證券類信托規模驟降七成 平均收益率跌至六年最低

新春伊始，信托市場頻傳利好，也相繼有信托公司為上市、增資破局。不過，信托產品市場卻未見有大動作，一如去年的平靜。2016年集合信托產品成立規模1.54萬億元，較前年有小幅增長；平均收益率卻僅為6.99%，創六年來歷史新低；證券類信托產品成立規模807.12億元，同比大降七成。 用益信托研究員帥國讓向《證券日報》記者分析道，2016年經濟環境不足以支撐高額回報率，優質資產相對減少，資產荒依舊存在，同時伴隨利率市場化深入，市場無風險利率下降，信托產品接近真實利率水平，亦有所下滑；2015年上半年股市行情樂觀，證券投資信托規模相對較大，下半年股市振蕩下行，風險加大，為了防控風險，去年證券投資類產品明顯減少。 平均收益率創六年來新低 據用益信托在線數據統計，2016年集合信托共成立6955款產品，共募集資金1.54萬億元，相較于去年的1.38萬億元，同比增長11.59%；平均收益率為6.99%，同比下降了1.79個百分點；證券類信托產品成立831款，共募集資金807.12億元，同比下降72.65%。 可以看出，在集合信托產品成立規模上，整體表現平穩，同比有小幅增長；不過在平均收益率上，集合信托表現著實慘淡，僅為6.99%。同時，這也是自2010年之后，集合信托產品收益率首次跌破7%大關，為六年以來的最低水平。 從信托資金投向上來看，房地產類集合信托產品平均收益率最高，金融類集合信托產品平均收益率居末。具體來講，2016年成立房地產類集合信托產品714款，募集規模達1847.95億元，平均年化收益率為7.36%；基礎產業類集合信托產品987款，募集規模達2082.01億元，平均年化收益率為7.28%；工商企業類集合信托產品772款，募集規模達1696.72億元，平均年化收益率為7.22%；其他類集合信托產品2453款，募集規模達6690.45億元，平均年化收益率為6.97%；金融類集合信托產品2028款，募集規模達3124.32億元，平均年化收益率為6.47%。 用益信托研究員帥國讓對記者分析，去年集合信托產品平均收益率低主要受兩個方面影響，其一，2016年經濟環境不足以支撐高額回報率，優質資產相對減少，資產荒依舊存在；其二，伴隨利率市場化深入，市場無風險利率下降，信托產品接近真實利率水平，亦有所下滑。 據記者了解，集合信托市場如此低的收益率的出現并不突然，之前早有征兆，早在去年7月份集合信托產品的平均年化預期收益率就下探到7%以下，僅為6.62%。當時就有信托業內分析人士向記者指出過多個原因導致其下跌，比如經濟下行的局面仍在蔓延；傳統行業發展受限，創新產業也處在摸索期；投資者對信托產品的信心不足等。 去年集合信托產品主要是面向機構投資者，面向個人投資者的產品較少，產品脫銷嚴重。目前，機構資金、企業資金甚至上市公司購買信托產品資金規模較大，因此即使集合信托產品發售規模較大，但是真正分配給普通投資者的份額也較少。信托公司也樂于將產品賣給合格機構投資者，因為機構不涉及剛性兌付，且購買數量較少，操作方便。 證券類信托銳減七成 用益信托在線數據統計顯示，2016年證券類信托產品成立831款，共募集資金807.12億元，與去年同期的2951.25億元相比，下降了72.65%。 帥國讓表示，2015年上半年股市行情樂觀，證券投資信托規模相對較大，下半年股市振蕩下行，風險加大，為了防控風險，去年證券投資類產品明顯減少。 不過，去年12月份，證券類信托重現強勁動力，環比漲幅超過一倍。去年12月份證券投資信托的成立規模為69.67億元，盡管規模在全部信托產品中的比重不高，但是環比漲幅仍高達118%。帥國讓認為，不排除有一定的偶然性，可能是為了沖量。 也有分析人士指出，證券投資信托的快速上漲從側面反映出場外資金對A股市場的預期越發高漲，明年股市在資金的推動下或將回暖，反過來進一步催熱證券投資信托。