12月8日票交所上線 首期43家機構試點紙票業務

每經編輯 每經記者 張喜威    

每經記者 張喜威

自今年5月份，央行牽頭成立籌建全國統一票據交易市場的籌備小組以來，"票交所"的籌備進展一直備受關注。

11月2日，一份名為《中國人民銀行辦公廳關于做好票據交易平臺接入工作的通知》（以下簡稱《通知》）向外界透露了票交所的最新情況。根據《通知》，央行擬于12月8日組織票交所交易系統（以下簡稱票交所系統）試運行，公布了票交所系統試運行及推廣上線期間的時間節點、業務安排，并稱將有43家機構參與一期系統的試點。

此外，央行9月份還下發了《關于規范和促進電子商業票據業務發展的通知》（銀發[2016]224號，下稱224號文），全面推行電票的使用。而224號文的推出，則被業內認為是為票交錯的建立鋪路。

《每日經濟新聞》記者注意到，今年以來，無論是大型銀行還是中小銀行，無論是紙質票據還是電子票據，都出現了數額不等的風險事件。數據顯示，僅2016年上半年爆發的同業類票據大案就已超過100億元。而票據市場的風險事件的頻頻爆發，也凸顯了票交所成立的緊迫性。

43家機構參與一期試點

值得注意的是，根據《通知》，按照接入方式和實現的主要業務功能，票交所系統建設分為兩期：一期實現紙質商業匯票（以下簡稱紙票）交易功能，會員以客戶端模式接入；二期實現紙票和電子商業匯票（以下簡稱電票）交易功能，具備技術實力的會員可以系統直連模式接入。

《通知》顯示，票交所系統（一期）試點機構共計43家，包括35家商業銀行、2家財務公司、3家券商、3家基金。

其中，35家試點商業銀行包括：工農中建交五大行，郵儲銀行，中信銀行、光大銀行、民生銀行、招商銀行、興業銀行、平安銀行、浦發銀行、浙商銀行、渤海銀行、恒豐銀行等10家股份行，上海銀行、江蘇銀行、南京銀行、徽商銀行、蘇州銀行、杭州銀行、浙江稠州銀行、北京銀行、漢口銀行、廣州銀行、重慶銀行、寧波銀行、廣東南粵銀行、九江銀行等14家城商行，上海農商行、北京農商行、重慶農商行、江蘇常熟農商行、張家港農商行等5家農商行。

2家財務公司為美的集團財務公司、中國石化財務公司在內；3家券商為招商證券、海通證券、中信證券。3家試點基金為：華泰證券（上海）資產管理有限公司、興業財富資產管理有限公司、上海浦銀安盛資產管理有限公司。

增量紙票通過票交所辦理

考慮到票據業務流動性、系統上線風險以及各參與機構準備情況等因素，票交所系統（一期）采用"先試點后推廣"的分批上線策略。具體而言，票交所系統（一期）于2016年12月8日投產試運行，試點機構同步完成上線，自2017年2月17日起，分批安排市場參與者推廣上線，7月底前，所有推廣工作全部完成。

央行把2016年12月8日至2017年7月31日定為過渡期。過渡期內，對于已上線的系統參與者，其增量的紙票承兌業務均需按人民銀行和票據交易平臺的相關要求在票交所系統完成承兌登記。

央行還對紙票貼現前的質押、保證，以及貼現等多個環節進行了規定。上海普蘭金融投資研究部經理季鵬飛指出，這部分內容的本質則是紙票電子化的過程。文件要求，已上線的系統參與者，其增量業務在進行承兌、貼現、結清等紙票業務時，均需通過票交所的客戶端辦理，并按照票交所的要求完成各個流程的信息登記。

貼現后，已登記的紙票票據實物應在票據實物上加蓋"電子登記權屬章"并退出線下流轉，票據實物的保管與移庫均需通過票交所系統在已上線的系統參與者間辦理。

《通知》顯示，過渡期內的訂票業務仍通過電子商業匯票系統（ECDS）辦理，并遵循ECDS業務規則。

制度限制"票販子"風險

值得注意的是，今年以來，票據市場風波不斷，銀行票據大案一度出現"三連爆"。今年初，農業銀行被曝出39億元票據案，風波還未平，中信銀行蘭州分行又發生9.69億元票據無法兌付事件。4月初，天津銀行上海分行票據買入返售業務發生一起風險事件，涉及風險金額為7.86億元人民幣。

數據顯示，僅2016年上半年爆發的同業類票據大案就已超過100億元。票據作為銀行信用與企業商業信用有機結合的融資工具，本質是幫助中小企業緩解融資問題，卻逐漸被扭曲為一些中小企業和中介融資套利的工具。

一位票據從業人士曾分析稱，今年不斷暴露的票據大案以及尚未引爆的票據風險，都暴露出票據在交易過程中的風險，也堅定了央行快速推動票交所的落地，規避票據交易環節中潛藏的風險，同時也用制度限制了市場中"票販子"的風險。

"未來的票交所將形成一個參與者眾多、交易價格透明的有效市場。"中信銀行上海分行在一片文章中表示，票交所實施全面電子化交易，紙質票據繳存托管轉化為電子介質后，央行對票據業務的監管可覆蓋至所有票據業務的全過程。未來票交所的交易直連實體經濟、金融市場與理財市場，具有最敏感的市場價格發現機制。可以預見，一體化票據交易市場對實體經濟的影響將遠甚于債券市場。

中信銀行上海分行還指出，票交所對銀行間紙質票據交易實行全面托管，轉貼現交易全面電子化，可省去原轉貼現交易項下大量的驗票、傳遞、保管等人工操作。