房地產推動一季度經濟超預期 專家:二季度尚能延續

一季度經濟增長超預期，房地產起到了重要作用。雖然房地產銷售增速開始下降，但資金回籠以及差異化土地供應制度在二季度對于開發投資仍將起到推動作用，特別是三四線城市去庫存發力。向前看，三四線城市房地產能否延續去庫存勢頭，將是經濟能否保持上行的主要不確定性，多位專家對《證券市場周刊》記者表示，這一勢頭在二季度尚能延續。

房地產在2016年開始了一輪價格上漲，到了2016年10月份以后政府開始限制房地產，到現在各地對房地產的調控力度還在不斷地加大。2017年3月份，房地產的銷售增長速度還是有所放緩的。銷售面積1-2月份累計增速還有25%，1-3月份就只有19.5%。

但是，如果看房地產開發投資，其增速還在加快，一季度房地產投資達到了9.1%，3月份當月達到9.4%，高于2016年的水平。其中，住宅投資1.3萬億元，增長11.2%，增速提高2.2個百分點。住宅投資占房地產開發投資的比重為67.3%。

“當前房地產開發投資增速比較高，超出很多人的預料，主要的原因是房地產的銷售比較好。”國家信息中心預測部主任祝寶良在中國國際經濟交流中心一季度經濟形勢分析與展望會上稱，“另外，這一輪房地產調控，除了控需求以外，還在增加供給。我們看到土地出讓的面積還是有所回升的。”

4月14日，住建部和國土資源部聯合發布通知，將根據商品住宅的消化周期來調整住宅用地供應的規模、結構和時序，對消化周期在36個月以上的，應停止供地；36-18個月的，要減少供地；12-6個月的，要增加供地；6個月以下的，不僅要顯著增加供地，還要加快供地節奏。

財政部公布的全國政府性基金收支情況維持在較高增速，1-3月份累計政府性基金收入同比增長27.5%，支出是同比增長18.6%。“這種情況是出乎意料的，但卻直接反映出房地產行業的景氣程度。”中國國際經濟交流中心副總經濟師徐洪才稱。

3月份，統計局發布的房地產開發景氣指數為101.13，比2月份提高0.37點。

房地產市場兩個不同步現象值得關注。1-3月份，房屋新開工面積增長11.6%，但是房地產開發企業的施工面積增長只有3.1%，且增速比1-2月份回落0.1個百分點。另外，土地市場也存在不同步的情況。1-3月份，房地產開發企業土地的購置面積同比增長只有5.7%，而土地成交價格價款增長了16.7%。

新開工面積增速明顯快于施工面積增速，反映出房地產企業在消化土地庫存。而土地成交價款增長速度明顯高于購置土地面積增長速度，房企土地儲備并不充足，需要在競爭當中高價拿地。

“土地的成交金額上升的速度和面積之間不同步，這反映出房價是受土地成本推動的，地方政府土地對土地財政的依賴情況并沒有根本改變。”徐洪才稱。

房地產開發企業資金到位的情況現在看來還是比較好的。1-3月份，房地產開發企業到位資金3.57萬億元，同比增長11.5%，增速比1-2月份提高4.5個百分點。在房地產企業資金籌措的各個來源當中，定金及預收款1萬億元，增長27.0%。

“這種提升我覺得應該兩方面來看，一方面是從供給的角度，現在的房地產開發企業資金到位有保障，意味著未來一到兩年住宅的供給還是比較充足的。這也是有利于抑制價格上漲的一個積極因素。”徐洪才指出。

“現在一二線城市房地產的庫存和銷售比是非常低的，基本上是到了無房可賣的地步，開發商的信心較足，三四線城市如果銷量也不錯，在這種背景下，我覺得二季度的經濟最終的結果可能比市場預期的要好一點。”鵬揚基金總經理楊愛斌在中央結算公司金融街十號論壇上稱。“但是三四線城市銷售的強勁增長在下半年很難持續，最終給經濟帶來下行壓力。”

徐洪才也指出，2016年四季度以來的銷售金額目前雖然比較高，但是已有回落的跡象，跟2016年同期相比，當時一季度房屋的銷售金額是增長50%以上，現在基本上不到當時的二分之一，增長速度回落明顯，顯示后勁不足。