調整中尋找中長線布局良機 基金關注國企改革概念

上周深港通開通首周，市場整體表現較為平靜，前四個交易日北上資金活躍度明顯高于南下資金。數據顯示，上周深港通北上資金累計凈流入82.93億元，南下資金累計凈流入25.06億元，北上資金更為活躍。上周一大盤跳空低開，指數瞬間低開至3200點附近，后三個交易日一直在3200點上下波動。到周五收盤時，指數已經完成對周一跳空缺口的回補。短期來看，基金人士認為，A股還將繼續調整，本周A股走勢將非常關鍵。當前多數行業近期都已進入調整。而從行業和主題來看，國企改革概念將繼續升溫。 短期市場存在調整風險 博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，A股方面，多數行業近期都已進入調整。監管層對險資舉牌的態度轉化，以及對融資融券可充抵保證金證券的折算率進行調整，可能將抑制A股的結構化表現。結構上看淡大盤股指。但若因保險舉牌問題引發系統性的大幅下跌，反而可能孕育結構性的機會。 摩根士丹利華鑫基金研究管理部王威表示，近期的監管高層對部分險資野蠻舉牌的公開警告，或給近期熱點匱乏中的領漲舉牌概念股當頭一棒，同時在新一輪金融監管、一行三會或協力打擊跨監管套利行動預期下，短期或加劇市場震蕩調整壓力。近期地產調控范圍在擴大、股份解禁風險、新股發行加速以及美聯儲加息臨近、我國在加強資本流動管理、市場前期連續上漲累積了一定的短線獲利壓力等等因素，短期內市場存在較大繼續調整的風險。 信達澳銀基金經理王輝良表示，特朗普當選美國總統后，其基建和再工業化計劃引發了全球市場的再通脹預期，導致多數國家的債市調整和股市上漲。資產配置的權重取決于個人的風險偏好，當前10年期國債的收益率已經在3.1%左右，預計進一步上升的空間相對有限；股市在樂觀預期引領的上漲之后有所調整，但難言大的系統性風險。在缺乏新的有效驅動因素的情況下，近期A股市場可能維持箱體震蕩格局等待新的驅動因素出現。樂觀的經濟和通脹預期導致市場出現上漲，但是預期還未到兌現的時候，市場的機會或以波段性和結構性為主。 調整中伺機長線布局 王威表示，展望今年余下一段時間乃至明年初，A股市場將面臨內外諸多不確定因素的擾動，美聯儲加息的強預期或將給人民幣匯率帶來壓力，結合國內短期通脹回升，資產泡沫仍在的情況，年底資金面可能難有較大改觀。此外，未來兩個月的時間內A股將迎來約8000億元的解禁潮，這對于市場的資金面和風險偏好均可能產生較大負面沖擊。在短期指數震蕩波動加劇的情況下，投資者可保持耐心，靜待風險釋放，在調整中尋找中長線布局良機。