國電南瑞擬獲注264.8億元資產 解決同業(yè)競爭問題

每經編輯 每經記者 朱萬平    

每經記者 朱萬平 每經編輯 宋思艱 

停牌5個月多月后，國電南瑞（600406，SH）重大資產重組事宜終于出爐。今日（5月16日）晚間，國電南瑞披露重組預案，公司擬分別向國網電科院、南瑞集團、云南能投、沈國榮發(fā)行股份及支付現金購買資產。公司股票繼續(xù)停牌。

獲注資產規(guī)模遠超公司本身

國電南瑞公告顯示，公司擬以發(fā)行股份的方式，購買國網電科院持有的普瑞特高壓100%股權、設計公司100%股權、江寧基地及浦口房產土地。

以發(fā)行股份方式購買南瑞集團持有的主要經營性資產及負債、南瑞集團所持有的信通公司100%股權、普瑞工程100%股權、普瑞科技100%股權、北京南瑞100%股權、上海南瑞100%股權、印尼公司90%股權、巴西公司99%股權、瑞中數據60%股權、云南南瑞65%股權；以發(fā)行股份及支付現金方式購買南瑞集團所持有的繼保電氣79.239%股權，以發(fā)行股份方式購買云南能投所持有的云南南瑞35%股權；以發(fā)行股份方式購買沈國榮所持有的繼保電氣7.761%股權。

財務數據顯示，以2016年12月31日為預估基準日，上述標的資產100%權益匯總的賬面凈資產為114.053億元，預估值為293.341億元，預估增值179.28億元，增值率為157.20%。根據相關標的資產的收購比例計算，本次重組標的資產的作價初步預計為264.79億元。

值得注意的是，本次擬注入的資產無論是在資產總額、資產凈額、營業(yè)收入都遠遠超過上市公司本身，其中標的資產276.5億元的資產總額，占上國電南瑞175.32億元資產總額的157.70%、資產凈額占299.19%、營業(yè)收入占166.40%。

由于本次重組完成后，本公司控股股東仍為南瑞集團，實控人仍為國務院國資委。本次重組不會導致本公司實際控制人的變更，因此本次重組不構成借殼上市。

《每日經濟新聞》記者注意到，國電南瑞表示本次重組目的主要有二：一是提高上市公司盈利能力，增強上市公司綜合競爭力；二是履行社會承諾，解決南瑞集團內部同業(yè)競爭問題。

據了解，2013年國電南瑞進行重大資產重組，公司間接控股股東國網電科院、控股股東南瑞集團曾承諾自該次重組完成后3年內解決國電南瑞與國網電科院、南瑞集團下屬單位之間的同業(yè)競爭問題。

部分標的增值率較高

雖然本次重組的資產的增值率157.20%從整體上看并不算高，但若分開來看，也有部分資產增值率較高，以上海南瑞為例，該公司賬面價值僅277.07萬元，但上海南瑞100%權益預估值達6824.12萬元，增值率達2362.99%。

再如普瑞特高壓，該公司賬面價值為3770.83萬元，但普瑞特高壓100%權益預估值達75221.64萬元，增值率達1894.83%%。

而本次重組最重要的一項資產繼保電氣的增值率179.11%%。該資產的賬面價值為77.4億元，100%權益預估值為216億元，本次收購其87%的股權預計作價187.93億元，占到所有資產的70.97%。

繼保電氣的財務數據顯示，2015年和2016年，繼保電氣分別實現營業(yè)收入60.87億元和63.83億元，分別實現凈利潤15.07億元和16.68億元，營業(yè)收入增長率為4.86%，凈利潤增長率為10.70%。

公司同時擬向不超過10名特定投資者非公開發(fā)行股票募集配套資金61.03億元，而在不考慮配套融資的情況，重組完成后，南瑞集團將持有公司56.64%的股份、國網電科院將持有公司5.93%的股份、南瑞集團及關聯(lián)方合計公司62.57%的股份。