上交所問詢赤天化：圣濟堂營收為何暴漲

每經編輯 每經實習記者 陳星 每經記者 謝振宇 每經編輯 楊軍    

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作為一家主營化肥化工行業的老牌企業，赤天化（600227，SH）近年業績表現的確不盡如人意。

2016年9月，赤天化發行股份購買其實控人丁林洪控制的圣濟堂100%股權并將其納入合并報表，實現從化工行業到醫藥行業的轉型。

赤天化今年1月發布2016年年報稱，其凈利虧損雖進一步擴大，但以圣濟堂為代表的醫療資產卻表現亮眼。時隔1月后，赤天化最新披露稱，其收到交易所的一封問詢函，對其公司的一些情況進行詢問。

記者注意到，赤天化的糖尿病藥品、器械及保健品均實現較高增長，其中醫療器械營收同比增長達到99倍。針對赤天化醫藥板塊銷售快速增長，上交所的問詢函就表示，圣濟堂是否存在放寬經銷商賬期等激進方式以促進銷售的情況。

昨日（2月27日），赤天化一位內部人士向《每日經濟新聞》記者表示，公司將在本周五（3月3日）對相關問題做出回復。

西藥營收同比增120.81%

近幾年，圣濟堂業績增長迅速。其2014年與2015年度的營收分別為1.1億元與1.88億元，凈利則分別為2114萬元與1.23億元。

據赤天化所披露，圣濟堂去年共錄得營收5.27億元，同比增長182.73%，約占赤天化全年營收的18%；實現扣除非經常性損益的凈利約1.53億元，同比增長高達246.68%。

“結合行業和同行上市公司情況，披露圣濟堂本年收入大幅增長、盈利能力提升的原因和可持續性。”上交所監管一部問詢道。

圣濟堂藥品以鹽酸二甲雙胍腸溶片等西藥處方藥為主。2015年，圣濟堂糖尿病藥品銷售收入為1.23億元，占全國糖尿病銷售市場份額為0.56%。

赤天化披露，2016年度圣濟堂生產藥品同比增加產量約1321萬盒，增幅53.17%，西藥營收同比增加120.81%。

雖然赤天化表示，其藥品銷售主要是通過藥品流通企業和經銷商進入醫院、診所及藥店等零售終端。但由于其并未披露銷售回款、應收賬款及經營活動產生的現金流量凈額等數據，加之有券商預測2016年醫藥上市公司年度整體業績增速將在20%左右。相較之下，圣濟堂增長速度的確在行業中“一枝獨秀”。但上交所在問詢函中提到，圣濟堂是否存在放寬經銷商賬期即以向經銷商“壓貨”的形式以實現銷售目標。

作為圣濟堂主要產品的鹽酸二甲雙胍腸溶片，國內共有同類藥品批件14個，生產企業8家。

對此，一位從業多年的糖尿病專科醫生對記者表示，“糖尿病的臨床應用中仍是以胰島素等注射類藥品為主，口服藥用量雖然也比較大，但口服藥的生產廠家比較多，病人的選擇面也相對較廣。”

醫療器械營收暴漲99倍

值得注意的是，圣濟堂的藥品并非其最具爆發力的領域，醫藥其他板塊的增長更加迅速。

據赤天化2016年年報，報告期內圣濟堂生產保健食品323.05萬盒，同比增加產量1088.56%；生產儀器39.77萬件，同比增幅3654.65%。兩者銷售量亦分別猛增11.8倍及41倍左右，其銷售量占生產量份額分別達到99.5%及99.7%，其中醫療器械的營收相比上年猛增99倍。

公開資料顯示，圣濟堂旗下包括衡之源、壹力源等中成藥配方為主的四款降糖及其他功能性保健品，醫療器械則以血糖儀產品為主。

但記者登陸圣濟堂制藥官方旗艦店發現，其并未銷售上述保健產品。在另一藥品電商網站上，圣濟堂旗下保健品售價從每瓶300元到500元不等。

昨日下午，記者撥通了圣濟堂一位外宣相關人士的電話，擬就圣濟堂旗下保健品、醫療器械發展狀況等問題加以了解，但對方表示未通過赤天化授權不便接受采訪。

同時，赤天化去年出售康心藥業股權此次亦被問詢。2016年12月20日，赤天化將其持有的康心藥業29.6%股權以1.332億元的對價轉給貴陽市醫藥電商服務有限公司。對此，問詢函中指出，“請說明公司在向醫藥健康領域轉型且醫藥商業與制造業存在一定協同效應的情況下，將主營醫藥商業業務的康心藥業股權轉出的原因及合理性。”