2017年房地產企業并購機會增加：融資收緊 樓市回調

面對持續收緊的融資渠道和銷售市場的逐步回調，業內分析人士認為，2017年房地產企業將普遍面臨樓市下調后帶來的資金壓力，企業或項目之間并購的機會將明顯增加。

截至3月9日，多家房企公布了1-2月份的銷售業績，從數據來看，大部分企業業績同比依然上漲。中原地產研究中心統計數據顯示，受監測的16家標桿房企1-2月合計銷售業績為2617.3億元，同比2016年1-2月份的1511.9億元，上漲幅度達到了73%。

“業績上漲的主要原因是因為2016年全年銷售火爆，而企業預留結轉的銷售業績呈現在今年前兩個月。”中原地產首席分析師張大偉認為，整體來看，實際上1月大部分城市的銷售數據均處于低位。

值得一提的是，近日中國銀行業監督管理委員會主席郭樹清指出，2017年，銀監會將堅決治理各種金融亂象，把防控金融風險放到更加突出的位置。郭樹清說，房地產市場地域性差別巨大，不同城市、不同地方的房價漲幅所包含的泡沫或者風險情況不一樣，所以在金融調控方面，希望銀行從自己的實際出發，穩健、審慎地把握對房地產市場的資金投放，包括對開發商和居民個人。

此外，銀監會副主席王兆星也表示，在房地產信貸政策方面，將采取差別化的政策，對帶有泡沫和投機性的房地產信貸需求加以限制；對于一些房地產庫存過大的三四線城市，在信貸上要給予考慮；在城市化過程中，對基本的住房剛性需求，應該給予信貸支持。

房地產融資持續收緊的信號已經十分明顯。海通證券近日發布的研報指出，除了銀行貸款和公司債外，地產企業股權融資、ABS、信托、資管融資等各類渠道均有收緊，融資緊張未見改善信號。

實際上，從近幾個月的地產債券發行量上也能看出這一跡象。2016年第四季度，地產債券發行量和凈融資額僅為當年第三季度的30%，主要原因是公司債的收緊；2017年2月份，地產債券處于“零發行”狀態。據悉，自2016年11月以來申報的地產公司債，至今無一例獲準發行。

在債券融資收緊的同時，銀行向地產企業發放的貸款也在下滑，包括個貸和開發貸的規模都受到嚴格控制。張大偉告訴《經濟參考報》記者，預期后續房地產市場信貸政策將明顯分化，一二線城市的政策有繼續收緊的可能，而三四線城市的政策可能有所放寬，“銀行未來貸款額度收緊，放款放緩將是常態。”

中原地產研究中心的統計數據顯示，2017年春節后，包括北京、上海、天津、杭州、南京等地的房貸利率折扣都有所收緊。張大偉表示，“目前市場的主流折扣已經從過去的85折提高到了9折左右，預計2017年大部分房企將面臨比較大的市場回調壓力，尤其是2016年拿地較多的企業可能風險將明顯增加。”

近日，泰禾集團董事長黃其森也明確表示，“今年房地產市場將整體平穩，而有所調控、調整的市場，也不會出現大起大落。但是，房地產企業資金會比去年緊張，所以企業或項目并購的機會也隨之增加。”