加息靴子終落地 美聯(lián)儲(chǔ)額外送“驚喜”

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每經(jīng)記者 肖樂 每經(jīng)編輯 姚茂敦

美聯(lián)儲(chǔ)讓市場(chǎng)等待許久的加息終于如約而至，12月15日，加息25個(gè)基點(diǎn)在市場(chǎng)意料之中，但美聯(lián)儲(chǔ)還給市場(chǎng)帶來了另一個(gè)“驚喜”：上調(diào)加息路徑預(yù)測(cè)，預(yù)期2017年加息次數(shù)由兩次變?yōu)槿?，同時(shí)預(yù)計(jì)2019年以后更久期間的利率水平約為3%。

美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景和就業(yè)市場(chǎng)的預(yù)測(cè)都比較樂觀。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步表現(xiàn)良好，預(yù)計(jì)未來數(shù)年經(jīng)濟(jì)增速溫和，同時(shí)重申今后可能縮減美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模。不少觀點(diǎn)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的表現(xiàn)比市場(chǎng)預(yù)期更加鷹派。有分析指出，未來在特朗普新政的影響下，美國(guó)將面臨通脹上行壓力，而美聯(lián)儲(chǔ)不得不以加息來應(yīng)對(duì)。

受美聯(lián)儲(chǔ)最新政策聲明影響，美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)拉升，并刷新14年新高。

招商銀行資產(chǎn)管理部高級(jí)分析師劉東亮向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，美聯(lián)儲(chǔ)未來的加息節(jié)奏不會(huì)太慢，2017年加息三次符合現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)情況。

美聯(lián)儲(chǔ)加息獲全票通過

此次美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的利率點(diǎn)陣圖顯示，預(yù)計(jì)2017年底時(shí)聯(lián)邦基金利率中值升至1.4%，2018年底時(shí)到2.1%，2019年底時(shí)到2.9%。這意味著美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)未來三年，每年都會(huì)加息三次。在九月會(huì)議時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期2017年加息兩次。

此次美聯(lián)儲(chǔ)加息決定獲得全票通過，而在今年八次FOMC會(huì)議中，有五次出現(xiàn)了反對(duì)票，表明當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于加息路徑存在分歧。

美聯(lián)儲(chǔ)在此次聲明中表示，考慮到實(shí)際和預(yù)期的勞動(dòng)力市場(chǎng)、通脹狀況，因此作出加息決策。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景和就業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)出樂觀態(tài)度，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，今年經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張速度為1.9%，明年增速上調(diào)至2.1%，比9月份預(yù)期上調(diào)0.1%；預(yù)計(jì)今年通脹為1.5%，明年1.9%，2018年和2019年達(dá)到目標(biāo)2%水平；未來三年失業(yè)率將維持在4.5%。

近期美國(guó)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)向好趨勢(shì)，第三季度GDP達(dá)到3.2%，創(chuàng)兩年新高；11月份失業(yè)率降至4.6%，為大蕭條前的最低水平；通脹水平進(jìn)一步提升，10月CPI同比增長(zhǎng)1.6%，為兩年以來最大增幅，11月PPI同比增長(zhǎng)1.3%，創(chuàng)2014年11月以來最大增幅。

耶倫在講話中表示，加息是對(duì)經(jīng)濟(jì)已取得進(jìn)展的肯定，同時(shí)對(duì)美國(guó)未來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)抱有信心。耶倫強(qiáng)調(diào)稱，這一次會(huì)議發(fā)布的政策與9月時(shí)的預(yù)期相比改變很小，GDP增長(zhǎng)率略有提升，失業(yè)率稍有下降，而通脹水平預(yù)測(cè)則始終沒有改變。

專家：美加息節(jié)奏不會(huì)太慢

早前特朗普在勝選時(shí)表示，將會(huì)開展經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。有分析師表示，如果特朗普有一個(gè)大的刺激計(jì)劃，這無疑將帶來通脹上行壓力。而這種情況下，美聯(lián)儲(chǔ)將不得不加息來應(yīng)對(duì)。

對(duì)此，耶倫在講話中表示，當(dāng)前尚無法得知特朗普的政策將如何展開，同時(shí)，財(cái)政政策的改變只是影響貨幣政策的諸多因素之一，美聯(lián)儲(chǔ)在做出政策決定時(shí)，將會(huì)一如既往地評(píng)估經(jīng)濟(jì)狀況，以實(shí)現(xiàn)最大就業(yè)率和2%通脹水平的目標(biāo)。

穆迪分析公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹迪表示，特朗普的當(dāng)選改變了貨幣政策的政治環(huán)境，赤字增大將很可能需要刺激政策，這可能會(huì)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)急劇加息。

劉東亮向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，未來美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏不會(huì)太慢，2017年加息三次符合現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)情況，“美國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況，無論就業(yè)、增長(zhǎng)、地產(chǎn)等各方面，都已經(jīng)符合景氣周期的表現(xiàn)，盡管與以往景氣周期相比，此輪景氣偏弱，但就業(yè)通脹螺旋風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)浮現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)必須加快加息節(jié)奏以抑制通脹壓力。”

中金所研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙慶明向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前美國(guó)的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)恢復(fù)到了正常水平，但是利率還遠(yuǎn)低于正常水平，未來加息是難以避免的，但存在不確定性。

興業(yè)證券分析指出，雖然美聯(lián)儲(chǔ)此次會(huì)議在9月會(huì)議基礎(chǔ)上小幅上調(diào)了經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)和2017年加息節(jié)奏，但整體的加息節(jié)奏較去年首次加息之后已經(jīng)有所放緩，同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)2017年之后的利率中樞的預(yù)期分化也明顯增大（預(yù)測(cè)區(qū)間范圍擴(kuò)大）。這似乎也反映出，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)未來中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)基本面的不確定性整體增大。這一方面可能源于對(duì)未來特朗普政策預(yù)期的不確定性；另一方面，當(dāng)前美國(guó)的庫(kù)存周期持續(xù)性以及強(qiáng)勢(shì)美元的潛在沖擊都仍不明朗。