創業板新“一哥”7天市值飆升800億，馬云旗下基金已賺上億

每經編輯 何小桃    

雖然都叫獨角獸，但寧德時代（300750.SZ）和工業富聯（601138.SH）上市后的走勢卻截然不同。

工業富聯在上市后第4日即打開漲停，其后股價一路下滑，6月19日更是以跌停收盤。相反，寧德時代則在今日（6月20日）迎來連續第7個漲停，市值達到1393億元，已經站穩創業板一哥的位置。

寧德時代造富神話：中一簽賺2萬，創始人身家400億

6月11日，寧德時代在深圳證券交易所正式掛牌上市，頂著全球第一動力電池龍頭的光環，也是繼藥明康德、工業富聯之后的第三家獨角獸公司。寧德時代首發價格為25.14元，初始市值546億元。經過7個漲停后，寧德時代市值增加了847億元。

對于打新中簽者來說，連續收獲7個漲停板后，每簽持有賬面收益已達1.95萬元。

圖片來源：中國證券報

同時，寧德時代暴漲受益的還包括馬云旗下的云峰基金等機構。

從2016年1月開始，上海云峰、招銀動力、聯想等約30家機構投資者參與了對寧德時代的PRE-IPO投資，其投資成本大多為43.4791元/股。對于認購了766萬股的上海云峰來說，截至目前已浮盈1.58億元。

通樣受益的還有通過股權激勵實現持股的員工，2015年12月，寧德時代公司骨干人員以自籌資金出資成立合伙企業以現金方式認購公司新增股份7059萬股，增資價格為每股2.125元。以今日收盤價64.13元計算，通過員工持股計劃購買的寧德時代股票價格已增長30倍。

當然，這場造富神話中寧德時代的創始人曾毓群成為了最大的贏家。寧德時代招股書顯示，公司實際控制人為曾毓群和副董事長李平，其中，曾毓群持有公司控股股東瑞庭投資100%股權，間接持有公司29.23%股權，以此計算，截至6月20日，其持有的寧德時代股票市值已達407億元。據2017年福布斯中國富豪排行榜，福建首富為擁有628.9億元財富的達利食品許世輝家族。當寧德時代市值超2000億元后，曾毓群的排名有望超過前者。

踩上政策風口，7年長成獨角獸

寧德時代迅速“躥紅”的時間并不長。2011年12月，時任蘋果手機電池最大供應商新能源科技（ATL）總裁曾毓群和曾任東莞新能源研發總監的黃世霖主導成立了寧德時代新能源科技有限公司（CATL），將車載動力電池作為新興業務獨立發展。

彼時，中國新能源汽車市場方興未艾，政策層面對新能源汽車發展的支持力度很大，這讓包括寧德時代在內的很多動力電池生產商看到了商機，但與國際知名的電池生產商LG、三星和日立相比，中國本土電池商的技術實力還亟待提升。寧德時代抓住了風口，但并不是實力最強者，與之合作的汽車企業也僅限于自主品牌范疇。

寧德時代名聲大噪源于和寶馬汽車的合作。2012年，華晨寶馬首款高端純電動車“之諾1E”的動力電池系統由寧德時代和寶馬共同開發，由寧德時代制造。盡管只租不賣的“之諾1E”實際銷量寥寥，但寧德時代卻因此獲得了寶馬的認可，成為寶馬集團在大中華區唯一一家電池供應商。寧德時代也由此成為國內首家成功進入國際車企供應商體系的動力電池企業。

圖片來源：東方IC

與寶馬合作提升了寧德時代的行業知名度，但這也是在通過“魔鬼”考驗之后的收獲。據知情人士透露，寧德時代和寶馬敲定合作后，德方發來的技術要求是厚厚一疊的A4紙，技術標準要求之高、之細，令人咋舌。

但通過了寶馬考驗的寧德時代因此聲名鵲起，迅速打開了市場。短短幾年內，在寧德時代的合作商名單中，已經聚集了宇通、上汽、吉利、奔馳、寶馬、大眾等整車龍頭企業。同時，寧德時代還與蔚來汽車等新興造車企業開展合作，積極布局智能汽車領域。

寧德時代“躥紅”的原因除了獲得國際知名汽車公司認可外，還與中國新能源汽車市場的蓬勃發展密不可分。

數據顯示，2015年至2017年，中國新能源車銷量從33萬輛升至50.7萬輛，又從50.7萬輛升至77.7萬輛。市場對動力電池的需求越來越旺盛。而政策層面對電動車的續航里程和技術要求越來越高，這讓有技術優勢的寧德時代顯得格外突出。

特別是2016年，政府要求電池企業必須滿足《汽車動力蓄電池行業規范條件》并進入相關企業目錄，而采用目錄外電池的新能源汽車無法獲得補貼。外資電池企業被排除在外，使得寧德時代等國內有優勢的電池企業更加搶手。

雪片般的訂單和較高的市場聲譽使寧德時代的銷售業績水漲船高。根據GGII統計，寧德時代的動力電池系統銷量連續3年在全球動力電池企業中排名前三位。2017年，寧德時代動力電池系統銷量達11.84GWh，在國內的占比近30%，并且銷量排名全球第一。

凈利潤增長率斷崖式下滑，能否打破“一哥魔咒”？

當然，如今風光無限的寧德時代還談不上高枕無憂。

2015年-2017年，寧德時代的營業收入分別為57.03億元、148.79億元及199.97億元，年均復合增長率達87.26%；凈利潤分別9.51億元、30.89億元及42.88億元，年均復合增長率高達112.39%。2015年-2017年，寧德時代的年凈利潤增長率下降也非常驚人。2015年，寧德時代的凈利率同比增長高達1609.94%，而到了2016年，這一數字變為206.43%，2017年這一數字又變為35.98%。

“寧德時代憑借在三元電池上的暫時技術領先，快速長成大象級企業，但它不是一頭足夠健壯的大象。”據《棱鏡》報道，新能源物流車容大智造創始人王祖光分析了寧德時代的焦慮，目前全球各大高校化學系都在研究動力電池的化學配方，“比如，一旦電池技術出現重大性能變革，新的大象馬上崛起，舊的大象可能倒下。”

圖片來源：視覺中國

值得注意的是，此前創業板一直存在“一哥魔咒”，樂視網、華大基因等個股都曾在市值上角逐過創業板一哥，但后期都出現了較大幅度的回調。

另外，隨著寧德時代連續7個交易日漲停，市場上獲利退出情緒明顯上升。6月19日、6月20日寧德時代成交總額分別為6500萬元、8400萬元。

日前，多家機構給出了寧德時代的目標價，價格在60元至72元之間，目前寧德時代的股價已達每股64.13元。

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