美元脫離底部 零售、CPI等重磅數據本周出爐

每經編輯 鄭步春    

鄭步春

美國非農數據貌似不如預期，但細看后其實整體情況還不錯。當前多數人相信美聯儲會于3月加息，但實際上美聯儲動向仍存變數，所以接下來的經濟資料就極為關鍵了。本周美國將公布零售、CPI等重磅數據，屆時3月加息懸念或就能揭開。

美元展開反彈

美元自上周二開始結束了下跌態勢，自此展開震蕩筑底。截至本周一19時34分，美元指數暫報92.225點，已顯著脫離上周低點的91.737點，且已站上五天均線。如果再來根中陽，底部才算真正走出。

市場之前過分炒作了特朗普的減稅法案，這造成法案過關后美元多頭獲利平倉，然而美國經濟情況其實并不差，故跌多的美元等于多頭們退場沖擊波過后即展開反彈。

上周美國公布的12月非農就業數據雖然弱于預期，但其后美國的國債收益率是上升的，這表明投資者并不因單一月底非農報告而改變對美聯儲后續加息的預期。一般來說，當國債收益率提升，其相對應的是貨幣走強。

美國勞工部公布12月就業數據是一組數據，其中最主要的數據是12月新增非農就業人數，這個數據是增加14.8萬個，遠不及預期的增加19萬個，也不及11月的增加22.8萬個。然而，高盛公司在公布前就表示12月暴風雪影響了就業，所以此利空其實沒表面上那么嚴重。

其他數據則均符合預期，其中12月失業率維持于十七年低位的4.1%。另外，相對較重要的12月薪資月率增長了0.3%，這雖然符合預期，但這較11月是有所提升的，所以這個薪資數據應對美元構成了利好。

整體而言，僅憑已知經濟資料只能判斷美聯儲3月加息機會在60%稍多，這樣的概率并不能確保美聯儲就一定會于3月加息。因此，接下來的美國經濟指標就相當重要，尤其是與通脹直接或間接相關的數據。

重磅數據扎堆

本周五美國會有12月零售銷售數據將公布，這被市場戲稱為“恐怖數據”。在美聯儲加息節骨眼上，這份數據的重要度無疑又得到提升。

零售數據自然是與通脹相關了，該數據強勢，通常就意味著通脹易升，其道理十分簡單，因為價格就是“買出來的”。

除上述零售銷售數據外，本周五美國還將公布12月CPI數據。這個物價數據在平時也許不如上述零售銷售數據重要，但現在也許情況是不太一樣的，因為現在美聯儲最擔心的就是通脹不達標。由于年前油價就已上漲，所以這次公布的CPI數據中能否將油價反映出來是不得而知的。

假如12月零售及通脹數據均相對較強，那么美聯儲3月份加息基本上就能敲定了，這種情況下，美元勢必進一步往上反彈，漲勢一般至少會延續至加息前后。如果上述數據均弱，美元還會重返跌勢，只是因為形態本已超跌，這樣的下跌不一定會跌得太多。

由美元形態看，短期內更可能上試93點，這正是去年下半年的密集區。如果上述經濟指標利好，美元在3月前應至少上試這個位置。

就中期來看，美元走勢取決于年內再加息幾次，如果事后看正如高盛公司預期地那樣加息四次，那么美元便可能再次上攻100點整數關卡。

就長期看，如果特朗普減稅結果好于預期，美元或有能力沖過去年高點的103.82點，往107點一帶進軍。

金價由單邊上漲演化為橫盤震蕩

Comex黃金期貨上周摸高至每盎司1327美元一帶后即展開震蕩，既無力再往上沖，也一時跌不太動。周一同上時間，Comex黃金最活躍的合約暫報每盎司1321.2美元。

金價顯然已由單邊上漲演化為橫盤震蕩，由經驗看，就算金價中線沒漲到頭，短期內也可能回吐，投資者應注意這樣的回吐機會。

按經驗看，金價另有一種較常見的走法，這就是在橫盤多日后往上突破，但因之前漲幅稍大，故只是假突破，其后才轉為下跌。

無論上述哪種走法，目前對多頭而言可能已沒多少油水了，這種情況下投資者或許可考慮短線空單。

當前市場主流看法仍是看多黃金，這也很正常，畢竟金價趨勢仍是往上的，均線系統也完好。然而投資者并不能完全跟著輿論走，偶爾也可考慮逆市場情緒去做。

順勢而為當然是操作上的鐵律了，然而這指的是中線或長線，在短期操作中還是可以采取靈活策略的，不應一成不變。

就金價這波上漲來說，主因應屬于空頭回補，雖然多頭主動推升成份也有，但既然美聯儲3月加息機會頗大，這樣的推升也許沒啥定力，應該沒太多持續性。因此，就基本面看，金價過分上漲機會也不大。再由美國國債走勢看，這幾天一直呈下跌趨勢，這顯然又是個做空黃金的理由。

不過，投資者不宜逢低時追跌黃金，而只能逢高平均原有多單，適度布局些空間，不宜重倉。上周朝鮮與韓國局勢緩和，周末朝鮮與美國間局勢又似有些緩和，本周一美元又相對稍強，而黃金仍走得相對堅挺，所以投資者做空時應掌握分寸。