中證協發布《證券公司信用風險管理指引》要求券商建立違約處置流程

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每經記者 王硯丹 每經編輯 謝欣

7月15日，中國證券業協會在其官網上公布了《證券公司信用風險管理指引》（以下簡稱《指引》）。

證券業協會指出，起草該《指引》的目的是為了指導證券公司信用風險管理體系建設，規范證券行業信用風險管理行為，切實加強證券公司對各類信用風險事件的防范與應對。

風險資產處置和化解成券商新課題

證券業協會介紹了該《指引》起草的背景：隨著證券公司信用風險業務不斷發展，例如股票質押回購、融資融券等融資類業務的規模不斷擴大，證券公司信用風險管理日趨重要。證券公司參與互換、遠期、信用衍生品等場外衍生工具的程度不斷加深，信用風險管理復雜度持續提升。同時，金融市場信用違約事件逐漸增多，風險資產處置和化解成為證券公司信用風險管理的新課題。

2016年6月，中國證監會修訂發布的《證券公司風險控制指標計算標準規定》，從指標上明確了證券公司需對信用風險資本準備進行計算。同年12月，協會修訂發布了《證券公司全面風險管理規范》，對證券公司信用風險管理有基本覆蓋，從框架上對證券公司開展信用風險管理提出要求。2018年以來，股票質押回購新規和投行內控指引相繼修訂發布，在主要業務領域對證券公司信用風險管理提出流程機制的要求。在此基礎上，證券公司信用風險管理實力有顯著增強。各家證券公司建立起適應于自身發展的信用風險管理體系。

但是，行業也暴露出信用風險管理方法不統一，尚未形成完整的方法論和管理體系，各家證券公司信用風險管理的發展程度不一、管理能力存在差距等問題，迫切需要在信用風險管理方面建立行業統一的制度規范，對信用風險管理的適用范圍、管理標準、方法和流程等予以規定，對證券公司信用風險管理做出行業指導。

證券業協會指出，《指引》起草遵循全面性原則和可操作性原則。全面覆蓋證券公司各部門、分支機構、子公司；包括所有表內外和境內外業務；對信用風險的識別、評估、監控、應對等各個環節做出全流程規定。同時，充分考慮行業信用風險管理現狀，理解各類型證券公司可能面臨的實施難度，側重于扎體系、打基礎，避免過分拔高、過細或過嚴。對信用風險管理所涉及的基本事項，予以明確；對于基本事項以外的管理提升，提供靈活性。

《指引》共三十三條四大類內容

具體而言，《指引》共三十三條，主要包括以下內容：

第一，明確信用風險管理的范圍。

《指引》適用于證券公司以自有資金出資的業務，可按照業務類型分為五類：融資類業務、場外衍生品業務、債券投資交易、非標準化債權資產投資以及其他涉及信用風險的自有資金出資業務。

對于證券公司承擔資產管理計劃管理人職責、投行業務持續督導和存續期管理職責、作為結算參與人承擔債券質押式回購擔保交收責任，按照相關監管規則執行。對于監管規則未作具體規定的信用風險管理職責，證券公司可參考《指引》、自行確定使用范圍。

第二，明確信用風險管理的主要環節。

信用風險管理的主要環節包括風險識別與評估（準入管理、盡職調查、風險計量、內部評級、壓力測試、授信管理、合同管理等）、風險監控和預警（風險報告、信息系統支持、輿情監控等），以及風險資產處置和化解。

《指引》一是強調了盡職調查為信用風險管理的重要手段。由于涉及信用風險的業務類型較多且不同業務管理方式差異較大，僅對盡職調查機制提出了最基本的管理要求，證券公司根據業務開展需要確定盡職調查方式以及盡職調查的內容，針對具體業務的盡職調查要求可由證券公司根據實際管理需要靈活掌握。

二是強調了證券公司授信管理基本要求。為保證證券公司授信的獨立性和有效性，要求證券公司建立授信授權審批機制，明確各業務的審批層級及授權范圍，保證各層級審批的相對獨立性。對于具體業務的授信管理，強調了通過限額管理來控制信用風險的頭寸和水平，并配合其他風險控制措施。授信的集中度管理方面，強調了融資類業務應對擔保品集中度和客戶集中度加以控制。

三是建立長效的風險監控、報告及預警機制。要求證券公司建立風險監控、報告及預警機制，搭建與業務發展相匹配的信息系統，并建立輿情監控機制和重大信用風險事件報告機制，做好事中風險控制。

四是明確了風險資產違約處置的基本要求。從信用風險管理的全流程來看，違約處置是化解風險的重要環節，需要在制度層面做出安排。《指引》要求證券公司建立違約處置流程，對資產進行風險分類，并根據會計準則計提損失。為明確違約處置的職責分工和人員安排，對于風險資產，證券公司應指定專人牽頭負責處置事宜。對于信用風險業務的違約定義、資產分類標準和計提標準等，暫不作統一要求。

第三，細化相關重點工作。

同一業務、同一客戶管理要求是證券公司信用風險管理的關注重點之一。由于各證券公司的管理現狀差異較大，現階段不宜設置過細過嚴的同一業務、同一客戶認定標準，但對于當前風險相對突出的融資類業務，《指引》做出了更為具體的要求。一方面，強調了同一業務風險信息的集中管理，明確了對于融資類業務應跨部門、跨母子公司制定相對一致的流程和標準。另一方面，強調了融資類業務同一客戶認定、匯總和監控。證券公司可制定內部適用的融資類同一客戶認定標準。

另外，明確業務發起部門和業務管理部門是信用風險管理的一線主體，強調了業務發起部門和業務管理部門的信用風險一線管理職責。

第四，對風險計量提出方向性指導。

考慮到證券公司目前使用的信用風險計量指標差異較大、應用進展不一。因此，《指引》要求各證券公司根據業務實際需要確定計量的范圍和標準，并逐步將計量結果運用于對業務的信用風險管理。

另外考慮到多數證券公司已經建立了針對機構客戶主體評級的內部評級體系，但仍有部分證券公司尚未開展內部評級工作。因此，《指引》規定證券公司可根據業務實際需要確定內部評級的適用范圍、選取內部評級方法和標準，以及建立適用的內評工具（例如信息系統）。

此外，《指引》指出應對所有涉及信用風險的業務進行專項壓力測試，并確保壓力測試結果在實際應用中的有效性。