注意！五大類11種行為 將被認定為科創板異常交易 嚴重者將被取消交易權限

6月14日，上交所正式發布《上海證券交易所科創板股票異常交易實時監控細則（試行）》（以下簡稱《細則》）。《細則》對科創板異常交易行為的類型和監控標準作了全面、細致的規定，包括虛假申報、拉抬打壓股價、維持漲（跌）幅限制價格、自買自賣或互為對手方交易、嚴重異常波動股票申報速率異常在內的五大類11種典型行為被認定為異常交易，并明確了其交易特征和量化監控標準。

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其中，虛假申報，是指不以成交為目的，通過大量申報并撤銷等行為，引誘、誤導或者影響其他投資者正常交易決策的異常交易行為；拉抬打壓股價，是指通過大筆申報、連續申報、密集申報或者明顯偏離股票最新成交價的價格申報成交，導致期間股票交易價格明顯上漲（下跌）的異常交易行為；維持漲（跌）幅限制價格，是指通過大筆申報、連續申報、密集申報，維持股票交易價格處于漲（跌）幅限制狀態的異常交易行為；自買自賣或者互為對手方交易，是指在自己實際控制的賬戶之間或者關聯賬戶之間大量進行股票交易，影響股票交易價格或者交易量的異常交易行為；嚴重異常波動股票申報速率異常，是指違背審慎交易原則，在股票交易出現嚴重異常波動情形后的10個交易日內，利用資金優勢、持股優勢，在短時間內集中申報加劇股價異常波動的異常交易行為。

資深業內人士表示，這五大類異常交易行為，一方面從交易模式看，行為特征典型，異常模式完整，均可能對市場秩序產生較大影響，干擾市場價格調節機制的正常運行，甚至誤導其他投資者的交易決策。另一方面從量化標準看，均需具備一定的資金或持股優勢，且交易規模或市場占比較高。

《細則》也顯示，在對投資者異常交易行為進行認定時，上交所會結合申報數量和頻率、股票交易規模、市場占比、價格波動情況、股票基本面、上市公司重大信息和市場整體走勢等因素進行定性與定量分析。

值得注意的是，投資者交易行為雖未達到相關監控指標，但接近指標且反復多次實施的，也可能被認定為相應類型的異常交易行為。

投資者發生科創板異常交易行為可能會受到處罰。《細則》稱，上交所將視異常交易行為的嚴重程度，予以不同的監管措施或紀律處分，包括口頭警示、書面警示、將賬戶列為重點監控賬戶；要求投資者提交合規交易承諾書；暫停投資者賬戶交易；限制投資者賬戶交易；認定為不合格投資者以及交易所規定的其他監管措施或者紀律處分。

此外，對于屢犯、累犯的異常交易實施者，交易所還將從嚴監管。

除了對投資者采取監管措施外，為投資者提供交易服務的券商如果沒有適當履行客戶交易行為管理職責，也會被實施監管措施或紀律處分，如警示、監管談話、限期改正、通報批評等，嚴重者甚至將被取消交易權限、取消會員資格。

上交所表示，《細則》發布實施后將嚴格遵照執行，維護科創板股票交易秩序，保護投資者合法權益，防范交易風險，并將根據科創板的實際運行情況，持續評估、優化調整，完善科創板交易監管工作。

上海證券報 王曉宇