QDII債券基金增厚收益明顯

外匯市場波動幅度加大，使得想要追求資產保值的資金蜂擁進入QDII基金，QDII額度日益緊俏。鵬華基金近日發布公告，暫停鵬華全球高收益債QDII大額申購。公告中稱，自2019年8月5日起，鵬華全球高收益債QDII單日單個基金賬戶累計的申購、定期定額投資金額限額設置為人民幣3000萬元。

不過，也有基金公司反饋，人民幣兌美元匯率在6.9區間徘徊很久，昨日也只是人民幣匯率“破7”的首個交易日，并未形成下行趨勢，近日有客戶咨詢QDII債券基金，但并未出現放量申購的現象。

過去7個月，QDII在海外債券市場上收益頗豐。Wind數據顯示，嘉實新興市場債券、鵬華全球高收益債、泰達宏利亞洲債券分別以11.66%、11.41%、10.45%收益位列同類基金前三，廣發亞太中高收益、長信全球債券等多只QDII債券基金漲幅超過8%。

“QDII基金的人民幣及美元兩類份額收益區別體現了匯率因素的影響。”北京一位QDII基金經理稱，“若是未來看跌人民幣，則可以投資以人民幣計價的QDII份額，賺取美元升值的匯率收益。”

“從理論上說，相比QDII股票基金，QDII債券基金投資的債券收益相對較低，因此，匯率波動對債券基金影響較大。”上海一位QDII基金經理分析。

招商中國信用機會定期開放債券基金（QDII）基金經理白海峰認為，現在全球負利率資產已達到14萬億美元，而當前一些QDII債基所投債券的票息都接近7%，并且信用水平良好，組合的投資價值具有較好的性價比。目前來看，高收益債是未來一個較好的投資方向，預計債券收益率還會繼續下行，高收益債的票息和資本利得的優勢有望體現得更充分。

海富通固定收益部副總監陳軼平也看好美債后期表現，原因在于7月底美聯儲宣布降息后，盡管市場對降息是否可持續仍有不同看法，但美國經濟下行苗頭初現，當前美利率與其經濟增速并不匹配，利率仍存在進一步下降的空間，因此，中長期仍較為看好美債表現。另外，近期匯率有較大波動，短期對于美債投資也是利好因素，但長期看，匯率能夠保持基本穩定，美債投資的利好主要來自第一個因素。

也有基金經理表示，人民幣繼續大幅度貶值的可能性不大。長久期美元信用債收益率經過短期調整處于過去10年均值水平，預計短期由于一級市場供給壓力還會有調整，在貿易摩擦升級疊加匯率波動導致信用利差擴大后或有投資機會；利率債方面，悲觀情緒已基本得到釋放，美國10年期國債短期繼續下行的幅度預計不會太大，后續將積極關注美元債機會，擇機布局。

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