買基金也要收稅了！貨基、股基、債基，誰的稅最多誰的稅最少？（附各類資產征收標準）

每經編輯 每經記者 李蕾    

每經記者 李蕾  每經編輯 肖鴻月

在剛剛翻篇的2017年年末，中國證券投資基金業協會發布了《證券投資基金增值稅核算估值參考意見》及相關《釋義》，對即將實施的資管產品增值稅新規，給了基金管理人一些建議。2018年的第一天，該新規即正式實施，各家基金公司也相繼發布公告，對旗下資管產品的增值稅事項進行提示。

《每日經濟新聞》記者查閱了基金公司們的公告，大家紛紛表示將從2018年1月1日（含）起，對管理的資管產品（包括公開募集證券投資基金及特定客戶資產管理計劃）運營中產生的應稅收入，計提增值稅及附加稅費，并從資管產品資產中支付，同時依據稅務部門要求完成相關納稅申報。“由此，可能導致部分資管產品凈值或實際收益率下降及可分配收益減少。”

讀到這里，相信大家一定都想問：這個稅到底會怎么收？對于基金凈值又會造成什么樣的影響？

我們先來解答第一個問題。記者今天獨家拿到了一份公募基金增值稅的項目統計，對于公募基金的增值稅如何征收做了一個非常詳盡的展示，并且已經成為多家基金公司投研部門的參考名單。一起來看看：

事實上，單從這些項目已經可以看出，相對于非公募資管產品，公募基金在增值稅免稅方面極大的優勢了。正如一位大型公募投研人士所告訴《每日經濟新聞》記者的，這次增值稅的征收將資管產品分為“保本型投資”和“非保本型投資”兩類，其中公募基金屬于后者。針對公募基金，增值稅又要分為兩種情況：1、買賣股票、債券轉讓收益免收增值稅；2、利息收入，也就是上圖中所說的“貸款服務”，除國債、地方債、金融債等免稅外，其余均按3%的稅率來進行征收。

“由于證券投資基金買賣股票、債券的價差收入可免稅，而非證券投資基金買賣股票、債券的價差收入不免稅，因此公募基金的優勢得到凸顯。”該人士表示。

那么對于各類基金的影響有多大呢？咱們挨個來說。

1、對于股票和偏股型基金

由于主動管理類基金通過股票、債券等金融商品轉讓，所帶來的收益均免于征稅，因此受到的影響非常有限。

2、對于貨幣基金

就貨幣基金而言，天風證券研報表示，貨幣基金持倉以同業存款、同業存單、利率債為主總量中合計占比可超過70%，大部分持倉是可以免增值稅的，在收益率方面受到資管增值稅的影響相對較少。

3、對于債券基金

從上面的分析和最直觀的統計來看，在公募基金的品類中，債券基金受到的沖擊是最大的，尤其是之前主要依靠債券利息的更是如此。一位滬上公募人士表示，新規之下，對于企業債、公司債、短融、超短融等利息都將征收3%的增值稅。

國泰君安研報中舉了個例子——假設某資管產品購買新發行的面值為1000元、票面利率5.15%、每季度付息的3年期債券12手，共支付12000元，擬持有至到期，同時假設會計上按月確認利息收入。那么，應繳納增值稅的收益僅為利率5.15%所獲的含稅利息收入：

應納稅額=1000*5.15%/（1+3%）*3%=1.5元

即以簡易方法計稅，51.5元的利息收入應繳納1.5元增值稅，稅后收益為50元，稅后實際利率為5%，相當于在原有收益率的基礎上打九七折。

“雖然投資回報率有所下降，但其實幅度比較小，且稅后回報率為原回報率基礎上的九七折。對凈值的影響，還要參考基金具體的持倉情況。不過，對過去這類債券倉位比較重的，肯定影響會大一些。”上述滬上公募人士指出。

另一位華南公募人士總結道，新規對于產品設計方面的影響不大，法律文件上面做一些修訂就好，但投資上肯定要注意運作過程中發生的應稅行為了，尤其是不同品種稅收的差異，“債券基金會難受一些，在投資的時候跟以前相比要更加有選擇性，防止被‘稅’得太多。”