重磅！證監會明確“三類股東”監管要求

全景網1月12日訊 困擾新三板擬IPO企業已久的“三類股東”問題，今日終于得到證監會的回應，并明確了監管要求，但此次證監會的要求中并未包含對“三類股東”持股比例要求。

本次證監會發布的對“三類股東的”監管要求主要可歸納為：首先第一大股東不能為三類股東；強調非常重要的穿透原則，防止利益輸送關聯交易等；其他就是對三個股東本身的規范性要求，基金的存續期和發行鎖定期的匹配等。實際操作中不排除綜合比較考慮其他相關條件，如三類股東占比等。

東北證券研究總監付立春對解讀君表示，證監會對這個問題的明確本身就是重大的進展。

“上述要求整體上來看既謹慎嚴格，又為企業在IPO之前的融資交易的留下了足夠的空間。支持了企業吸引正規的符合條件的三個股東等機構的投資。而市場上不合格、不規范的投資主體可能面臨更全面的清理監管。”他表示。

證監會新聞發言人常德鵬今日表示，2016年以來，隨著新三板掛牌企業申請IPO數量逐步增多，部分企業出現了契約型私募基金、資產管理計劃、信托計劃等“三類股東”。鑒于“三類股東”具有一定的特殊性，可能存在層層嵌套和高杠桿，以及股東身份不透明、無法穿透等問題，在IPO發行審核過程中予以重點關注。此前，部分在審企業對“三類股東”采取了主動清理的辦法。

考慮到“三類股東”問題不僅涉及到IPO監管政策，還涉及到新三板發展問題，證監會對“三類股東”問題的處理非常慎重，經反復研究論證，近期明確了新三板掛牌企業申請IPO時存在“三類股東”的監管政策，具體如下：

一是基于證券法、公司法和IPO辦法的基本要求，公司的穩定性與控股股東與實際控制人的明確性是基本條件，為保證擬上市公司的穩定性、確保控股股東履行誠信義務，要求公司控股股東、實際控制人、第一大股東不得為“三類股東”；

二是鑒于目前管理部門對資管業務正在規范過程中，為確保“三類股東”依法設立并規范運作，要求其已經納入金融監管部門有效監管；

三是為從源頭上防范利益輸送行為，防控潛在風險，從嚴監管高杠桿結構化產品和層層嵌套的投資主體，要求存在上述情形的發行人提出符合監管要求的整改計劃，并對“三類股東”做穿透式披露，同時要求中介機構對發行人及其利益相關人是否直接或間接在“三類股東”中持有權益進行核查；

四是為確保能夠符合現行鎖定期和減持規則，要求“三類股東”對其存續期作出合理安排。

關于“三類股東”核查要求的反饋意見

1、請發行人對“三類股東”進行逐層、穿透核查（直至國有投資主體、上市公司或者自然人）并予以披露；“三類股東”各層的權益人，與發行人的控股股東、實際控制人、董監高及相關人員的近親屬、中介機構及項目組人員等，是否存在直接或間接關聯關系或收益關系，請保薦機構、發行人律師核查并發表核查意見。

2、請保薦機構、發行人律師核查，“三類股東”是否依法設立并有效存續，是否納入金融監管部門的有效監管，是否已履行審批、備案或者報告程序，其管理人是否依法注冊登記。

3、請保薦機構、發行人律師核查，“三類股東”是否符合《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見（征求意見稿）》的監管要求，是否存在杠桿、分級、嵌套情形，如不符合上述監管新規的要求，是否提出切實可行的整改規范方案并予以披露。

4、請保薦機構、發行人律師核查，“三類股東”的存續期、續期安排，是否符合持股鎖定、減持規則的要求。

來源：全景網·解讀新三板