16家A股上市銀行分紅逾3400億 交行股息率達4.7%遠超存款利率

每經記者 冷輝    每經編輯 姚祥云    

現金分紅作為上市公司對股東回報的良好方式，一直以來備受投資者們的關注。2017年末以來，證監會、交易所也加大了對上市公司現金分紅方面的監管和問詢，要求并鼓勵上市公司對股東進行分紅回報。作為上市公司中現金分紅的表率，上市銀行可謂其中的模范。

《每日經濟新聞》記者根據Wind數據統計發現，截至4月20日，已經披露2017年度利潤分配方案的16家上市銀行中，大多數現金分紅比例均在20%以上，合計分紅超3400億元，五大行分紅金額位居前列。其中，交通銀行（601328.SH）已經是連續六年保持30%以上的高比例現金分紅。

去年交行現金分紅比例30.2%

目前，上市銀行年報的披露已經漸漸進入尾聲，同時，各大銀行披露其2017年度利潤分配方案的時點也已經開始了。

《每日經濟新聞》記者根據16家A股上市銀行披露的利潤分配數據看，合計分紅超3400億元。其中五大行分紅數據位居前列。

作為上市銀行中高比例現金分紅的代表之一，股東價值最大化一直是交通銀行經營發展的最終目標。據統計，自2007年在A股上市以來，交通銀行絕大多數年份的現金分紅比率超過30%。

2005年至2016年間，交通銀行累計向普通股股東派發現金股利1455億元，超過交通銀行近兩年凈利潤總額（1374.33億元）。

稍早前，交通銀行發布的公告顯示，2017年度利潤分配擬每股分配現金股利人民幣0.2856元（含稅），共分配現金股利人民幣212.09億元，占集團凈利潤（歸屬于母公司股東）的30.20%。記者注意到，這將會是交通銀行連續第六年保持超過30%的高比例現金分紅。

如果以目前16家上市銀行披露的每股股利計算，截至4月20日收盤的價格測算它們的股息率，交通銀行以4.70%的股息率位列16家上市銀行中的第二名，比第一位僅低不到0.1%，這一水平遠超目前市場上普遍不足2%的一年期普通銀行定期存款利率。

公開資料顯示，2017年，交通銀行實現手續費及傭金凈收入405.51億元，同比增長10.21%；占營業收入比重達20.69%，較3年前提升4.12個百分點。

據交通銀行董事會辦公室主任方衛星介紹，交通銀行創立110年以來，一直都是股份制，因此股東意識可謂是“與生俱來、融入血液”，極為重視對股東持續穩定的回報，已將利潤分配政策（尤其是現金分紅要求）寫入公司章程以實現對股東回報的制度化長效化，特別是在此過程中，始終保持了股東回報和資本充足二者之間的有效平衡，與股東共同發展。

高分紅不只是交通銀行的自主選擇，實際上監管層一直以來也對此頗為重視。如在2017年12月，證監會例行新聞發布會上新聞發言人高莉表示，證監會將加大對上市公司推出“高送轉”方案的問詢力度，強化與二級市場交易核查的監管聯動，加強對“高送轉”上市公司的現場檢查，尤其對其中長期沒有現金分紅的“鐵公雞”嚴格監管。

同時，滬深交易所也加大了對一些“鐵公雞”的問詢，市場也再次重新衡量上市公司的現金回報，一些長期沒有現金分紅的上市公司正逐漸被投資者拋棄。

平衡現金分紅與資本充足

對于持續穩定實施高比例現金分紅的原因，方衛星介紹稱，交通銀行的利潤分配政策并不是隨意變動的，而是通過制度明確固定下來和公開披露的，不僅滿足了法律、監管等方面的相關要求，也很早就寫入交行自己的公司章程，讓股東們對于分紅問題有穩定的預期。

例如，交通銀行公司章程第二百四十二條明確寫著：“本行的利潤分配應重視對投資者的合理投資回報，利潤分配政策應保持連續性和穩定性。除特殊情況外，本行在當年盈利且累計未分配利潤為正的情況下，應主要采取現金方式分配股利，每一年度以現金方式分配的利潤不少于該會計年度的集團口徑下歸屬于本行股東的凈利潤的10%。”

盡管監管部門對現金分紅比例作出了具體要求，但有很多上市公司并沒有做到這一點。

從歷史來看，交通銀行絕大部分年份現金分紅比例都是保持在30%以上的。只有個別年份如2010年等，由于股權再融資，現金分紅比例不到30%，但也超過了10%這一底線水平。

對此，方衛星表示，每年的利潤分配方案都會與股東充分溝通，既與主要股東單位充分溝通，也通過投資者熱線電話、投資者郵箱、上證e平臺、日常拜訪或接待等各種渠道和方式，聽取廣大中小股東的意見建議。由于制度明確、預期穩定、回報率高，這些年來，股東溝通容易達成共識，形成良性互動的局面。

銀行一方面是高分紅，強調給股東持續回報；另一方面，銀行也是一個高資本消耗的行業，它需要不斷的資本補充。以交通銀行為例，其在不降低分紅比例的前提下，在同業中保持了較好的資本充足水平。

截至2017年末，交通銀行資本充足率14.00%，核心一級資本充足率10.79%，高于上市銀行平均水平，也高于監管要求，短期內的股權融資壓力并不大。

方衛星稱，上市銀行權益分配，是一個值得深入研究探索的主題。作為探索創新，交行曾在同業中率先推出中期現金分紅做法，也曾實施“現金分紅+送紅股”方案。通過多年的實踐經驗積累，我們發現，現金分紅是各種權益分配方式中的優選方案，受到股東們的普遍歡迎，有利于節省相關成本，有利于維護股東和上巿銀行的利益。近年來，交通銀行實行每年一次30%以上的高比例現金分紅，沒有再選擇其他分配方案。

同時，方衛星還表示，過去多年來，交通銀行非常重視資本管理規劃，統籌安排資本補充和利潤分配工作，既有效平衡現金分紅和資本充足，也有效平衡內外部各種資本補充。交行上市后，僅在2010年和2012年分別做過配股和非公開發行，以補充核心一級資本。資本管理各項工作有條不紊開展，為穩健經營發展提供了堅實保障。在當前強監管背景下，交通銀行的發展戰略和風險偏好優勢日益突出。