資金市場“加息” A股防御板塊藏“金礦”

每經編輯 每經記者 左越 每經編輯 張海妮    

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面對近日資金市場“加息”，A股哪些板塊和行業存在投資機會呢？申萬宏源首席宏觀策略分析師王勝在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，“行業選擇上仍然推薦我們之前反反復復推薦的軍工、國企改革、‘一帶一路’等。優質的成長股只能逐步買入，維持我們對于成長公司表現的最佳時機在2017年下半年的判斷”。

對地產的影響或最大

王勝向《每日經濟新聞》記者表示，“這是加息，但不是加息周期，如果并不是一個加息周期，并不會對股票市場產生過于負面的沖擊，因為從國債期貨觀察，市場可能已經大部分price in了相關風險。接下來的市場依舊是一個震蕩市，更大的可能接近于2016年3月到6月的心平氣和的狀態。”

說到對行業的影響，海通證券在報告中提到，“央行確認貨幣市場加息的結果，其實意味著房貸利率存在著大幅上調的風險，目前5年期以上貸款基準利率為4.9%，這意味著按照5.5%的合理水平，所有的折扣房貸將全部絕跡，否則銀行不如去買債。”

方正證券也在研報中提到，“對房地產市場的影響可能最大”。

改革預期仍值得期待

值得注意的是，從不少市場人士的觀點來看，市場對A股多個行業和板塊仍然期待不小，其中國企改革、“一帶一路”等板塊則得到了多家券商分析師的關注。

王勝向《每日經濟新聞》記者表示，“從行業板塊的表現也可以反證我們關于這并非加息周期的判斷。如果真的進入加息周期，保險、銀行是受益的，然而從逆回購利率上調首日的表現來看，相關行業的超額收益居于中后段。在行業選擇上，仍然推薦此前反反復復推薦的軍工、國企改革、‘一帶一路’等。優質的成長股只能逐步買入，維持我們對于成長公司表現的最佳時機在2017年下半年的判斷。”

國金證券首席策略分析師李立峰指出，在配置方面，主線仍在“漲價”與“改革”上，偏好藍籌股。除“農業結構性供給側改革、混改、通脹主線”外，建議關注受益于“原油上漲”的“上游油氣生產、優質油服及部分石化品種”，受益于供給側結構性改革與整合預期的“建材”。另外，“黃金”板塊亦被看好；主題方面，建議重點關注“一帶一路”、軍工等。

李立峰還提到，“A股年報披露步入密集期，盈利好轉趨勢有望延續，主要集中在周期價格驅動的中上游行業。受益于供給側結構性改革的不斷推進及國內外需求端的提升，宏觀經濟數據體現在‘PPI環比、同比改善，工業增加值的企穩回升’。A股上市公司的盈利情況較去年三季報正在進一步改善。”

業績預喜股，“從行業分布來看，主要集中在周期價格驅動的中上游行業，如煤炭、鋼鐵、化工、機械、建材、造紙等，如中泰化學等7家公司預增幅度超過100倍，晨鳴紙業預計2016年凈利潤同比增長90%~110%。”

方正證券則在研報中提到，此次“對低杠桿和利率中性部門受影響較小，比如農業、食品飲料、醫藥、電力、公路鐵路運輸等。”方正證券“對大類資產的排序是：黃金>股市中的漲價和改革受益板塊>供給出清的商品>債券>房地產鏈上的周期品>房地產。”