剖析“中精國投”多只票據私募基金產品違約之謎（下）：部分資金被挪用配資炒股雷科防務爆倉！律師支招如何維權

每經記者 楊建    每經編輯 何劍嶺    

圖片源自：攝圖網

火山君（微信公眾號：huoshan5188）拿到的一份外灘控股集團金融中心總經理董琳和投資者的對話記錄中，則明確證實了中精國投募集的部分資金被違規挪至二級市場炒作雷科防務。

“恰巧”同時成立的多只票據私募基金

火山君（微信公眾號：huoshan5188）獲得了一份“疑似”中精國投法人代表董杰簽名的申請書，該申請書顯示，董杰在2018年7月5日得知上海市第二中級人民法院正在執行（2018）滬02執528號，執行標的658876740，這即是外灘安防質押給華融華僑的雷科防務1億股的股票。

值得注意的是，去年9月28日，雷科防務發布公告稱，公司第一大股東江蘇常發實業集團將公司1億股無限售流通股份轉讓給外灘安防，轉讓總價款為12.06億元。而據基金業協會數據顯示，在此時間段內，中精國投陸續成立了多只私募基金，其中包括穩盈票據私募基金（2017年9月25日）、恒盈票據私募基金（2017年9月8日）、中精票據三號私募基金（2017年6月16日）、中精票據二號私募基金（2017年6月16日）、中精票據一號私募基金(2017年4月25日）、保理票據產業私募基金（2017年3月24日）等六只基金。

按照其票據私募基金的屬性，應該是投向保理類公司用來購買有質押的票據債權。火山君（微信公眾號：huoshan5188）拿到的一份外灘控股集團金融中心總經理董琳和投資者的對話錄音顯示，董琳明確表明中精國投基金買入雷科防務。

在這份對話錄音中，董琳甚至直言不諱地告訴投資者：“你要聽實話吧，我手里的直客（火山君注：即私募自行開發的客戶）有4個億，我們都是在一條船上的，沒有必要騙你。你知道吧，我們去年做了一個雷科防務，現在雷科防務崩盤了，而我們整個中精的盤子在18億左右”。

挪用資金配資炒股雷科防務爆倉

公開信息顯示，外灘控股旗下“貴州外灘安防設備有限公司”在2017年12月12日，以12.06億元代價從雷科防務大股東江蘇常發實業集團取得1億股股份，從而成為雷科防務十大股東第二位并保持至今年半年報公布之時，持股數為1億股，占比8.65%。

雷科防務2018年半年報前十大股東

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，在取得雷科防務1億股股份之后第3天，即2017年12月14日，外灘安防正式在渤海信托辦理股票質押手續，質權人為華融華僑。外灘安防與華融華僑的交易期限僅為3個月；直至2018年2月27日，外灘安防才將上述股份質押情況告知雷科防務，隨后上市公司于2018年2月28日對外披露。二級市場上雷科防務的股價一直跌跌不休。

近期雷科防務日K線圖

截止今日，雷科防務的股價為6.44元/股，較協議轉讓約定的12.06元早已腰斬，跌幅達到了46.6%。錄音顯示，外灘控股集團金融中心總經理董琳曾告訴投資者：“我們公司本來就是做銀票為主，之前的票和帳都是對得上的，你們也知道，去年的時候我們做了雷科防務，這兩天你股票看過沒？雷科崩盤了，為什么崩盤了呢”？

董琳告訴投資者：“配資盤全部打爆，現在造成了所有短期現金流的緊張。這是實話，我沒必要瞞你。現在大家都在一條船上，盤子救得活，其實資金量也不大就能救得活。中精整個募集盤子在18億（元）左右，現在沒必要隱瞞你們，雷科崩盤導致我們整個資金鏈很緊張”。面對投資者問詢的股票虧損情況，董琳進一步告訴投資者：“幾個億吧，幾個億肯定有”。

事件參與各方責任如何劃分？

以中精盛盈票據私募基金產品認購合同為例，這其中涉及了多家機構，包括私募基金公司中精國投、托管方恒豐銀行、基金清算登記方太平洋證券，保理公司深圳市鑫程商業保理公司。那么，在多只私募基金產品無法到期還本付息后，這些參與方的責任究竟是怎樣的？

據中精盛盈票據私募基金的合同顯示，托管人為恒豐銀行股份有限公司。基金托管人為基金財產在具有基金托管資格的商業銀行開立的銀行結算賬戶，用于基金財產中現金資產的歸集、存放與支付，該賬戶不得存放其他性質資金。

