2799家新三板公司上半年凈利增長 手游、大數據、環保等行業表現突出

記者 王維波

截至8月22日晚中國證券報記者發稿時，新三板共有4697家公司發布了2017年半年報，凈利潤合計218.53億元，同比增長30.5%。其中，2799家公司凈利潤實現增長，占比約為60%。手游、大數據、應用軟件開發、環保等行業表現突出；由于原材料價格上漲，一些中下游企業成本上升，業績出現下降。131家公司凈利增長逾10倍

Wind統計數據顯示，上述4697家已發布半年報的公司營業收入合計為3406.74億元，同比增長21.1%；實現歸屬公司股東的凈利潤合計為218.53億元，同比增長30.5%。其中，凈利潤同比增長的公司2799家，占比為60%；下降的公司1898家，占比為40%。

凈利潤同比增長的2799家公司中，增長幅度在100%以上的公司1264家，占比為27%，其中增幅在1000%以上的公司131家；增幅在30%-100%的公司873家，占比為19%；增幅在0-30%的公司達673家，占比為14%。

凈利潤同比下降的公司1898家中，下降幅度超過100%的公司667家，占比達14%；下降幅度在30%-100%的公司716家，占比為15%；下降幅度在0-30%的公司552家，占比為11%。

凈利潤增長幅度超過100%的公司占比最大，而業績降幅超過100%的公司占比也達14%，顯示出新三板企業業績分化比較明顯。

從代表盈利能力的凈資產收益率看，加權凈資產收益率為正值的公司3425家，占比為73%；1250家公司加權平均凈資產收益率為負值，占比為27%；另有22家沒有數據。

從加權平均凈資產收益率變化情況，1869家公司凈資產收益率同比增長，占比約為40%；2090家公司下降，占比為44%。這顯示出四成多公司上半年盈利能力同比出現一定程度下降。

業內人士認為，盈利能力下降存在多方面因素，其中一個因素是報告期內凈資產增加較多。這與去年以來特別是今年上半年不少公司完成了股份增發有關。增發完成后，凈資產增加較多，但這些資金發揮出應有的效益還需一定時間，短時間內表現出盈利能力下降。

數據顯示，截至上半年末，3985家可比公司所有者權益合計為4320.6億元，同比增加20.3%。今年上半年，1179家公司實施了增發，實際募資總額達到583.76億元。2016年全年，2978家公司實施增發，實際募資合計1337.22億元。

游戲大數據等行業增長明顯

業績大幅增長的公司不少是從事新興產業。

歡樂互娛是集研發與運營為一體的游戲研運商，上半年實現凈利潤為11128萬元，同比增長逾1567倍。公司表示，研發的精品移動網絡游戲《龍之谷》手游于2017年3月上線，流水表現良好；主要網頁網絡游戲產品《街機三國》、《美食大戰老鼠》營收較為穩定。

西岐網絡同樣從事網絡游戲研發與運營，上半年實現凈利潤324.86萬元，同比增長767.04%。公司表示，報告期內與多家客戶簽定多個游戲受托開發（定制開發）合同。公司自運營主力手游《我有上將》自2017年2月上線以來，充值流水達545余萬元。報告期內，公司組建了廣州運營團隊，對既有游戲和自運平臺進行了有效提振。此外，公司積極開拓海外市場。

隨著信息業的加速滲透，從事應用軟件開發的公司面臨市場機會。以三和軟件為例，公司主要從事建設工程管理應用軟件研發與銷售、智慧城市建設管理信息平臺運營服務，上半年凈利潤同比增長351倍。公司表示，市場占有率逐年擴大，研發團隊穩定成熟。同時，業績增長也與建筑行業的季節性存在直接關系。

天維信息專注于銀行績效考核領域管理咨詢、軟件開發、應用推廣服務等，上半年凈利潤同比增長7010.17%。主要原因在于業務量持續增長。

網絡快速發展使得大數據市場規模擴大。晟融數據從事數據采集、處理、分析、數據應用等，上半年實現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤470.7萬元，同比增長406.70%。公司表示，持續加大技術研發和創新力度，加大在數據應用和平臺建設與運營方面的研發投入和業務拓展，數據應用業務不斷提升。

英方股份專注于提供容災及業務高可用解決方案，上半年凈利潤同比增長1687.34%。公司表示，隨著數據集中、數據挖掘、商業智能、協同作業等技術逐漸成熟，數據價值呈指數上升，災備行業成為信息產業中最具持續成長性的領域之一。公司持續在研發方面大量投入，產品市場占有率較高，并廣泛應用到公檢法以及軍工及制造企業等領域。

環保行業不少公司業績表現良好。以默銳環境為例，公司從事工業污水、廢氣處理技術的研發、設計、工程建設以及設施運營，上半年凈利潤同比增長348.15%。公司表示，污水處理業務快速發展，取得良好的經濟效益；環保設備制造業務穩健發展；工程安裝業毛利率有所提升；公司積極推進渤海化工園區化工企業“一企一管”項目，為長遠發展奠定良好基礎。

