日本百年老店“屈身”特斯拉！結果特斯拉“感冒”，TA跟著打噴嚏

每經記者｜蔡鼎    每經編輯｜鄭直    

1918年3月7日，后來的“電器之神”松下幸之助在大阪創立了松下電器制作所，距今剛好百年。

▲松下老盒式磁帶錄像機圖片來源：某電商平臺二手店鋪

對很多80后、90后來說，松下的老式錄像機、隨身聽、數碼相機甚至電飯煲，可能都在童年里留下過印象。但是最近幾年以來，松下的身份似乎越來越模糊，很多人并不清楚松下現在生產些什么產品了。

松下如今正面臨一場身份危機。

松下社長津賀一宏過去常說，松下品牌與等離子電視的關聯太緊密了，以至于2013年年底松下停止生產等離子電視以后，人們都看不明白松下到底是做什么的。

▲津賀一宏（圖片來源：松下官網）

如今，連這樣的認知居然都已過時了。

目前在全球范圍內，松下最知名的身份是特斯拉電動汽車的電池供應商。松下對特斯位于內華達州的電池“超級工廠”的大筆投資，讓其命運空前緊密地與特斯拉的成功捆綁在了一起。

一方面，松下的電池技術目前領先三星等對手，成為每臺特斯拉汽車必須配備的“剛需”；另一方面，以特斯拉汽車為主的電池業務占了松下總收入的36%，這塊“三分天下”的業務成了松下至關重要的生命線。

然而，最近特斯拉負面新聞纏身，本想搭乘特斯拉便車的松下，股價也“翻車”了。

松下股價暴跌逾9%

由于在過去的幾周時間里，關于特斯拉的壞消息接連不斷，特斯拉股價曾一度累計暴跌超過20%。受此連累，松下電器股價也一度累計暴跌逾9%。

▲過去一個月松下股價表現（圖片來源：雅虎財經）

每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，特斯拉最近遭遇了多重危機：

首先在上月底，舊金山一名38歲的Model X司機在一場車禍中喪生，這已經是特斯拉的第二起自動輔助駕駛致命車禍，美國國家運輸安全委員會（NTSB）正在對此進行調查；

其次，特斯拉面對大眾市場的Model 3的量產能力出現缺口；

然后在三月底，權威信用評級機構穆迪下調了特斯拉的信用評級，并將其前景展望從穩定調降至負面。松下五年期債券的保險成本（衡量風險的一個寬泛指標）也隨之大幅上漲。

每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，松下曾承諾對特斯拉的“超級工廠”投資16億美元。作為回報，松下將成為特斯拉Model 3所使用的鋰電池的獨家供應商。

松下曾預期，這些大手筆投資今年將開始獲得回報。但現在看來，松下要想獲利，必須要耐心等到特斯拉提高產量以后。松下和特斯拉的股價走勢，呈現出緊密的關聯，而市場對此并不感到意外。

▲過去一年特斯拉和松下股價呈正相關（圖片來源：彭博社）

在很多投資者看來，松下的股價甚至可以被視為特斯拉股價的“晴雨表”。二家公司的業務相關性很大：特斯拉造的車越多，需要的松下電池就越多。另一方面，松下現在的電池技術主要也是為特斯拉的汽車服務。

松下目前“壓力山大”

每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，松下于2018年2月下調了全財年充電電池的銷售額和營業利潤預期，理由是北美銷售計劃的實施不得不推遲。

松下與特斯拉在內華達州聯合興建超級電池工廠曾獲廣泛媒體報道，但建成后的生產進度卻不盡人意。為了這座造價50億美元的電池工廠，松下不斷投入資金，其中部分資金來自發債。穆迪預計，松下將超過一半的資本支出用于汽車行業，包括建設多家電池工廠。

此外，特朗普政府對環保政策并不感興趣，導致電動車行業在美國前景黯淡，對該行業依賴極深的松下電池業務也不被看好。本月早些時候，美國環境保護署還稱，正在修訂燃油效率標準，允許汽車制造商“生產人們想買且買得起的車”。這挫傷了市場對電動汽車發展前景的熱情。

而在中國這個全球最大電動汽車市場，面對中國本土對手的激烈競爭，松下也面臨出局的危險。中國動力電池龍頭企業寧德時代通過提高產量、壓低價格，不僅把國際競爭對手擠到一邊，還生產出了符合寶馬等汽車廠商要求的電池。

彭博社報道稱，松下上個月才開始在中國市場試水，他們在大連市開始量產供混合動力車使用的電池。這意味著松下很晚才進入中國這個越來越飽和的市場，給公司的利潤率帶來壓力。另外，一直以進口車身份在中國銷售的特斯拉可能還面臨卷入中美貿易對抗的風險。

年初至今，松下的股價已累計下跌約7%。