有只股票被舉牌私募減持 券商卻調(diào)高其目標價至再漲120%

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 楊建    

（圖片來源：攝圖網(wǎng)） 

每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

在2017年，漲價概念股一度表現(xiàn)搶眼，永安藥業(yè)也因此走出一波大漲行情。近期，私募機構(gòu)上元資本舉牌持有永安藥業(yè)一年多后，開始進行部分減持。1月23日晚間，永安藥業(yè)公告披露，過去3個月內(nèi)，上元資本累計減持公司895萬股，占公司總股本的4.56%。不過，《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，由于永安藥業(yè)受益產(chǎn)品漲價，券商因此一再上調(diào)公司目標價。天風(fēng)證券曾在2017年12月23日上調(diào)永安藥業(yè)目標價至72元，而2018年1月24日永安藥業(yè)報收32.66元。 

上元資本減持永安藥業(yè)

知名陽光私募上元資本再度出手，這次不是舉牌上市公司，而是經(jīng)過舉牌后進入收割期。1月23日晚間，永安藥業(yè)公告披露，過去3個月內(nèi)，上元資本累計減持公司895萬股，占公司總股本的4.56%。而對于減持行為，上元資本在公告中稱，減持是出于客戶贖回公司產(chǎn)品的資金流動性需求，仍繼續(xù)看好永安藥業(yè)價值。減持完成后，上元資本仍通過旗下1號、2號、3號基金持有永安藥業(yè)6.6%的股份。

2016年8月，上元資本首度舉牌永安藥業(yè)，其后繼續(xù)增持，至當年12月持股達到11.72%。而從二級市場表現(xiàn)來看，在上元資本大比例增持結(jié)束后，2017年1月到9月間，永安藥業(yè)股價漲幅翻倍。值得注意的是，據(jù)永安藥業(yè)三季報披露的數(shù)據(jù)顯示，上元資本旗下3個私募基金產(chǎn)品在三季度均減持了永安藥業(yè)部分股權(quán)，其中上元1號持有1003.84萬股，小幅減持17.56萬股。上元2號持有512.94萬股，減持252.27萬股，此外上元3號持有290.22萬股，減持4.4萬股。

從舉牌上市公司的效果看，上元資本舉牌永安藥業(yè)較為成功。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上元1號截至2018年1月19日的最新凈值為1.6915元，累計收益為189.78%。此外，上元2號私募基金截至1月19日的最新凈值為1.3771元，累計收益為37.71%。在2016年9月26日成立的上元3號，截至2018年1月19日的凈值為1.284元，累計收益為28.4%。

不過，上元資本也有失手的時候。在2017年下半年，上元資本前后舉牌永安藥業(yè)、恒大高新等公司。恒大高新三季報顯示，上元4號持有其1405萬股不變，占比為7.99%。但從恒大高新股價下跌走勢來看，和上元4號的凈值曲線走勢兩相吻合。上元4號成立于2016年11月21日，截至2017年11月17日的最新凈值為0.5188元，已經(jīng)跌破了清盤線。

券商上調(diào)目標價位至72元

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，上元資本舉牌永安藥業(yè)也是有原因的。自2015年以來，隨著牛磺酸價格大幅上漲，全球最大的牛磺酸生產(chǎn)企業(yè)永安藥業(yè)也受到資金青睞。近年來，牛磺酸需求量在食品飲料、奶粉等行業(yè)增長較快，隨著國內(nèi)外對抗生素添加的限制，牛磺酸在水產(chǎn)、動物飼料中的應(yīng)用也有所增加，永安藥業(yè)的業(yè)績也隨之大幅增長。永安藥業(yè)在接受機構(gòu)調(diào)研時表示，公司年產(chǎn)3萬噸牛磺酸食品添加劑項目相關(guān)工程建設(shè)正順利進行，目前永安藥業(yè)可利用牛磺酸產(chǎn)能為2.8萬噸，經(jīng)過工藝改造，實際生產(chǎn)能力可達3萬噸，現(xiàn)已處于滿負荷生產(chǎn)狀態(tài)。

據(jù)永安藥業(yè)三季報顯示，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入6.45億元，增長50.5%，凈利潤1.2億元，增長138.69%。而牛磺酸是公司去年價格漲幅最大、漲得最快的產(chǎn)品之一，公司凈利潤大幅增長主要是主營產(chǎn)品牛磺酸漲價較快所致。

由于上述原因，各大券商也紛紛上調(diào)了永安藥業(yè)的目標價位。其中，天風(fēng)證券在2017年6月份的研報中表示，格局全面優(yōu)化，供需缺口加大，價格加速上漲，小品類單寡頭優(yōu)勢盡顯，看好牛磺酸小品種+永安單寡頭優(yōu)勢。并預(yù)計永安藥業(yè)實際市場份額到2018年達到70%以上，考慮業(yè)績增速加快，給予2018年25倍估值，上調(diào)6個月目標價至42元，維持“買入”評級。《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，永安藥業(yè)股票價格在2017年9月14日創(chuàng)出歷史新高43.48元（前復(fù)權(quán)），達到了天風(fēng)證券的目標價位。

剛過半年，2017年12月23日，天風(fēng)證券繼續(xù)強烈推薦永安藥業(yè)。其在研報中表示，2018年1月1號開始征收環(huán)保稅將替代污染費，進一步強化永安藥業(yè)在行業(yè)內(nèi)的地位。此外永安藥業(yè)發(fā)布2017年全年業(yè)績預(yù)測，預(yù)計凈利潤為1.62億至1.93億元，同比上升160%至210%。根據(jù)價格、產(chǎn)量和全球牛磺酸強勁的需求量，預(yù)測2018~2019年凈利潤為7.1億和9.23億元，2018年估值有望在需求擴大的背景下提升到20倍，目標價72元。

這是時隔半年之后天風(fēng)證券再次上調(diào)永安藥業(yè)目標價，而2018年1月24日，永安藥業(yè)的收盤價為32.66元，距離天風(fēng)證券提出的目標價還有120%的漲幅空間。