溢價637% 煉石有色花28億購英航空公司

每經編輯 每經記者 李琦蕊 每經編輯 張海妮    

每經記者 李琦蕊 每經編輯 張海妮

停牌近5個月后，煉石有色（000697，SZ）4月12日公告，公司將斥資3.26億英鎊（折合人民幣約27.93億元），收購Gardner Aerospace Holdings Limited（加德納航空控股有限公司，以下簡稱加德納控股）100%股權，溢價率約為637%。

加德納控股總部位于英國，在英國、法國、波蘭、印度均建有工廠。據了解，加德納控股是一家歐洲領先的飛機及發動機零部件供應商，擁有歐洲業內百項認證，主營業務為航空航天零部件的生產、加工、裝配、維護等。而本次收購方煉石有色主營業務原為鉬金屬等開采，近4年前依托自身錸儲量豐富的優勢，開始逐步布局航空產業。

溢價637%的跨國收購

自2013年宣布計劃進入航空航天高端材料及零部件行業后，過去四年，煉石有色在該領域多有布局，如今更是宣布收購一家頗具影響力的歐洲航空公司。

據煉石有色4月12日公告顯示，擬通過其全資子公司煉石投資有限公司（香港）收購加德納控股100%股權，交易對價3.26億英鎊，擬定以支付現金形式收購，資金來源為公司通過銀行貸款和基金借款籌集的資金。

資產評估報告顯示，采用收益法評估后的加德納控股股東全部權益價值3.26億英鎊，較標的公司合并財務報告股東權益賬面值增值637.78%。

煉石有色本輪收購已獲得法國經濟部的批準。

根據收購草案，作為空中客車的供應商之一，加德納控股生產的主要產品為飛機及發動機零部件，包括飛機的機翼前緣表層、發動機相關部件、起降設備、油泵罩等核心部件。其生產的零部件主要應用于寬體/窄體商用客機、直升機、引擎、其他飛行器、工業產品等。

加德納控股兩年一期財務數據顯示，2014年、2015年及2016年1月~10月，其合計實現營收約34億元，實現凈利潤3.21億元。

加德納控股前五大客戶分別為Airbus、GKN、Spirit、Labinal及Aubert&Duva。其中第一大客戶Airbus（空客）為加德納控股貢獻了六成以上的銷售額。

煉石有色公告稱，通過此次并購，加德納控股與上市公司原有產業間的協同效應，將逐步確立上市公司全產業鏈航空制造企業的新定位，增強公司的可持續發展和盈利能力。

對航空領域布局已久

作為深耕有色金屬的上市公司，金屬鉬的采選一直是煉石有色的傳統主業。

收購草案顯示，2016年以前，煉石有色的主營業務收入全部來自于有色金屬礦采選，主要產品為鉬精粉，該產品2015年貢獻營收1.51億元，占上市公司營收總額的97.65%，而副產品鉛精粉同期所占比例為2.35%。

不過，產品單一造成公司抗風險能力不足。如2016年鉬產品市場價格與成本倒掛現象嚴重，當年前三季度煉石有色營收下降98.66%，凈利潤為-2522萬元，同比下降153.00%。

事實上，煉石有色多年前便開始布局新領域。2013年，在鉬產品下游行業鋼鐵、化工的持續低背景下，公司開始計劃將金屬錸作為業績新的增長點。

錸是重要的戰略金屬，是制造含錸鎳基高溫合金的重要原料，含錸鎳基高溫合金具有優良的高溫性能，是目前制造先進航空發動機和燃氣輪機葉片的主要材料。煉石有色所擁有錸儲量占全球已探明總量的7%。

在豐富錸金屬的基礎上，煉石有色開始布局航空行業。

2015年8月，煉石有色出資2億元，占股40%合資成立朗星無人機系統有限公司；2016年4月5日，煉石有色出資設立全資子公司成都航旭涂層技術有限公司，注冊資本為2100萬元。

值得注意的是，煉石有色一直是以錸業新貴的身份進軍航空市場，錸資源也是其布局新領域的最大亮點。錸伴生于鉬礦中，煉石有色的鉬錸分離技術從籌備研發開始就極引人注目。

據煉石有色2016年半年報顯示，提取錸的鉬錸分離項目已具備生產能力，鑒于目前鉬及其相關產品市場價格原因，尚未進行批量生產。公司將視市場情況及成都航宇未來訂單情況，適時安排生產。

《每日經濟新聞》記者就公司目前錸提取項目的進展致電煉石有色證券部，但未獲得回應。