并購重組將提速？證監會：探索小額快速并購特別通道，保持嚴監管

每經記者 王海慜    每經編輯 何劍嶺    

圖片源自：視覺中國

上市公司的并購重組或將迎來“綠色通道”。今日，證監會新聞發言人常德鵬在答記者問時表示，證監會將壓縮并購重組審核時間，探索小額快速并購特別通道。而近年來通過大幅取消和簡化行政許可，目前90%以上的并購交易已無需證監會審核。

近年來，并購重組市場呈現了提質增效的態勢，而與此同時證監會的嚴監管，也持續聚焦一些并購重組交易的“害群之馬”。今日，證監會表示對七宗內幕交易案作出處罰，其中就有六宗與上市公司并購重組事項相關。

將壓縮并購重組審核時間

在今日舉行的證監會新聞發布會上，有記者提問稱，如何看待萬華化學并購重組項獲得證監會非常快速審核通過一事？對此，證監會新聞發言人常德鵬表示，后續，證監會將一如既往積極推進上市公司并購重組，完善“分道制”方案，進一步壓縮審核時間。充分發揮市場機制作用，研究優化并購重組流程和監管機制，配套完善上市公司停復牌制度和交易所問詢制度，研究探索小額快速并購制度，運用科技手段保障并購重組提質增效，更好服務實體經濟。

昨日晚間，萬華化學公告，公司于8月16日收到證監會通知，經證監會上市公司并購重組委員會于年8月16日召開的2018年第39次并購重組委工作會議審核，公司本次吸收合并煙臺萬華化工有限公司暨關聯交易的事項獲得無條件通過。而此前一個月不到的時間里，公司此次并購重組先后經歷了中止審查、恢復審查，而不久前的8月10日，公司剛公告收到證監會的恢復審查通知書。

萬華化學最新公告

萬華化學此次交易被吸收合并方萬華化工100%股權的預估值為522.1億元，合計發行股份數量為17.16億股，本次交易后萬華化工持有的萬華化學13.10億股股票將被注銷，因此實際新增股份數量為4.06億股。申萬認為，此次并購將實現萬華化學集團資產整體上市，避免同業競爭，捋順利益機制。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，據證監會官網在8月8日披露，近日，證監會分別召開黨委會和主席辦公會，深入學習貫徹落實黨中央國務院關于經濟形勢分析和各項工作部署的要求，研究了需要重點推進和抓緊抓實的五項工作。

其中第一項就與并購重組有關。證監會表示，將繼續深化發行制度改革，積極推進上市公司并購重組。完善發行審核和并購重組監察機制，進一步提升工作效率和透明度，更好服務實體經濟。不斷完善并堅決實施退市制度。對此，天風證券日前發布報告稱，預計今年下半年，A股的并購重組有望提速。

一組數據也能從一個側面反映今年來證監會對并購重組的相對支持。據Wind資訊統計，今年來，并購重組委員會共審核上市公司并購重組71家次，通過60家次，通過率達84.5%，這一通過率顯著高于IPO的50.68%，同時也高于可轉債的80%。

據常德鵬今日介紹，近年來，證監會堅持依法全面從嚴監管，深化并購重組市場化改革。通過大幅取消和簡化行政許可，目前90%以上的并購交易已無需證監會審核，有效激發了市場活力。

對并購重組采取嚴監管

東北證券近日指出，作為促進產業結構調整、上市公司轉型升級的重要方式，并購重組市場在國企改革、新經濟發展、產業并購等方面仍在發展階段。展望未來，并購重組業務仍具有相當大的潛力。

數據顯示，今年來A股并購重組的數量和金額都呈現同比增長的態勢。上交所近期發布的數據顯示，今年上半年滬市公司發生并購重組397家次，交易金額合計3848億元，同比分別增長10.6%和31.1%。重大資產重組方面，有62家公司啟動重組，交易金額合計達2064億元，同比分別增長26.5%和48.8%。

而據證監會今日披露，今年上半年，A股市場并購重組更為活躍，上市公司共實施并購重組2047單，接近去年全年水平，交易金額1.15萬億元，同比增長40.5%。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，近年來，并購重組市場呈現了提質增效的態勢，而與此同時證監會的嚴監管也持續打擊了一些并購重組交易的“害群之馬”，諸如“忽悠式”、“跟風式”重組等亂象成為證監會的打擊重點。

常德鵬今日表示，近日證監會對七宗內幕交易案作出處罰，涉及公司包括漢鼎宇佑、摩恩電氣、神州數碼、江南水務等，其中六宗與上市公司并購重組事項相關。

常德鵬指出，并購重組領域已成為內幕交易違法行為的易發、高發地帶，證監會對該領域發生的違法行為予以持續嚴厲打擊，部分上市公司內部人及其利益相關方利用信息優勢進行內幕交易，妄圖非法獲利，嚴重擾亂資本市場發展秩序，侵害了投資者的合法利益。對此，常德鵬表示，此類現象必須嚴懲，證監會將常抓不懈，持之以恒打擊內幕交易違法行為。

此外，近期證監會還對并購重組領域的其他亂象采取了監管措施。火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，今年7月中旬陜西證監局曾對建設機械并購重組業績承諾嚴重失信的涉事各方連開4張罰單，涉及上市公司、公司高管，及作為中介機構的資產評估機構、財務顧問。

此外，近期，證監會還對國信證券并購重組財務顧問業務違法違規行為作出處罰，責令其改正，沒收業務收入600萬元，并處以1800萬元的高額罰款。國信證券作為華澤鈷鎳重大資產重組的財務顧問，在核查上市公司關聯方非經營性占用資金和應收票據，以及利用審計專業意見等方面未勤勉盡責，導致未能發現華澤鈷鎳關聯方非經營性占用資金和采用無效票據入賬掩蓋資金占用的事實，在其出具的保薦材料及相關報告中存在虛假記載、重大遺漏。