信托公司資管規模呈馬太效應 首尾差715倍

隨著2017年年報披露收官，信托公司管理的資產規模浮出水面。《證券日報》記者統計發現，去年，部分中小信托公司管理規模增速明顯，但在嚴監管的背景下，這種超長的增長或不可持續。 值得指出的是，整體來看，信托公司向主動管理轉型成效初顯，約三分之二信托公司主動管理型信托規模同比增長。 部分中小信托公司管理規模或沖高回落 中國信托業協會發布2017年信托公司主要業務數據顯示，截至2017年末，全國68家信托公司管理的信托資產規模達26.25萬億元，同比增長29.81%。 其中，中信信托的管理資產管理規模達19867.30億元，同比增長39.43%；建信信托以14096.70億元規模位居次席，同比增長7.92%；華潤信托緊隨其后，13469.39億元的規模使其穩居第三把交椅，同比增長66.65%。相對應的，處于末尾的西部信托、華宸信托管理規模分別為27.77億元、39.66億元。 與2016年相比，去年信托公司的差距進一步拉大，呈現出馬太效應。2017年，行業龍頭中信信托的資產管理規模約為西部信托的715倍，而在2016年，此二者之間的差距約為396倍。 此外，記者發現，部分中小信托公司的資產管理規模增速顯著。比如，浙金信托去年年底信托資產管理規模為1585.11億元，同比增長223.04%；華澳信托2017年的信托資產管理規模達1400.88億元，同比增幅達190.77%；渤海信托、國元信托、國民信托此項數據同比增幅均超110%。 值得注意的是，記者觀察到，雖然上述中小公司資產管理規模增速明顯，但其中主要增加的是被動管理型信托業務。在今年嚴監管的背景下，這些信托公司的規模或面臨“沖高回落”。例如浙金信托，其被動型信托規模則由去年年初的397.47億元增至去年年末的1256.34億元，占信托資產管理規模的79.26%；而昆侖信托去年該項數據為1638.08億元，占比雖相對較低為46.98%，但同比增幅卻高達463.88%。 信托公司向主動管理轉型效果顯現 信托業在轉型的關鍵時期，在去通道的背景下，監管套利行為催生的信托規模高增長不可持續，信托公司應優化信托業務結構，加強主動管理能力。 2017年，從整體來看，信托公司向主動管理轉型效果顯現，有三分之二信托公司主動管理型信托規模實現穩步增長。 在實現增長的信托公司中，包括交銀信托、浙金信托、國投泰康信托、長城信托、云南信托、廈門信托等6家增幅超1倍，其中，交銀、浙金、國投泰康信托的規模同比漲幅更是超過了200%。交銀信托主動管理型信托規模增幅最大，由2016年的305.3億元增長至去年的1575.43億元，同比增長416.03%；浙金信托屈居其后，2017年主動管理型信托規模為328.77億元，相較于2016年的93.21億元，提高了252.72%；國投信托去年的主動管理型信托規模為605.68億元，同比增幅為241.48%；云南信托、廈門信托、陜國投該項數據同比增長均超100%，增幅分別為140.69%、140.56%、107.88%。 關于目前信托公司在主動管理轉型面臨挑戰和機遇，資深信托研究員袁吉偉向《證券日報》記者表示，一方面是項目運行風險問題，后期管理也需要跟上，這就需要信托公司加強風控體系建設，二是如何在傳統業務之外尋找新增長點，需要信托公司提升創新轉型能力，三是資管新規下包括凈值管理、打破剛兌等需要新的合規要求，要求信托公司提升合規管理能力。 也有北京地區某信托公司高管曾提出對信托轉型的看法，一是對傳統業務進行穩中收縮，二是拓展資產管理業務，為資本市場的參與方提供綜合化金融服務，三是加強財富管理。 轉型主動管理是行業發展方向與新機遇，廣發證券在研報中表示，信托公司可結合自身能力與資源分別在機構客戶與零售客戶兩端推進,提升主動業務占比:針對機構投資者,可通過資產證券化、產業基金、投貸聯動等多種方式參與政府合作與企業重組等重量項目中,這些項目資金規模大,周期長,適合面向機構投資者募資;把握零售端，應著力豐富產品池,串聯完整服務鏈條，強化多元服務渠道建設。