華福環境從事高性能濾料產品的研發、生產與銷售，上半年實現凈利潤180.65萬元，同比增長394.51%。公司表示，報告期內產品銷售訂單增加，銷售價格上漲，營業收入大幅增長。雖然營業成本、稅金及附加、財務費用、管理費用、所得稅費用較上年同期都有不同比例的增長，但銷售費用有所減少，再加上營業收入大幅增長，營業外支出大幅降低，因此凈利潤大幅增長。

原材料價格上漲影響下游企業

業績大幅下降企業原因各異。其中，原料成本上升是重要因素。去年以來，上游主要原料的價格上漲，對中下游企業的影響逐漸顯現。部分競爭力較弱的公司向下游轉嫁成本的能力較差，從而業績大幅下降。

華孚股份從事熱力、電力生產和供應，上半年凈利潤同比下降382%。對于業績下降的原因，公司表示，主要在于原材料價格大幅上漲。原煤采購價格由2016年1-6月平均每噸220.64元（不含稅）上漲到2017年同期平均每噸365.01元（不含稅），上漲幅度達65.91%。此外，供暖服務范圍擴大也是一個原因。

華安新材從事塑料型材生產與服務，上半年實現凈利潤-187.53萬元，同比大幅增虧。公司表示，報告期內主要原材料價格大幅上漲，產品單位生產成本居高不下。公司為保證市場份額，積極參與價格競爭，產品價格維持在較低水平。

德平科技主營業務是管道焊接機器人等研發、生產和銷售，上半年凈利潤同比下降187%。主要原因之一是采購價格上漲，造成銷售成本上漲較大。

部分行業景氣向下，或受疫情影響等，相關公司業績受到較大影響。

以順寶農業為例，公司主營業務為蛋雞養殖，上半年凈利潤同比下降392.61%。公司表示，報告期內蛋雞養殖業整體低迷，低谷持續時間長，蛋品銷售價格較去年同期下降約21%；原料采購價格未有明顯下降，飼料主要原料價格較上年同期增加19%；市場開發過程中增加了運輸成本。

永強農業從事番鴨選育、育種、孵化、規模化養殖等，上半年凈利潤同比下降388%，主要原因在于活禽、苗禽產品市場整體低迷，銷售價格跌幅超出預期。

值得注意的是，部分公司上半年虧損在于短期因素，隨著產出期的到來，業績有望改善。以影視公司銳風行為例，公司從事電視劇創作、生產、發行，上半年凈利潤同比下降34105.82%。上年度公司策劃投資制作的幾部電視劇《驚天岳雷》、《忠誠衛士》、《獵豺狼》等均在后期制作和報審過程，尚未發行，出現投入期和產出期的差異。隨著生產規模逐步擴大，掌握好生產、銷售節奏，業績有望得改善。

部分公司業務存在季節性因素。佳宏新材是從事恒功率發熱電纜和自控溫伴熱電纜領域產品制造商，上半年凈利潤同比下降228%。公司表示，產品需求具有一定的季節性特征，上半年為需求淡季。公司銷售人員利用淡季時間維護客戶關系，加大產品推介宣傳等，導致銷售費用增加。

部分公司現金流凈額下降

根據Wind數據，上半年4695家可比公司經營活動現金凈額合計為-576853.5萬元，而去年同期為91370.2萬元，同比大幅下降。經營現金流入少而流出多，部分公司被經營現金不足所困擾。

數據顯示，上半年經營活動現金流凈額為正值的公司2047家，占比約為44%；為負值的公司2650家，占比為56%。超過一半的公司經營現金流“入不敷出”。與上年同期對比看，這些公司中經營活動現金流凈額為正值的公司1931家，占比為41%，為負值的公司2765家，占比為59%。相對而言，今年上半年情況有所好轉。

對于經營活動現金流凈額下降甚至為負值的公司，有的屬于經營中主動所為。以中潤新能為例，其上半年經營活動現金流動凈額為-2.35億元，同比下降10.33%。公司表示，報告期內業務擴張，大宗客戶增加，為滿足業務發展需要，需提前儲備大量原材料及產品。同時，報告期末國際油品價格處于低谷，公司大量采購了基礎油和甲醇等原材料，為儲備庫存所需現金增多，現金流出現下降。

有的企業則是被動形成。西部超導上半年經營性現金流為-1.34億元，去年同期為0.17億元。主要原因在于軍工行業客戶回款期較長。禮多多上半年經營活動產生的現金流量凈額為-12793.05萬元，主要原因為公司在“6·18”活動中的銷售尚未回款，且公司增加了線下銷售，賬期相對較長。

部分公司經營過程中投入期與產出期不匹配。唐人影視上半年經營凈現金流流出1.4億元，而比去年同期的凈現金流入0.8億元。主要由于上半年收入少，且同時開拍兩部劇。隨著下半年資金逐步回籠，財務指標將有所改善。

業內人士表示，經營活動現金流凈值下降甚至為負值，對相關公司經營將產生較大的現金壓力。為維持經營可能增加貸款，從而導致負債率上升，財務費用增加，進而可能影響利潤。