業內：預計2017年全年GDP增速在6.6%附近

每經編輯 每經記者 朱丹丹     

每經記者  朱丹丹 每經編輯 姚茂敦

伴隨著中國人財富的迅速增長，如何進行合理的資產配置無疑是各類投資人高度關注的話題之一。

1月22日，諾亞控股有限公司首席研究官金海年在大成基金協辦的“中國中小銀行發展論壇春節學術沙龍”上分析指出，中國財富管理需求正呈現客戶層次豐富化，財富管理內涵豐富化，產品投資組合配置（由單一產品投資選擇到全委＋資產組合）等發展趨勢。

“未來A股市場將經歷三段變化歷程：首先，救市措施退出過程（恐慌情緒退去，對沖功能恢復），供給需求均衡；其次，資本市場改革推進過程（信息披露、退市、轉板等多層次資本體系建設）；第三，價值發現，改革與轉型紅利，與經濟聯動。”金海年進一步坦言，投資A股，最佳選擇是挑選優秀GP;而債權類資產投資平均收益下降，總體風險上升，須精選優質機會。

望正資本全球宏觀對沖基金董事長劉陳杰更是分析指出，貨幣政策的基調從穩健改為穩健中性,意味著中國權益市場的估值水平在2017年可能較為平穩或略微壓縮,企業的杠桿率水平也將得到有力的控制。以為靠“講故事”、“亂并購”等吹高估值的股票,以及沒有堅實的基本面改善的股票將面臨嚴峻的壓力;

工商銀行資產管理部量化投資處處長范楷則表示，2017年資產配置方案是量化對沖>股指增強>商品>債券（不含非標）。

不過，范楷亦坦言，資產配置在國內遇到了投資工具匱乏，資產波動率大，客戶行為趨同，監管政策不確定性等困難。

值得注意的是，2016年全球經濟依然處于疲弱復蘇階段，國內市場幾類主要的大類資產中，工業商品，黃金、房地產、美元等走勢也表現較好。

對于2017年大類資產，劉陳杰表示，首先，股票是會區間震蕩,尋找基本面改善的子行業(PPP基建, 債轉股,國企改革、軍工、優質創業板的戰略性機會)；其次，債券方面則是信用風險加強、監管風險抬升；第三，大宗商品則會區間波動,沒有超預期機會；關注油價和黃金；至于匯率方面，資本管制將加強,資本流出壓力仍然存在。

此外，劉陳杰還預計，2017年全年GDP增速在6.6%附近。“我們從總需求和庫存角度看,2017年中國經濟可能在6.6%附近,上半年略高,下半年壓力略大。其中,基建投資可能會略超預期,出口短期也有回暖的跡象。”同時，實體經濟基本面較為平穩,意味著權益市場沒有大幅超預期的基礎,特別是在金融監管趨嚴和貨幣政策轉向穩健中性的背景下。