停牌奏響暫停上市前奏 樂視網凌晨發布2018巨虧年報

每經記者｜李少婷    每經實習記者｜宋可嘉    每經實習編輯｜湯輝    

自2018年7月起發布了40次關于股票存在被暫停上市風險的提示性公告后，9年前上市，一度成為創業板“一哥”的樂視網（300104，SZ）最終走到了離場時刻。

4月26日凌晨，樂視網發布2018年年報，在凈利潤虧損40.96億元且凈資產為負的情況下，樂視網今起進入可能被暫停上市前停牌階段。

但最后時刻，仍有人放手一搏，4月25日——樂視網停牌前最后一個交易日，全天成交金額達9.37億元。僅剩67.4億元市值的樂視網能否起死回生，逃脫最終退市命運？

凈資產再度為負暫停交易

樂視網今日凌晨披露了2018年年報，公司營收為15.58億元，同比下降77.83%，歸屬于母公司凈利潤虧損40.96億元，上年同期虧損138.78億元。歸屬母公司凈資產為－30.26億元。此外，立信會計師事務所對樂視網出具了“保留意見”的審計報告。

按照《深圳證券交易所創業板股票上市規則》（以下簡稱創業板上市規則），最近一個年度的財務會計報告顯示當年年末經審計凈資產為負，或“最近兩個年度的財務會計報告均被注冊會計師出具否定或者無法表示意見的審計報告”的公司，將進入停牌狀態——這是股票暫停上市程序的前奏。

從披露的年報和停牌公告來看，樂視網已確認屬于上市公司股東凈資產為負，依照交易所規則，自公司披露年度報告之日（即26日）起，樂視網將停牌。深交所將在停牌后十五個交易日內作出是否暫停其股票上市的決定。

如果最終深交所對樂視網作出了暫停上市的決定，將在作出決定后的兩個交易日內通知上市公司并公告，同時報中國證監會備案，樂視網應該在收到上述決定后及時披露暫停上市的公告。

股票暫停上市期間，上市公司應當繼續履行上市公司的有關義務，并至少在每月前五個交易日內披露一次為恢復上市所采取的措施及有關工作進展情況，并提示可能被終止上市的風險。

最后一日仍有資金蜂擁買入

盡管樂視網即將被暫停上市，但在最后一天，仍不乏資金買入。4月25日，樂視一早打開跌停，隨后大量資金涌入，截至25日收盤，成交金額超過9億元。資金大舉退出的同時，也有資金冒風險進場接盤。其中，小額買單達4.5億元。

仍有不少人在賭，即便暫停上市，樂視網仍能重新恢復上市。

根據創業板上市規則，被暫停上市的創業板上市公司，在法定披露期限內披露經審計的暫停上市后首個年度報告且同時符合4個條件的，可以在公司披露首個年度報告后五個交易日內向深交所提出恢復股票上市的書面申請。

這4個條件分別是，最近一個會計年度經審計的凈利潤及扣除非經常性損益后的凈利潤均為正值；經審計的年度財務會計報告顯示當年年末凈資產為正；暫停上市后披露的首個年度財務會計報告被注冊會計師出具標準無保留意見的審計報告；深交所認為需具備的其他條件。

據樂視網2018年年報顯示，截至2018年12月末，樂視網面臨著母公司總體高達74億元的巨大負債，但公司仍預計，2019年度公司經營性現金流能支撐未來十二個月經營業務正常進行，同時，在近期召開的股東大會上樂視網總經理張巍指出，即便公司股票被暫停上市后，短期正常業務開展也不會受到太大影響。

對于樂視網的未來，曾為樂視網董事長的孫宏斌在卸任后指出：樂視網只有3條路，一是破產重整。這需要監管機構多方支持，且周期長；二是賣資產還債，短期內勉強維持上市地位，但是現在沒有資產可賣，如果后面還虧損，最后的結果可能還是退市；三是退市。對此，仍通過天津嘉睿匯鑫企業管理有限公司持有8.56%樂視網股份的孫宏斌表示，并不愿意見到樂視網退市。

樂視網能恢復上市嗎？

據中國基金報統計數據顯示，自2013年以來，A股市場一共有26家股票暫停上市后“起死回生”，其中有21只股票恢復上市首日股價出現了上漲，漲幅超過100%的股票有8家，其中2015年恢復上市的協鑫集成（002506，SZ）首日上漲986.07%居于首位，長航鳳凰（000520,SZ）上漲737.94%緊隨其后，振興生化（000403,SZ）則以511.23%的升幅位居第三名。

盡管大部分個股恢復上市首日出現股價大漲，然而部分個股依然無力回天，首日下跌。比如川化股份（000155，SZ）、蘇美達（600710，SH）、湖南天雁（600698，SH），恢復上市首日分別暴跌28.92%、18.90%、13.79%。

樂視網2018年年報顯示，樂視網仍面臨大量債務出現逾期，營業收入大幅下滑，多起訴訟案件纏身的局面。其中，在債務方面，樂視網目前仍未與主要債權人就債務展期、償還方案等達成和解，截至2018年12月31日，樂視網母公司背負著總體高達74億元的巨大負債中，合并報表范圍內應付票據及應付賬款為33.55億元，主要為應付供應商及服務商欠款。

除大量債務外，樂視網2018年營業收入為15.58億元，較2017年營收70.25億元相比大幅下滑，主要源于2018年公司品牌信譽持續受損，公司經營處于低谷狀態。

此外，樂視網還背負大量訴訟案件和賬戶凍結的壓力。據年報顯示，截止2019年2月1日公司披露的被訴案件執行中案件對應的訴訟標的額約6.71億元，在訴類案件對應的訴訟標的額約57.77億元。

截至2019年4月18日，賈躍亭仍為樂視網的第一大股東，持有公司9.2億股股份，占總股本的23.1%，其中8.57億股已質押,占公司總股本的21.49%;其所持有公司9.2億股被北京市第三中級人民法院等司法部門凍結、輪候凍結。

封面圖片來源：每經記者 張瀟尹 攝