鄭眼看盤：大盤下跌 應該如何調整持倉？

每經編輯 何建川

來源：每經投資寶（微信號：mjtzb2）

本周一A股忽然大跌，截至收盤，上證綜指跌0.77%至3390.34點，深證綜指跌1.73%至1988.48點，兩市成交雙雙放大。創業板、中小板下跌明顯，創業板綜指收挫2.64%，中小板綜指跌1.61%。部分權重股表現較猛，典型的如保險股與中國石油，其余多數權重股表現平平，前期強勢之極的貴州茅臺也出現了罕見的殺跌。

茅臺殺跌應與其短線上漲過急及最近利好較為集中釋放相關。由股票的一般原理來說，這個時候就算沒有見頂，短期內難免也會震蕩。我覺得另一因素可能也會造成茅臺調整，這個因素就是“上周有太多券商或其他機構大幅調高茅臺目標價”。當有較多機構調高某股目標價時，多方是很容易階段性用力過猛的，這如同跑步一樣，沒人能始終維持百米沖刺速度，再牛的跑步天才也得休息一下的。

收盤后有許多總結大盤殺跌的文章，羅列了許多理由，其中之一是月末資金力壓力增加。今日交易所國債回購利率明顯升高，國債期貨大跌，銀行間拆借成本全線上升（投資者可去參考Shibor走勢），所以資金面因素顯然也是股市下跌的重要原因之一。

人們羅列的殺跌理由當然都是對的，只是我仍覺得缺了些什么。最近幾天我常提示調整風險，雖然我并不知道具體會于哪一天調整。我覺得A股不能全去看基本面、經濟面、技術面，還得有十足的博弈思維，個中滋味我甚至腦中只有閃念，很難用文字準確地表達出來。投資者在參與A股交易時當然需要用功與學習，然而光有這個是不夠的，其道理其實也簡單，因絕大多數機構是有團隊的，里面會有許多人用功與學習，對他們來說這只是工作，肯定會用功與學習的，然而事實上不少機構炒股的成績并不好。

投資者不妨自問一下，即使您再用功，即使您再聰明，單槍匹馬的您如果去與人家拼這個，您能拼得過人家一個團隊嗎？因此我相信，最終決定勝負的不全是這些東西了，一定有其他因素。我不是說用功無用，相反我認為用功是有用的，這可能會讓你在輸時少輸一些，贏時卻多贏一些，這點我并不否認。

大盤既已調整，投資者如果近期倉位已提前減下來，就不必過多擔憂，因大盤可能缺少過多的下跌空間。大盤短線能跌到哪很難說，調整時間也很難猜出，但早晚市場會炒作元旦后降準預期。

不過話雖如此，投資者如果持有一些小盤股、次新股或其他什么市盈率過高品種，如果倉位仍過重，還是應謹慎些，后市只要逮著機會就應降倉或調整持倉，爭取多拿些四季度業績向好的品種。（鄭步春）

（免責聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）