科創(chuàng)板行情為何如此火爆？三大原因揭秘——道達(dá)投資手記

來(lái)源：“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)（ID：daoda1997）

今天凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)終于宣布降息了。然而，這個(gè)消息反而引發(fā)美股大跌，美股三大股指跌幅均超過(guò)1%。

而今天，A股市場(chǎng)自然也沒(méi)有好臉色，滬指2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)險(xiǎn)些被跌破，最終滬指下跌23.74點(diǎn)，以2908.77點(diǎn)報(bào)收，跌幅為0.81%。

盡管如此，科創(chuàng)板卻完全是另外一番景象，25只個(gè)股全部上漲，更有兩只個(gè)股漲幅達(dá)到20%。為何在如此市場(chǎng)環(huán)境下，科創(chuàng)板卻能一枝獨(dú)秀？這值得我們?nèi)ニ伎肌?/p>

先說(shuō)美聯(lián)儲(chǔ)的降息。美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基準(zhǔn)利率從2.25%-2.5%降至2.00%-2.25%。這符合市場(chǎng)預(yù)期，這也是美聯(lián)儲(chǔ)最近十年來(lái)首次降息。

盡管如此，美股卻依然遭遇大跌，大跌的原因比較有意思，因?yàn)檫@次美聯(lián)儲(chǔ)被稱為“鷹派降息”。而且美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾隨后的表態(tài)也很有意思，他不僅打壓了市場(chǎng)的寬松預(yù)期，還稱此次降息并不是長(zhǎng)期降息周期的開(kāi)始，但可能會(huì)再次降息。

鮑威爾還提醒市場(chǎng)，公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)仍有可能在認(rèn)為合適的時(shí)間進(jìn)行加息，商業(yè)部門的高度杠桿化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是不利因素，必要時(shí)會(huì)大膽使用政策工具。

這樣的說(shuō)法，顯得太過(guò)糾結(jié)，感覺(jué)此次降息是為了應(yīng)付特朗普此前的連續(xù)抨擊，但美聯(lián)儲(chǔ)自己的想法依然是特立獨(dú)行。而給市場(chǎng)帶來(lái)的預(yù)期，確實(shí)也就不太明確。失去了方向感，美股不跌才怪。

全球關(guān)注的美聯(lián)儲(chǔ)利率決定一事，就在這種尷尬的氛圍中收?qǐng)觯oA股顯然也沒(méi)有帶來(lái)任何利好的支撐。于是，今天大盤延續(xù)了昨天的跌勢(shì)，低開(kāi)低走，全天的表現(xiàn)有點(diǎn)“灰頭土臉”。

行情確實(shí)很糟糕，今天是8月行情第一天，大盤差點(diǎn)就跌破了2900點(diǎn)。但在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，科創(chuàng)板卻成為游資的一片樂(lè)土。

今天，科創(chuàng)板25只個(gè)股全部上漲，7只個(gè)股漲幅超過(guò)10%，更有瀚川智能和沃爾德兩只個(gè)股達(dá)到了20%的漲停板。另外，科創(chuàng)板第一股華興源創(chuàng)也在盤中觸及漲停板，最終大漲16.9%。

截至目前，科創(chuàng)板已有6只個(gè)股突破百元大關(guān)，安集科技更是股價(jià)超過(guò)200元的第一高價(jià)股。其他公司中，除了中國(guó)通號(hào)只有10元左右，光峰科技股價(jià)49.45元，其他個(gè)股全是50元之上的高價(jià)股。

另外，給我很明顯的感覺(jué)是，市場(chǎng)的活躍資金全部在涌入，整個(gè)科創(chuàng)板一片熱火朝天的景象。關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)（ID：daoda1997），及時(shí)閱讀《每日夜報(bào)》、道達(dá)投資手記、股市早評(píng)。

那么，為什么科創(chuàng)板能夠在低迷的市場(chǎng)環(huán)境下一枝獨(dú)秀？

前幾天，達(dá)哥曾經(jīng)在文章中說(shuō)，科創(chuàng)板給我的感覺(jué)是，目前市場(chǎng)不看所謂的投資價(jià)值，更看重投機(jī)價(jià)值，是資金推動(dòng)的炒作行情。

然而，幾天過(guò)去之后，科創(chuàng)板的炒作不但沒(méi)有降溫，反而還越來(lái)越火爆，這種現(xiàn)象是值得我們?nèi)ニ伎嫉模瑸槭裁磿?huì)這樣呢？

如果放在以往的主板市場(chǎng)，個(gè)股如此爆炒，市盈率普遍高企，那么肯定會(huì)認(rèn)為是不合理的。而這種“不合理”的現(xiàn)象，如今出現(xiàn)在科創(chuàng)板上，又該如何去理解？