作為托管銀行的恒豐銀行，是否核實過合同和底層資產呢？恒豐銀行托管部的張騰曾向投資者表示，他們不承擔核實底層資產的義務，他們是根據基金公司給予的合同和指令進行劃款。他還表示，仔細看合同上托管人職責部分，除非托管行是銀行票據貼現方，否則都不會去核實底層資產。

對此有私募人士向火山君（微信公眾號：huoshan5188）表示，對票據類私募產品來說，托管銀行只對資金投向進行監管，托管賬戶資金劃款必須投向合同約定的投資范圍。從中精國投的情況看，托管行只能確保中精國投的資金確實投向約定保理公司，不可能再向下穿透到保理公司的投資動向，而最終保理公司才是問題的關鍵所在。

另據中精盛盈票據私募基金的合同顯示，服務機構以及注冊登記機構均為太平洋證券，接受基金管理人委托，根據其與基金管理人簽訂的服務合同約定的服務范圍，為本基金估值等服務的機構，同時太平洋證券也是中精國投私募基金聘請的對募集賬戶進行賬戶監督的機構。由太平洋證券開立的私募基金募集結算資金專用賬戶用于統一歸集私募基金募集結算資金、向投資者分配收益、給付贖回款項以及分配基金清算后的剩余基金財產等，確保資金原路返還。

上海杰賽律師事務所王智斌律師告訴火山君（微信公眾號：huoshan5188），因為私募基金開立了相應的托管資金賬戶，也有相應的監管人，一般是券商來監管基金募集完的資金以及資金用途，所以說托管券商要負一定責任；其次涉及商業保理公司的責任，保理公司對私募基金有回購責任，如果沒有兌付，就涉及到違約。

王智斌進一步告訴火山君（微信公眾號：huoshan5188），對于私募產品來說，通過資金監管，如果資金沒有進入到票據業務當中，而是直接進入保理公司的話，那么托管券商是有責任的。但這也要分兩種情況，第一種情況是募集的資金進入到私募托管賬戶之后，應該受到托管人券商的監管，資金只能是用于票據業務，如果這些資金直接流入保理公司，私募公司和托管人券商都是有責任的。

而第二種情況是，私募基金募集的資金到募集賬戶之后，再來到保理公司，錢也做票據業務，但是之后又回到保理公司，被保理公司私下挪作他用。此種情況下，私募和托管人沒有責任，但是保理公司就是違約。整體來看，目前市場上的票據業務是風險可控的產品。

火山君（微信公眾號：huoshan5188）注意到，外灘控股集團金融中心總經理董琳的錄音內容顯示，當時中精國投旗下私募基金的資金已按照正常程序打給了保理公司，保理公司接著把錢打給了貿易公司。而廣東環宇京茂律師事務所劉華浩律師也告訴火山君（微信公眾號：huoshan5188），對于私募產品資金流向，多方機構均有責任，但是要進行區分。作為銀行一方，主要是負保管責任，而作為私募基金的發起人中精國投要負首要責任，其發起基金目標是做票據業務，而不是做股票業務。

其次是具體操作方面，私募基金委托給商業保理公司做票據業務，保理公司也要負擔較大的責任。具體則要看他們之間怎樣簽署的協議，有可能是發起人要求買股票，有可能是發起人不知道，保理公司私自拿去買股票。托管券商作為監督機構，也要負擔責任，做到勤勉義務。在基金合同中有明確書面規定券商一般都是書面審核義務，如果書面材料上有漏洞，那券商的監督責任就明確無誤了。

投資者如何維權？律師支招

投資者該如何維權呢？劉華浩表示，投資者都有基金認購合同，如果違約的話，投資者可以按照合同的相關的約定為依據對私募公司進行起訴。至于這起事件是不是挪用資金還很難說。但是如果發起私募基金的投資標的是票據，卻拿資金去買股票，違約是明確無誤的。

北京安博律師事務所程金海律師告訴火山君（微信公眾號：huoshan5188），如果基金管理人未按合同約定投資，并且管理人挪用基金的資產，則構成非法吸收公眾存款罪。同時違約也是構成的，投資人可以提起違約訴訟。程金海律師進一步表示，關聯交易不一定構成非法集資，自融和關聯交易是否違法，要根據高院相關司法解釋來認定。另外自擔保并未違反法律規定，但未如實向投資人披露，則有可能構成違約。本事件是否違法，關鍵看形式上是否備案，以及實質上資金是否投資于私募產品所要求的投資項目。

此外，據火山君（微信公眾號：huoshan5188）了解到，作為私募基金監督機構的太平洋證券，有所有客戶資料和來往賬目。為此火山君（微信公眾號：huoshan5188）聯系了太平洋證券相關工作人員，截止發稿，尚未得到太平洋證券的回復。