1個粉絲值26元？美盛文化參股微信公眾號運營公司掛牌新三板

每經編輯｜每經影視記者 李菲菲 實習記者 白蕓    

每經影視記者 李菲菲 實習記者 白蕓

“親，加我關注啊！”當各類社交App成為大家獲取資訊的主體時，自媒體經濟亦水漲船高。

11月1日晚間，美盛文化（002699,SZ）發公告稱，由其參股的北京微媒互動科技股份有限公司(以下簡稱微媒互動)獲準掛牌新三板。

作為一家主要運營自媒體的公司，微媒互動旗下擁有自媒體逾200個，累計粉絲數量3000萬人（不考慮去重）。其中不乏“冷丫”、“每天學點小知識”、“電影頭條”等知名公眾號。以其公開轉讓說明書中3000萬粉絲估算，每個粉絲價值超過26元。

每經影視（微信號：meijignyingshi）記者注意到，微媒互動并非第一家登陸新三板的自媒體運營公司。但相較其他公司，微媒互動業績頗為亮眼，2015年公司實現1162萬凈利潤，同比增長760.74%。

然而，并非所有自媒體運營公司業績都能如此出眾，記者梳理發現甚至有同類型的新三板上市公司連續兩年都未能實現盈利。

業績表現不佳的背后是該類公司盈利模式并不明確的現狀，云堆新媒CEO張國鴻在接受每經影視（微信號：meijingyingshi）記者采訪時直言，

現在做微信公眾號，是到了紅利的末期。再想做一個新興媒體，跟兩年前相比，應該是難了幾十倍。

競爭激烈、盈利難度加大，廣告業務出現瓶頸，自媒體運營公司該如何探索贏利之道？

估值7個月翻一倍 一個粉絲值26元

公司資料顯示，微媒互動成立于2013年，法定代表人李巖，其母公司為WeMedia新媒體集團，該集團由國內最早的自媒體聯盟WeMedia、知名微信運營商巖漿互動和老牌科技媒體BiaNews三家企業合并成立于2014年4月。集團旗下擁有十余家互聯網新媒體公司，而微媒互動為其核心控股子公司。

作為率先運營公眾號的公司，微媒互動的業績亦頗為亮眼。據其公開轉讓說明書內容，公司2014年、2015年和2016年1~3月分別實現1585萬元、5427萬元和1962萬元營業收入，135萬元、1162萬元和768萬元的凈利潤，2014~2015年凈利增長幅度高達760.74%。

▲微媒互動2014年、2015年和2016年1~3月財務狀況（公司公開轉讓說明書截圖）

值得注意的是，業績表現良好的微媒互動亦引來資本的青睞。每經影視（微信號：meijingyingshi）記者梳理發現，從去年底到今年7月，先后有美盛文化、永柏投資參與公司增資擴股計劃，投入資金共計1億元。

據微媒互動公開轉讓說明書內容，2015年12月，美盛文化出資6000萬買入微媒互動15%的股份（目前持股份額稀釋到14.25%），折合每股20元。而7個月后，永柏投資則以38元/股的價格參與定增，豪擲4000萬元也僅獲得微媒互動5%的股權。

除了定增價格翻了近一倍外，7個月間微媒互動的估值也出現了“大躍進”式的增長，公司財務信息顯示，公司估值從美盛文化入住時的4億元增長至8億元，以其公開轉讓說明書中3000萬粉絲估算，每個粉絲價值超過26元。

然而業績亮眼的背后，微媒互動亦在公開轉讓說明書中提示其應收賬款的風險，截至 2016年3月3日、2015年底和2014底公司的應收賬款凈額分別為1233.49萬元、1089.05萬元和908.59萬元，占總資產的比例分別為11.93%、11.25%和44.11%。

▲微媒互動公司公開轉讓說明書截圖

公眾號變現“路漫漫”仍有上市公司未實現盈利

實際上，微媒互動并不是第一家靠著微信公眾號成功上市的公司。然而，“先驅們”似乎就不如微媒互動這么好命了。

早在2015年11月，飛博共創（834617）登陸新三板，以運營微博、微信公眾號的廣告業務為主，后進軍電商導購，今年1月開始切入直播網紅經濟。

據2016年半年報，公司上半年營收為2017萬，同比增長88.74％，但是扣除非經常性損益后的凈利潤僅159萬，同比下降4.64％。

▲飛博共創2016年半年報截圖

而另一家今年7月登陸新三板的多易得（837907），與前述公司業務相似的情況下業績卻不甚樂觀。據其公布的2016半年報，公司上半年營收2081萬，同比增長248.36％，但是虧損383萬，未能實現盈利。

▲多易得2016年半年報截圖

上述公司業績表現不佳的背后，除了高昂的運營成本外，公眾號的生意也不似前兩年樂觀。云堆新媒CEO張國鴻在接受每經影視（微信號：meijignyingshi）記者采訪時表示，同兩年前相比，自媒體的活躍度在不斷下降，海量自媒體不斷涌出。同時他還說，微媒互動開始做的時候，自媒體總數在300萬左右，現在自媒體數目已經突破2000萬。

據張國鴻介紹，目前微信公眾號依舊是以廣告收入為主，其獲取廣告收入主要有兩種方式：賣位置和賣流量。

賣位置，頭部頂級自媒體20~50萬，一年收益過千萬不難；賣流量，按閱讀數計費，平均價格在0.4~0.8元/閱讀數。

然而自媒體數量的井噴亦使得其廣告收入不似以往亮眼，張國鴻直言，

現在做微信公眾號，是到了紅利的末期。再想做一個新興媒體，跟兩年前相比，應該是難了幾十倍。

競爭激烈、盈利難度加大，廣告業務出現瓶頸，一眾微信公眾號運營公司如何探索出一個有效的盈利模式？

在張國鴻看來，成熟的公眾號借助其龐大的粉絲積累量，嘗試社交化電商和網紅經濟可能是其實現盈利的新出路。然而該渠道變現仍舊不成熟，“整體還在探索期，直播網紅目前炒作成分多，真正通過網紅來導流還在起步期。”張國鴻表示。