我個(gè)人是這樣看科創(chuàng)板的。首先，如此火爆的炒作，完全不看估值的炒作，我也不能認(rèn)為這種現(xiàn)象在科創(chuàng)板上就合理。但是，既然這種現(xiàn)象真實(shí)的存在，肯定也有其合理的解釋。在我看來(lái)，合理的解釋有三個(gè)，一是制度紅利，二是資源稀缺，三是流動(dòng)性溢價(jià)。

科創(chuàng)板真正的是在享受制度紅利，各種制度都在為科創(chuàng)板的平穩(wěn)上市做鋪墊；創(chuàng)新性的交易制度，也為科創(chuàng)板個(gè)股的持續(xù)活躍創(chuàng)造條件。

而在本周初，上交所副總經(jīng)理闕波表示，科創(chuàng)板發(fā)行定價(jià)情況符合預(yù)期。在闕波看來(lái)，目前科創(chuàng)板上市交易情況平穩(wěn)有序。首日大漲后股價(jià)波幅收斂。交易機(jī)制運(yùn)轉(zhuǎn)正常。此外，開(kāi)市首周無(wú)漲跌幅限制期間，未出現(xiàn)高頻暴漲暴跌情況;臨停機(jī)制為投資者提供了冷靜期，恢復(fù)交易后市場(chǎng)情緒趨于穩(wěn)定;融資融券業(yè)務(wù)高于其他市場(chǎng)板塊水平。7月29日以來(lái)，科創(chuàng)板首批上市公司實(shí)行20%漲跌幅限制，市場(chǎng)交易熱情較高，但整體運(yùn)行相對(duì)平穩(wěn)。

由此可以看出，交易所對(duì)目前科創(chuàng)板的活躍表現(xiàn)是完全可以接受的。關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)（ID：daoda1997），及時(shí)閱讀《每日夜報(bào)》、道達(dá)投資手記、股市早評(píng)。

其次，科創(chuàng)板公司之所以讓游資蜂擁而至，是由資源的稀缺性決定的。目前，能夠享受上述制度紅利的，只有這25家公司，而且他們的總股本也小，籌碼非常有限。物以稀為貴，如此稀缺的資源，怎么可能不瘋炒？

科創(chuàng)板的熱鬧場(chǎng)面，也讓達(dá)哥想起了當(dāng)年A股市場(chǎng)最早的“老八股”，同樣是制度紅利，資源稀缺，所以被炒到了天上。

還有一點(diǎn)，就是流動(dòng)性溢價(jià)。大家都知道，科創(chuàng)板公司中，有一家公司是從新三板轉(zhuǎn)到科創(chuàng)板的，這家公司就是西部超導(dǎo)。在新三板中，西部超導(dǎo)股價(jià)只有12元，但在科創(chuàng)板股價(jià)已經(jīng)達(dá)到60元。

為什么會(huì)有這么大的差別？在新三板，西部超導(dǎo)每天成交幾十萬(wàn)元，上百萬(wàn)的成交已經(jīng)算很多了。但在科創(chuàng)板，西部超導(dǎo)每天都要成交幾億元甚至是上十億元，這就是流動(dòng)性的區(qū)別。

科創(chuàng)板的一枝獨(dú)秀，無(wú)疑是當(dāng)前低迷的A股市場(chǎng)中一道靚麗的風(fēng)景線，盡管只有300多萬(wàn)投資者在參與，但這部分投資者，絕對(duì)算得上是A股市場(chǎng)中的“主力隊(duì)員”。隨著科創(chuàng)板的賺錢效應(yīng)不斷擴(kuò)散，預(yù)計(jì)未來(lái)很可能還會(huì)有更多資金涌入到這個(gè)市場(chǎng)中。

當(dāng)然，未來(lái)有一天，科創(chuàng)板的股價(jià)必然會(huì)面臨比現(xiàn)在更大幅度的波動(dòng)，也可能會(huì)出現(xiàn)更大幅度的回落，但存在就是合理的，起碼在現(xiàn)在這個(gè)階段，不能忽視科創(chuàng)板帶來(lái)的機(jī)會(huì)。

最后說(shuō)兩件事。1、最新一期的《股月奇談》月刊已于昨天發(fā)布上線，里面有道達(dá)號(hào)對(duì)市場(chǎng)最新的思考。達(dá)哥也專門寫了一篇道達(dá)牛指上半年的總結(jié)，對(duì)牛指上半年的運(yùn)行情況進(jìn)行了剖析。

本期月刊，內(nèi)容還包括近期市場(chǎng)出現(xiàn)的幾大重要信號(hào)、主力資金戰(zhàn)略大轉(zhuǎn)移、北上資金重要?jiǎng)酉颉⑺侥几呤旨夹g(shù)測(cè)市等干貨。歡迎大家通過(guò)關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)進(jìn)行閱讀。

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

日期：2019年8月1日

今日倉(cāng)位：五成

明日倉(cāng)位計(jì)劃：五成

一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉(cāng)位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

（封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)）

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