81只股票已破凈！年內破凈股在擴容，數量已超熔斷時期，真要否極泰來？

數據顯示，2017年底，A股破凈股數量尚只有38只，2018年2月開始，破凈股數量開始逐月遞增，當月底達到51只，3月底和4月底則進一步增至65只和87只。目前破凈數量雖較4月底略有減少，但仍較2017年底增加1倍有余。

從破凈股所屬申萬行業來看，銀行、房地產、公用事業、交通運輸、采掘、鋼鐵等行業最為集中，這幾大行業破凈股數量合計占了一半以上，僅銀行業就達到14只。

上述行業中，銀行、公用事業、交通運輸等業績雖穩定，但增速想象空間相對有限，而采掘、鋼鐵等屬典型的周期性行業，股價在大市不景氣時容易大幅下跌，使得其股價跌破每股凈資產。

相較于2017年底的破凈股名單，當前破凈股的增量多數來源于采掘、房地產、公用事業、鋼鐵等行業。這些股票破凈，其凈資產指標并未出現巨大變化，主要是因股價下跌。如采掘行業的中油工程、平煤股份、蘭花科創、冀中能源，房地產行業的北京城建、華遠地產、城投控股，公用事業行業的天富能源、鋼鐵行業的首鋼股份等，均是在今年股價大幅下跌而破凈。

股票大面積破凈，意味著當前A股要見底了嗎？

通常來看，破凈股數量的大幅增加，意味著市場低迷，市場的估值整體在下降，趨于合理甚至低估。

至于有市場觀點認為市場可能已逐漸接近底部區域，甚至可能成為新一輪牛市的起點。對此，我們不妨從歷史上幾個典型低點時刻的破凈股情況，進行一下對比。

破凈股占比最高的出現在2005年6月6日：

上證指數在連續4年的調整后，市場氛圍接近冰點，至2005年6月6日，上證指數最低觸及998.23點的低位，這一點位也是此后十多年來的最低點位，

當時市場大面積破凈，截至當日收盤，市場破凈股數量高達174只，占到A股總數量的13.4%。

但此后A股形成一波長達兩年的大牛市。

破凈股數量最多的出現在2008年10月28日：

上證指數在2007年達到歷史大頂后，泡沫開始破滅，市場出現快速調整，在此后僅約1年左右的時間，上證指數調整幅度超過七成，并于2008年10月28日達到調整后的低點，當日市場破凈股數量高達175只，占到當時A股總數量的10.9%。

此后A股開啟復蘇態勢。

2014年3月12日：

2009年下半年開始，A股主板再次陷入漫漫調整，中小板和創業板也在其后一年左右陷入調整，至2014年3月12日，上證指數觸及1974.38點的低點，當日破凈股為147只，占到當時A股總數的5.9%。

此后A股緩慢上漲，并在2014年下半年開始逐漸走向上牛途。

2016年1月27日：

這是上證指數在2015年大牛市調整后出現的低點，當月初，指數熔斷，出現恐慌性情緒并連續調整，至2016年1月27日，上證指數觸及2638.30點，這一點位也成為最近兩年多來的低點，當日破凈股數量為53只，占到當時A股總數量的1.9%。

相對而言，目前A股市場破凈股數量則為A股總數量的2.3%。

從市場破凈程度上說，對比上述4次歷史低點，目前市場的破凈股數量和占比僅高于2016年1月27日的情形，但是比另外3次要低很多，離最嚴重的情形還較遠。

總體而言，股票破凈數量和比例是市場景氣度的重要參考，然而，影響股市走勢的因素向來復雜，經濟形勢、國內政策環境、外部環境等都有可能對A股產生影響，單憑一個破凈股指標，并不能就得出是否見底的結論。

來源：證券時報網微信公眾號（ID：wwwstcncom） 記者：胡華雄

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