺66.11%

作為行情主線之一的科技股也在近期走出明顯趨勢性行情，科技100指數從8月12日階段性低點2025.47點反彈至如今的2271.43點位，尤其在9月發力尤為顯著，連收4根日陽線，4個交易日漲超6%。

8月以來元件、半導體、電子制造板塊強勢突圍，領漲各大板塊，多只科技股暴漲，如中國軟件、中孚信息、博通集成、博敏電子漲幅都在50%以上。

科技板塊無疑是近期市場熱點，也很有可能是未來半年乃至一年的主線板塊。某基金公司總經理告訴《每日經濟新聞》記者，近期的科技牛一方面是5G建設推進的促發因素，更重要的是它是長遠來看產業升級背景下的一個大趨勢。“現在能夠提供效率有助于產業升級的還是科技方向，從產業角度來看科技股的大漲是正常反應，與此同時，這幾年確實有大量的公司研發費用在營業收入、稅前利潤比例連續兩三年都很高，研發投入是一定會轉換成營業收入和利潤的，只不過是時間的問題，從這個角度說科技股這個方向是沒有問題的，不過就科技股來看，因為估值偏高波動性肯定會比較大，也帶有一定情緒成分在。”

對于今年以來科技板塊走強，上投摩根科技前沿基金經理李德輝似乎并不意外，他表示，今年以來科技板塊的走強完全在意料之中，“一方面，外部壓力使中國更加關注科技行業的發展，例如市場對于中國自主可控、具備核心競爭力方面的投資特別關注；另一方面，科技板塊的盈利情況也在好轉，不過科技板塊內部的結構分化也會十分明顯，科技板塊包含非常多的子行業，分屬不同的競爭環境之中，例如受益于5G發展，電子元器件行業的盈利增長較快，但通信等板塊的盈利拐點還沒有正式確認。”

科技牛的主旋律下，科技主題基金年內業績自然可圈可點，剔除分級基金后，科技主題基金共有19只，除去年內新成立基金，科技主題基金的業績均超同期股基業績平均。除去今年新成立的基金，最高一只國聯安科技動力年內大賺66.11%，最少一只金鷹科技創新也有35.98%的漲幅。

而國聯安科技動力能有這樣喜人的業績漲幅主要在于其精準押寶暴漲電子股，其第一大重倉股滬電股份年內漲幅高達263.24%，二季度末前十大重倉股中的生益科技、寶信軟件、深南電路等7只個股漲幅翻倍，上述個股漲幅分別為180.26%，127.11%，112.67%。

吃藥行情來了 主題基金業績回升

8月以來僅次于科技板塊的熱門題材非醫藥股莫屬了，申萬二級行業指數中，僅次于元件、半導體、電子制造、動物保健的就是醫療服務行業，截至9月5日，8月以來，醫療服務行業大漲14.61%，年內漲幅47.17%。

另有多只醫藥股漲幅頗高，更有龍頭醫藥個股創下2015年6月以來階段性高點，如海思科、天壇生物、大參林等。

對于近期的這波醫藥行情，深圳一家公司基金經理稱，以前白酒和醫藥股的估值是差不多的，去年醫藥行業頻繁暴雷，很多醫藥股是被錯殺的，這也為醫藥板塊的反彈提供可能，在一定程度推升醫藥股走高，尤其是創新藥領域也是科技股的一種，這波上漲也是跟著科技股行情有了一波表現。另外從歷史來看醫藥股也離不開政策因素，新修訂藥品法案的通過形成消息利好。

“這個階段市場上醫藥股中有一個特點：并不是所有的個股都在漲，往往都是大的公司在漲，這是和以往不一樣的，這是因為醫藥行業是需要研發投入的，小公司承擔投入的能力比較弱，投入持續性不強，而大公司投入的持續性更強，轉換成收入和利潤的成功概率也更高。”某基金總經理稱。

未來醫藥板塊還有投資價值么？對此廣發醫療保健基金經理吳興武表示，醫藥行業是一個兼具健康需求屬性和消費屬性的行業，隨著人均可支配收入的提升和醫保制度的健全，消費者有意愿也有能力持續為自己的健康買單，這個是醫藥行業長期發展的核心驅動力。

受益于醫藥生物板塊的整體上漲，醫藥主題基金在年內也取得了不俗業績表現。根據WinD數據，截至9月4日，剔除分級基金后，主動管理型醫藥主題基金年內平均收益率達34.52%，超10只醫藥主題基金的凈值增長率超50%，其中農銀匯理醫療保健主題收益率高達64.82%，廣發醫療保健、寶盈醫療健康滬港深等基金成為上榜基金排頭兵，最低一只安信消費醫藥主題也有23.03%的業績漲幅。

翻看中報不難發現基金凈值大漲的秘密，以農銀匯理醫療保健主題為例，截至二季度末，基金重倉股為9只醫藥股和一只白酒股配置，截至9月5日，第九大重倉股康龍化成年內翻了2番，漲幅達441.05%，另外，第一大重倉股泰格醫藥、第二大重倉股通策醫療價格翻倍。

封面圖片來源：攝圖網